【核心观点】
2026年开年，中国钢材出口承压开局：1-2月累计出口1559万吨，同比下滑8%。这一方面受去年同期“抢出口”形成的高基数影响，另一方面也因2026年出口许可证新政实施，以及出口利润倒挂、海外需求分流的多方抑制。但开年回落并非趋势性下行，而是节奏性调整，预计后续将呈现“三月增、四月弱”的倒“V”形走势。
3月出口有望环比改善：钢坯利润走扩带动订单放量以及中东订单向南美、东南亚转移部分对冲冲击，叠加季节性出口回升拐点出现（3月首周钢材发运周环比激增37%），短期出口具备较强韧性。
进入4月后，压制因素加速显效：中东地缘冲突常态化导致第二大出口市场需求停滞，且转移订单难以完全填补缺口。同时，价格优势受持续削弱：巴西反倾销税落地、亚洲低价资源回流、人民币走强与国内钢价反弹的多重压力下，出口或由阶段性改善转向回落。
总体而言，二季度钢材出口将经历“短期冲高、趋势承压”的转折，后续需密切关注反倾销落地节奏、地缘局势演变及内外价差修复情况。
【正文】
一、2026开年钢材出口承压
2026年1-2月，中国钢材出口累计1559万吨，同比下降8%，开局承压。这既受2025年同期“抢出口”推高基数的影响，也反映出当前出口利润低位、海外需求分流以及监管政策收紧等多重压力的共同作用。
1. 出口监管政策收紧，影响短期节奏：2026年1月1日起实施的出口许可证新政，在操作层面直接影响了出口节奏。以热卷为例，办理流程延长约一周，导致港口报关和装船普遍延后，部分订单被迫推迟。这不仅推高了短期履约成本，也影响了海外买家的采购意愿。
2. 出口利润持续低位，抑制接单意愿：开年后国内钢价上涨，但出口报价跟涨乏力，导致出口亏损扩大。截至一月上旬，热卷出口一度亏损至106元/吨，显著抑制了出口商的接单积极性。
3. 价格优势削弱，海外需求被分流：中国钢材的价格优势正在收窄。以越南市场为例，截至一月上旬，其与中国热卷的价差收窄至40美元/吨，为近3个月最低点。这主要源于海外市场价格普降，既反映了区域需求疲软，也因欧盟配额调整后，部分资源回流亚洲，加剧了区域内竞争。
二、后续出口节奏展望：三月增、四月弱
展望后市，出口节奏将呈现“三月增、四月弱”的分化特征。
预计三月钢材出口量环比二月将出现阶段性改善，短期维持韧性。主要支撑来自三个方面：
1. 钢坯出口利润扩张，订单显著改善：二月下旬，河北地区港口方坯出口价与当地钢厂出厂价的价差扩大至203元/吨，较一月末走扩56元。受此驱动，Mysteel调研的31家钢厂（样本钢坯月出口量占全国40%以上）中，2-3月交付的钢坯出口订单环比1月显著增加51万吨至97万吨。这将成为3月出口改善最核心的增量来源。
2. 季节性出口回升拐点已现：Mysteel周度钢材发运数据显示，近年春节后2周起，中国钢材出口通常经历2-3周的季节性回升。并且今年复苏拐点已经出现：3月第一周，中国钢材发往全球量为188.09万吨，周环比大幅增加50.7万吨，增幅达37%，从数据层面印证了短期出口的韧性。
3. 区域结构性调整部分对冲地缘风险：面对3月以来中东地缘冲突造成的区域出口停滞，出口商迅速调整流向，加大对南美、东南亚等市场的开拓力度。
Mysteel调研显示，因担忧地缘冲突推升全球运费，波斯湾以外地区买家询盘趋于活跃，意图提前采购锁定成本；叠加美元小幅反弹被动强化中国钢材出口价格优势，出口商对东南亚、南美地区的钢材出口边际改善，部分对冲了中东地区的减量影响。同时，Mysteel唐山港口热卷已在三月上旬迎来去库拐点，与区域调整策略相互印证。
然而，四月份钢材出口或将边际走弱，主要压力来自以下三方面：
1. 地缘冲突带来结构性缺口，短期转移难以完全填补
2025年中国对中东地区钢材出口高达2219万吨，占出口总量近两成，是继东南亚之后第二大出口目的地。3月以来，中东地缘冲突加剧导致海运价格飙升，Mysteel调研显示中东买家已暂停询价，出口商也暂停报价选择观望。核心风险在于战争险无法投保，一旦货物受损几乎无保障；同时，根据海事法，船东有权将货物卸至任何其认为安全的港口，由此产生的额外费用需由租家承担，进一步增加了贸易的不确定性。
更为关键的是，Mysteel调研出口商反馈显示，尽管对东南亚、南美等地的钢材出口有所增长，但体量上难以完全覆盖对中东地区的减量。当前波斯湾地缘冲突有向常态化演变的趋势，预计对中东地区的钢材出口缺口或将持续1-3个月，而短期内向其他市场的转移订单难以实现等量填补。叠加中东及南亚部分国家进入传统斋月假期，海外采购需求季节性放缓，进一步压制了区域出口。
2. 价格优势持续削弱，内外价差背离加剧
中国钢材出口的价格优势正受到多重因素削弱：
首先，贸易摩擦影响持续显现，尤其是巴西对华镀锌、镀铝板卷反倾销税于二月末正式落地，直接抬高了出口成本，对板材出口形成定向压制。
其次，越南等亚洲国家的低价钢材资源在遭遇欧美贸易壁垒后，正加速回流市场，加剧了与中国资源的同质化低价竞争。
第三，随着2月起人民币汇率中期走强和国内钢价企稳反弹，中国钢材出口报价面临上行压力，而海外市场报价仍处低位，内外价格走势持续背离。
3. 钢坯出口利润边际走弱，库存高企加剧出口压力
钢坯出口利润空间正在收窄：截至三月上旬，河北地区港口方坯出口价与当地钢厂出厂价的价差已收窄至164元/吨，较2月下旬的高点收缩39元。Mysteel对31家钢厂的订单调研也印证了这一趋势，3-4月交付的钢坯出口订单环比2月微降9.8万吨至87.6万吨，显示出边际下降的态势。
更为关键的是，港口库存的快速累积正在加剧后期的出口压力。 Mysteel数据显示，当前唐山港口钢坯库存绝对量为历史次高水平，同时钢坯春节后的累库速度也处于历史同期高位。出口利润已从高点回落，后续通过出口缓解库存压力的空间正在收窄。如果内需复苏不及预期，高库存可能倒逼出口商降价抢单，进一步侵蚀本就收窄的利润空间，形成“利润走弱→接单谨慎→库存去化放缓”的负向循环。
作为前期出口增量的主要贡献项，调研钢坯订单的回落与库存的高企相互印证，预示着4月出口动能将有所减弱，出口商去库压力与利润空间的博弈将更加激烈。
三、总结
总体而言，二季度钢材出口或将由3月的阶段性改善逐步转向4月后趋势性承压，节奏分化背后反映出全球贸易格局重构背景下，中国钢材出口从“规模扩张”向“结构优化”过渡的阶段性特征。
3月的韧性主要来自钢坯利润驱动和季节性回升，而4月的压力则源于地缘冲突常态化带来的结构性缺口、价格优势削弱以及钢坯动能衰减等多重因素的共振。后续需密切关注海外反倾销落地节奏、地缘局势演变以及内外价差修复情况，以动态把握出口窗口期的变化。
