金融市场
1、上海银行间同业拆放利率
隔夜SHIBOR报1.3210%，下降15.10个基点。
7天SHIBOR报1.5010%，下降8.30个基点。
3个月SHIBOR报1.5760%，上涨0.20个基点。
2、人民币汇率
人民币兑美元中间价报7.1152，下调34点；上一交易日中间价7.1118，上一交易日官方收盘价7.1253，上日夜盘报收7.1322。
在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.1345，较上一交易日官方收盘价跌92点，较上日夜盘收盘跌23点。
3、国内股市
上证指数收报3828.11点，跌0.65%。
深证成指收报13209.00点，跌1.76%。
创业板指收报3151.53点，跌2.60%。
沪深300收报4550.05点，跌0.95%。
科创50收报1450.82点，跌1.60%。
中证500收报7240.91点，跌1.37%。
中证1000收报7397.59点，跌1.45%。
4、欧美股市
美国股市
标普500指数收涨38.98点，涨幅0.59%，报6643.70点，本周累计下跌0.31%。
道琼斯工业平均指数收涨299.97点，涨幅0.65%，报46247.29点，本周累跌0.15%。
纳斯达克综合指数（纳指）收涨99.371点，涨幅0.44%，报22484.068点，本周累跌0.65%。
纳斯达克100指数收涨106.537点，涨幅0.44%，报24503.848点，本周累跌0.50%。
欧洲股市
欧洲STOXX 600指数收涨0.78%，报554.52点，本周累计上涨0.07%。
欧元区STOXX 50指数收涨1.01%，报5499.70点，本周累涨0.76%。
富时泛欧绩优300指数收涨0.82%，报2204.62点，本周累涨0.12%。
德国DAX 30指数收涨0.87%，报23739.47点，本周累计上涨0.42%。
法国CAC 40指数收涨0.97%，报7870.68点，本周累涨0.22%。
意大利富时MIB指数收涨0.96%，报42646.23点，本周累涨0.79%，富时意大利综合股价银行指数累涨0.92%。
英国富时100指数收涨0.77%，报9284.83点，本周累涨0.74%，富时250指数累涨0.42%，富时350指数累涨0.70%。
5、原油价格
WTI 11月原油期货收涨0.74元，涨幅将近1.14%，报65.72美元/桶，逼近7月30日收盘位68.06美元、6月20日收盘位69.38美元、以及2月11日收盘位70.08美元，本周累计上涨5.32%。
布伦特11月原油期货收涨0.71美元，涨幅1.02%，报70.13美元/桶，本周累涨超5.17%。
中东Abu Dhabi Murban原油期货累涨3.73%，报71.72美元/桶。
NYMEX 10月天然气期货收跌超2.37%，报2.8350美元/百万英热单位，本周累跌超1.83%。
NYMEX 10月汽油期货收报2.0376美元/加仑，NYMEX 10月取暖油期货收报2.4289美元/加仑。
上期所原油期货2511合约夜盘收涨1.21%，报495.00元人民币/桶。
6、黄金价格
周五（9月26日）纽约尾盘，现货黄金涨0.35%，报3762.72美元/盎司，本周累计上涨2.09%，9月22-23日平滑地持续上涨、最高达到3791.10美元，后续持续高位震荡。
COMEX黄金期货涨0.63%，报3794.90美元/盎司，本周累涨2.37%，9月23日曾经涨至3824.60美元。
费城金银指数收涨2.24%，报291.23点，本周累涨2.66%。
纽约证交所ARCA金矿开采商指数涨1.89%，报2085.57点，本周累涨3.74%。
现货白银涨2.00%，报46.0818美元/盎司，本周累涨6.95%，北京时间20:30发布美国PCE通胀数据前持续、平滑地小幅走高，随后加速上涨，02:00达到46.6301美元。
COMEX白银期货累涨7.89%，报46.340美元/盎司，02:00达到46.945美元。
现货铂金涨3.52%，报1582.85美元/盎司，本周累涨12.22%、整体持续上行；现货钯金涨0.92%，报1276.11美元/盎司，本周累涨10.37%。
