今日，国内期货黑色系全线拉涨，其中双焦涨幅最大，焦煤涨幅达6.33%，焦炭涨幅达4.71%，螺纹、热卷涨幅超1%，铁矿石小幅跟涨。现货市场均价稳中有涨，其中热卷均价涨幅达9元/吨。9月5日唐山迁安普方坯资源出厂含税上调30报2990元/吨，吨钢由亏转盈，盈利19元/吨。
消息端
1 “反内卷”炒作再度来袭 “反内卷”炒作再度来袭，商品集体拉升，焦煤大涨6%，焦炭大超4%。股指期货大幅上涨，中证500期指大涨4%，中证1000期指大涨3%。 传反内卷周末将出台细则的消息引爆了市场热情，煤炭钢铁产业等反内卷相关商品均出现大幅反弹。焦煤经过本周的下跌后，09合约最低贴水现货仓单近100元/吨。中期来看，宏观方面，9月-10月是反内卷政策落地兑现阶段，情绪偏多。 点评：“反内卷”政策预期升温刺激市场情绪，黑色系商品集体大涨对钢价形成短期强力提振。但需关注政策细则落地力度及实际执行效果，若需求端未能同步改善，钢价反弹持续性将受考验。 2 多地钢厂计划对焦炭开启提降 1. 唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年9月8日零点执行。 2. 邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年9月8日零点执行。 点评：钢厂对焦炭提降将降低炼钢成本，短期缓解钢厂盈利压力，对钢价形成一定支撑。但成本下移也反映下游需求疲软，若成材价格跟随原料同步下跌，钢价整体仍将承压运行。 3 央行公开市场净回笼5946亿元 中国央行公开市场开展1883亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%。因今日7829亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼5946亿元。 本周，中国央行共开展10684亿元7天期逆回购操作，因本周共有22731亿元7天期逆回购到期，本周实现净回笼12047亿元。 点评：央行大幅净回笼资金将收紧市场流动性，可能抑制基建等用钢行业资金需求，短期对钢价形成压力。但若后续财政政策协同发力推动实物工作量落地，钢价仍有望获得需求端支撑。
现货价格震荡偏强
建材市场：据今日钢铁数据统计显示，今日全国31个主要城市HRB400E20mm螺纹钢市场中，12个市场上涨，涨幅10-20元/吨；3个市场下跌，跌幅10-30元/吨；16个市场稳。均价达3283元/吨，上调3元/吨。 热卷市场：据今日钢铁数据统计显示，今日全国24个主要城市4.75热轧板卷市场中，11个市场上涨，涨幅10-30元/吨；1个市场下跌，跌幅10元/吨，12个市场稳。均价达3429元/吨，上调9元/吨。 带钢市场：据今日钢铁数据统计显示，今日全国12个主要城市2.5*355mm带钢市场中，2个市场上涨，涨幅10元/吨；2个市场下跌，跌幅10元/吨；8个市场稳。均价达3345元/吨，稳。 中厚板市场：据今日钢铁数据统计显示，今日全国25个主要城市普20mm中厚板市场中，25个市场稳。均价达3532元/吨，稳。
钢厂调价信息
西北 1、陕钢：螺纹钢价格上调10元/吨；
华北 1、高义：线材和盘螺价格上调20元/吨； 2、长治：线材和盘螺价格下调20元/吨； 3、内蒙古亚新：螺纹、线材和盘螺价格上调20元/吨；
华东 1、山钢：螺纹钢价格下调40元/吨； 2、永锋：螺纹、线材和盘螺价格下调40元/吨； 3、石横：螺纹、线材和盘螺价格下调40元/吨； 以上调整均含税。
期货全线飘红
品种 价格 涨跌幅 涨跌量 持仓量 螺纹2601 3143 +1.06% +33 173.79 热卷2601 3340 +1.03% +34 130.00 铁矿石2601 789.5 +0.77% +6.0 50.14 焦炭2601 1646.5 +4.71% +74 4.70 焦煤2601 1158.5 +6.33% +69 72.15 （单位：元/吨；万手）
大宗商品指数监测
钢铁 市场 价格 涨跌 三级螺纹 北京 3190 +10 热轧板卷 上海 3380 +30
中厚板 成都 3550 —
带钢 天津 3300 — 钢坯 唐山 2990 +30
原料 市场 价格 涨跌 PB粉 日照港 783 -2 国产矿 唐山 1003 +10
无烟煤 晋城 900 — 喷吹煤 永城 1080 — 废钢 张家港 2070 —
准一级 冶金焦 邯郸 1440 —
（单位：元/吨）
综合观点
今日黑色系期货全线大涨，双焦领涨超4%，焦煤涨幅达6.33%，螺纹、热卷跟涨超1%。现货市场稳中有升，热卷均价上调9元/吨，唐山钢坯反弹30元至2990元/吨。 从消息端来看，“反内卷”政策预期升温刺激市场情绪，但多地钢厂计划对焦炭提降50-55元/吨，成本支撑或将减弱。央行大幅净回笼资金或抑制流动性，但政策利好仍主导市场心态。 预计下周钢价或区间震荡调整为主，幅度0-30元/吨。政策炒作情绪仍在，但焦炭提降及资金面压力制约上行空间。需关注政策细则落地情况，若需求未实质改善，冲高后或有回调压力。
