在螺纹钢的供给一侧，统计局数据显示，2026年1-2月份，螺纹钢产量累计值为2691万吨，同比增幅-8.7%。很明显，供给依旧是个偏弱的格局，这一产量供给，是14年来（2013-2026）的最低纪录值。在螺纹钢的需求一侧，分别来自统计局和财政部的数据表明，2026年1-2月份，“基建+房地产”投资累计值为18106亿元，同比增幅-4.9%。这一数据，也是6年来（2021-2026）同期的最低纪录值。一如前述文中所预料，螺纹钢2026年的需求波澜，只可能来自基建领域。来自财政部的数据显示，2026年1-2月份，基建类公共支出投资额为8494亿元，同比增速2.13%。暂时结束了该指标长达8个月（2025年5-12月）连续同比下滑态势。而来自统计局的数据则印证，2026年1-2月份，国内房地产投资额累计值为9612亿元，同比增幅-10.34%。这是该指标，连续48个月处于同比下滑状态，房地产的衰退之路仍在继续。结合2025年统计局及海关总署的数据来看，螺纹钢累计产量为18584.6万吨，累计出口量为3992354.64吨，出口占比仅约2.15%，因此国内市场消费，才是螺纹钢关注的重点。螺纹钢的产量受到压制，核心问题不在于产能不足，而是价格利润不佳的情况下，螺纹钢产线处于休眠的状态，但是并未主动或被动拆除退出市场，因此螺纹钢的供给一侧，是处在动态可调整状态的，随市场形势有极强的变化空间。因此老盛的判断是：现阶段螺纹钢市场的重点，始终是在需求一侧。螺纹钢需求一侧之一的房地产，直接依赖房屋新开工释放对建筑用钢的需求，也间接依赖房屋销售消费需求的发展趋势。
统计局披露的信息显示：2026年1-2月，房屋新开工面积下降23.1%，其中住宅新开工面积下降23.3%。新建商品房销售面积同比下降13.5%，降幅比上年全年扩大4.8个百分点；其中住宅销售面积下降15.9%。新建商品房销售额下降20.2%，降幅扩大7.6个百分点，其中住宅销售额下降21.8%。房地产销售及新开工均处于持续下滑态势，且这种趋势的持续性，并未见明显被阻断，考虑到房地产本身的风险资产属性标签依旧，且国内整体消费需求低迷，其源头因素的收入与保障问题，也依旧不见明显解决路径的情况下，这种低迷，2026年整年持续也属大概率事件。由此老盛的基本判断是：来自房地产的建筑用钢需求，跟随房地产低迷继续下滑，也将是2026年的大概率趋势。在撰写本文之前，老盛昨天系统梳理了财政收支的现状（见前文《2026财政收支差额破万亿》），在老盛看来，基建的持续支撑能力，恰恰就是对来自财政支出持续性的考验。系统梳理前文的目的，是此处引用其结论，便可以简单得到基建释放出建筑用钢需求的判断。2026年1-2月份，财政收支差额即破万亿，依旧处于入不敷出的状态，这表明2026年财政支出的压力是巨大的。老盛认为，在在这样的大背景下，依赖财政支出的基建建设需求，注定会有捉襟见肘的时候，现有负债压力以及持续扩大的收支差额，将会是大部分省市扩大投资能力最大的阻碍。基于此简单的判断是，2026年来自基建的螺纹钢需求，也注定会有起伏，并不会一路高歌猛进。以上，就是老盛对螺纹钢2026年开局的基本思考和判断。局面来看，并不算美好，供给弱势不假，但是需求侧的不确定，依旧客观存在。在大背景条件改善前，对螺纹钢的价格趋势，谨慎是最基本的要求。
逻辑基础重申
逻辑一：固定资产投资拉动的规模变化，决定着国内建筑钢材的消费需求走向，某种意义上，过去三十多年的经济增长动力源头，恰是钢筋混凝土为代表的投资拉动经济模式。
逻辑二：老盛的分析数据体系里，建筑钢材的消费，依赖着房地产和基础设施建设投资拉动。具体来说，房地产和基础设施建设投资规模的变化趋势，决定着建筑钢材的消费量趋势。
逻辑三：严格意义上说，螺纹钢并不代表全部的建筑用钢，继续选择螺纹钢产量代表建筑用钢供给趋势，还是因为其供给占比最高，且其供给变化趋势，可以代表整体建筑用钢的情势。
逻辑四：建筑钢材的消费需求，以国内为主导，忽略进出口因素的干扰，因为国内基本不进口普通建筑钢材，且国内生产的建筑钢材95%以上，提供给国内市场消费。