沪银夜盘收涨3.90%，报10936元人民币/公斤，一度涨至10974元。
沪金夜盘收涨0.88%，报862.50元人民币/克。
7、LME有色金属
隔夜LME金属收盘价 名称 最新 涨跌 涨跌幅 铜 10205 -70.5 -0.69% 铝 2649 -15 -0.56% 锌 2886.5 -36 -1.23% 铅 2001.5 -7.5 -0.37% 锡 34415 25 0.07% 镍 15155 -85 -0.56%
8、国内期货市场 隔夜上期货有色金属收盘价 名称 最新 涨跌 涨跌幅 沪铜主力 81890 -650 -0.79% 沪铝主力 20660 -115 -0.55% 沪锌主力 21705 -330 -1.5% 沪铅主力 17075 -15 -0.09% 沪锡主力 273220 -330 -0.12% 沪镍主力 120790 -1050 -0.86% 氧化铝主力 2867 -49 -1.68% 铝合金主力 20240 -130 -0.64% 隔夜铁矿石螺纹钢、焦煤焦炭收盘价 名称 最新 涨跌 涨跌幅 焦煤2601 1166.5 -48 -3.95% 焦炭2601 1671.5 -47 -2.73% 铁矿石2601 787.5 -9 -1.13% 螺纹钢2601 3099 -40 -1.27% 广期所工业硅、碳酸锂收盘价 名称 最新 涨跌 涨跌幅 工业硅主力 8960 -70 -0.78% 多晶硅主力 51465 105 0.2% 碳酸锂主力 72880 -700 -0.95% 行业新闻
1、9月26日LME有色金属库存
【铜库存】LME铜库存减25吨至144400吨。
【铝库存】LME铝库存增1775吨至517700吨。
【铅库存】LME铅库存减125吨至219425吨。
【锌库存】LME锌库存减1025吨至42775吨。
【锡库存】LME锡库存增35吨至2775吨。
【镍库存】LME镍库存减462吨至230124吨。
2、9月26日上期所有色金属仓单
【铜仓单日报】上期所铜减1105吨至26557吨
【铝仓单日报】上期所铝减1178吨至63230吨
【铅仓单日报】上期所铅减820吨至34764吨
【锌仓单日报】上期所锌增990吨至57573吨
【锡仓单日报】上期所锡减199吨至6077吨
【镍仓单日报】上期所镍增48吨至25153吨
【不锈钢仓单日报】上期所不锈钢减298吨至87505吨。
3、本周上期所有色金属库存
【铜库存】本周上期所铜库存较上周减7035吨至98779吨
【铝库存】本周上期所铝库存较上周减3108吨至124626吨
【铅库存】本周上期所铅库存较上周减8123吨至49209吨
【锌库存】本周上期所锌库存较上周增1229吨至100544吨
【锡库存】本周上期所锡库存较上周减429吨至6559吨
【镍库存】本周上期所镍库存较上周减826吨至29008吨。
4、中国炼焦行业协会：建议焦炭全行业限产30%以上
从知情人士处获悉，9月25日上午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，来自山西、河北、内蒙古、河南、江苏、山东、陕西、宁夏、江西、云南、贵州等地的重点焦化企业代表出席会议。与会人员结合当前宏观经济环境及行业动态，深入分析了焦炭市场的供需格局及价格走势。 与会企业达成以下决议：一是自9月26日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装湿熄焦价格上调80元/吨，顶装干熄焦价格上调85元/吨。二是建议焦炭全行业限产30%以上，对未接受的客户，采取减量或停止发货的方式，共同维护行业利益。建议全体焦化企业坚持“亏损不生产、亏损不销售、不赊销”原则，坚决维护行业合理利润水平和健康发展秩序。
5、几内亚和澳大利亚铝土矿出口保持领先地位
2025年上半年，受中国需求增长和供应链稳定的推动，几内亚和澳大利亚铝土矿出口量增长。2025年上半年，几内亚出口铝土矿9980万吨，较去年同期的7340万吨增长36%，出口收入约达89亿美元，其中对中国出口铝土矿量占总出口量的60%左右。2025年上半年，澳大利亚出口铝土矿1940万吨，较去年同期的1760万吨增长11%，且受益于价格走强，出口收入增长69%达到11.6亿美元。
