公司概况
今天我们聊透中国铝业。
中国铝业是全产业链铝业龙头，业务覆盖从矿产开采到铝制品加工的全环节，同时配套贸易、发电等相关业务，产品广泛供应新能源、基建、高端制造等行业，完整的产业链是它的核心竞争优势。
中国铝业最近为什么受到市场广泛关注？
核心在于电解铝行业受4500万吨产能红线严格约束，行业供给格局保持稳健，叠加公司海外资源布局取得关键突破，内部持续推进组织效能优化，市场十分看好公司全产业链资源保障能力的进一步增强。
放到行业层面来看，国内电解铝产能受到政策刚性管控，新增供给空间有限，新能源产业又持续拉动铝产品的下游需求，为一体化铝企业创造良好的产业环境。
落到企业经营上，5月22日公司正式对外披露几内亚博法氧化铝项目相关合作协议，规划建设120万吨氧化铝产能，总投资额约10亿美元，这一项目落地将进一步夯实公司海外铝土矿向氧化铝延伸的产业链布局，强化上游原料自主保障实力。
在此基础上，8月下旬公司推进抚顺铝业吸收合并中铝上海碳素，通过内部业务主体整合，理顺内部业务链条，实现管理效率与运营水平的提升。依托行业有利的供给环境，叠加海外重大项目落地、内部管理改革持续推进，一系列积极的基本面进展，直接推高市场对中国铝业的关注度。
再来看公司具体财务表现，2025年公司实现营业收入2411.25亿元，同比增长1.69%。
归母净利润126.74亿元，同比小幅增长2.25%。
全年公司依托全产业链一体化优势稳住基本盘，但氧化铝板块价格承压，整体业绩增长相对平缓。
进入2026年，行业红利充分释放，经营表现迎来明显跃升，8月27日公司披露了半年报。上半年营收1254.13亿元，同比增长7.74%。
归母净利润118.71亿元，同比增长67.91%，创下公司历史同期新高。这份亮眼的业绩背后，是电解铝业务实实在在的量价齐升。
电解铝平均销售价格22733元/吨，同比大涨20%，与此同时成本端还同比下降6%，直接推动电解铝单吨利润达到6654元/吨，同比暴增224%。
