近期铜市场多空观点总结

    当前铜市场处于高度分裂状态。华尔街主流机构在2026年6月密集上调目标价（高盛看13,735美元/吨，花旗看14,500美元/吨），但2026年4月时同一批机构曾因宏观下行风险大幅下调预测。核心分歧在于：需求端能否抵御宏观逆风，以及美国囤铜驱动的库存迁徙是否可持续。6月30日美国关税决定将是近期最大的价格催化剂。

2.1 高盛（Goldman Sachs）—— 2026年6月1日最新上调

2.2 花旗（Citi）—— 2026年6月看好至14,500~15,000美元/吨

2.3 摩根大通（J.P. Morgan）—— 2026年4月维持偏紧判断

2.4 Wood Mackenzie —— 长期结构性缺口依然存在

2.5 南华期货等机构 —— 库存去化提速

3.1 高盛（Goldman Sachs）—— 2026年4月6日下调预测

3.2 ICSG（国际铜业研究组织）—— 2026年4月23日预测过剩9.6万吨

3.3 摩根大通（J.P. Morgan）—— 2026年4月24日提示下行风险

3.4 路透调查（Reuters）—— 2026年1月预测供应缺口，但4月后机构分歧加大

3.5 CRU Group —— 2026年铜精矿供应预期回升