1、铜
目前市场预计9月降息25个基点的概率在88%左右。供需基本面，上周北方部分地区运力紧张现象将持续，个别冶炼厂移库困难导致市场国产资源到货减少；需求端来看，进入9月终端订单或开始逐步恢复。本周现货价格震荡运行，现货铜参考区间78500-80000元/吨，伦铜压力位10000美元/吨。
2、铝
上期国内现货铝价运行区间抬升。均价20760，涨0.77%。鲍威尔关于降息的“鸽-派”发言释放利好，国内方面再生铝行业税返政策的调整，间接助推原生市场。周内铝价区间上移，对需求端抑制较为明显，累库幅度扩大，现货转为贴水。后市关注美联储关于利率的表态；国内继续关注反内卷对有色的影响。铝锭延续累库状态，需求端表现谨慎。综合预计本周铝价区间或窄幅下滑，均价或在20700元/吨附近。
3、铅
上周铅价先涨后跌，价格重心小涨。周初受美联储降息预期升温影响，宏观情绪改善，铅价小幅上行。中下旬铅价偏弱震荡，原因在于终端消费未见起色，铅价承压运行。不过近期安徽、河北部分炼厂计划减停产，供应预计有所收紧，且炼厂补库成本在高位，对铅价有一定支撑。考虑到需求持续低迷，铅价缺乏上行动能，本周或继续震荡运行为主。
4、锌
短期来看，锌价受基本面影响较大，国内库存连续累积，供应端仍拖累锌价；需求端，淡季特征延续，但锌价低位，带动下游逢低补库，交投有所好转，关注后续需求旺季能否如期兑现。整体看，本周锌均价或有上移可能，现货锌价继续关注2.2-2.28万，留意宏观面扰动。
5、锡
上周锡价震荡上涨。宏观上，鲍威尔态度转鸽，美联储降息预期升温，叠加周内半导体消费投资表现强劲，提振锡价偏强运行。基本面上，国内炼厂原料库存及海外库存均处低位，叠加云锡于8月30起计划停产检修，供应收紧预期支撑锡价，消费端整体表现平淡，周内现货锡价涨至27万上方，下游企业补库活跃度不高，整体现货交投偏冷清。预计本周锡价呈高位震荡走势。
6、镍
上周现货镍均价为122120元/吨，较前一期上涨485元/吨，涨幅为0.40%。上周镍价冲高回落，主要是因为美联储降息预期不断加强，美元下跌大宗反弹，期镍上涨对现货镍价形成带动，价格实现冲高。但消息提振作用时间缩短，回归供需面后，趋弱基本面施压。9月消费旺季到来，同时钢厂检修结束，临近月末钢招镍铁价格趋强，市场情绪乐观，商家多预估，本周镍价保持盘整走势，下行机会不大。电解镍区间暂看118000-123000元/吨。
