上半周市场还比较乐观，从周五开始市场明显转弱。要说周五发生了什么事情，貌似也没有，再往前追溯是周四晚间的原料数据，大致有两点变化：

一是铁水产量环比降2.4万吨。按道理说焦炭提降一轮，利润回升铁水会降幅收窄。没有，可能是钢厂生产策略发生了变化。需求起不来，板材库存压力也大一些，那就趁着年检年修降低负荷；

二是多头期待的钢厂补库迟迟未能启动。焦钢企业原料库存都延续去化状态，钢厂铁矿库存倒是增了42万吨，但绝对量仍在9000万吨以下，也不能说钢厂开启了补库。钢厂普遍较为谨慎，今年很可能是个弱补库年份。

今天重点说一下铁矿。铁矿45港库存攀升至1.53亿吨，按道理说早该跌了。大概率是铁矿节前必涨的信念普遍存在，预期自我实现，掩盖了铁矿宽松的现实状况。但宽松就是宽松，只能阶段性的挺住，一旦补库预期弱化，抢跑的砸盘的，就会推动价格回归应有的价值。

周四的数据就很可能就是催化剂，所以我们看到铁矿期货开始转弱。而且是01弱于05，大概率现货市场开始松动。现货带动期货跌，就不可能是简单的回调。而且铁矿在上方震荡了4个半月，一旦成势，跌幅就会比较大。应该说，铁矿是黑色中最值得关注的品种了。

除了产业变化之外，市场对中央经济工作会议预期也比较低，大概率是市场认为外部安全大于内部经济，此次会议还是以政策延续为主，那么多头也确实就没什么可以期待了。

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