6、富宝数据：电解铝高利润，行业利润均值超4000元/吨
据富宝有色数据统计，截至9月26日，当前生产一吨电解铝的综合成本约16258元/吨，行业利润均值约4478元/吨；近年来，电解铝供给侧改革设定了4500万吨的产能天花板，使得电解铝产能增量有限，而需求端，新能源汽车、光伏等新兴领域带来了稳定的需求增量，使得电解铝行业由供应过剩逐渐转为供需紧平衡的状态，支撑铝价高位运行；同时一些拥有自备电厂或者位于水电丰富的地区（如云南）的电解铝企业，能有效控制电力成本，从而获得了可观的利润。
7、富宝数据：再生铝利润微薄，竞争残酷
再生铝合金锭的成本主要由废铝、辅料、燃气、人工等费用构成，其中废铝占比高达85%-92%；而废铝价格与原铝价格存在高度关联性，在当前铝价普遍偏高的情况下，废铝报价居高不下。截至9月26日，据富宝有色数据统计，最新国内再生铝合金锭生产成本为20232.1元/吨，国内再生铝合金锭价格指数20200元/吨，合计利润为-32.2元/吨。
8、富宝调研：安徽再生铜厂仍受政策扰动影响，产能利用率小幅下滑
截止 2025年9月26 日，当周安徽再生铜杆加工企业产能利用率43.75%，环比下降3.72 个百分点;安徽再生铜制杆总产量 9440 吨，环比下降 1886 吨。企业废铜原料库存平均周转4.6天，较上周下降0.3天。原料样本库存量 3800 吨，较上周下降 1250 吨;周内安徽加工企业(平炉)废铜日耗量约 1369 吨/天，环比下降 274 吨/天。本周安徽地区再生铜加工企业产能利用率环比小幅下滑，主要原因是安徽某铜厂带票采购电解铜，同时由于没有及时退税，资金紧张，产量再度下滑。目前下游废铜杆销售难度一般，但铜杆加工利润增加，推动企业生产意愿加强。预计下周安徽地区产能利用率较本周持平。
9、富宝调研：湖北再生铜企业产能利用率延续高位
截止 2025 年9月 26 日，当周湖北再生铜加工企业产能利用率 63.3%，环比上涨1.2个百分点;湖北再生铜加工总产量 19548 吨，环比增加 371 吨。企业废铜原料库存平均周转4.9天，比上周增加 0.1天。样本库存量 14700 吨，较上周增加 1880 吨;周内湖北加工企业(平炉)废铜日耗量约 2835 吨/天，环比增加 54吨/天。本周湖北再生铜加工利用率延续高位，因铜价冲高造成废铜贸易商畏高抛货，精废价差走阔带动再生铜加工利润再度回暖，进入年内少有的加工利润期，受此影响地区多数企业维持高开工状态，铜杆多数以贸易商点价形式出售，但销售价格出现更大幅度贴水，抑制利润大幅度增加，值得注意的是目前铜杆库存在终端消费依旧疲软，部分贸易商成品库存较高，或持续压制成品售价，预计下周湖北再生铜开工率将维持高位震荡。
10、美关税冲击致加拿大钢铁业7月产出与出口齐跌
加拿大统计局26日发布数据显示，受美国高关税政策持续冲击，7月份加拿大钢铁及相关制造业的行业产出和出口量均出现大幅下滑。数据显示，产出方面，自3月美国对所有进口钢铁和铝征收25%的关税以来，7月份加拿大钢铁和铁合金制造业产出较2月份下降了24.8%；6月美国将相关关税税率增至50%后，该行业产出在7月份单月萎缩幅度高达19.1%，为今年以来最大月度跌幅。出口方面，加拿大未锻造钢铁和铁合金7月份出口量较2月份下降25.5%；而基础和半成品钢铁产品出口量更是较2月份大幅下降34.4%。 金属预测
有色金属
1、铜
昨日国内现货铜均价82500涨110。价格高位震荡，持货商为促成交升水下调，下游需求受高价抑制，采购维持刚需，市场成交一般。短期供应紧张预期支撑铜价，但下游对当前价格认可度不高，料节前价格震行，存窄幅回落风险，参考区间81800-82500
2、铝
昨日国内现货铝20670-20850。宏观面消息暂显清淡，国内处于政策窗口期，对商品指引较为有限。社会库存继续降低。需求端延续区域性差异，华中一带表现良好，接货较为积极，其他地区表现温和，临近长假有一定备货支撑。预计下周铝价或高位震荡。
3、铅
昨日期铅延续震荡。备库进入尾声，市场交投活跃度低，不过南方市场反馈低价仍有些许成交，下周市场交投会进一步走弱，铅价或继续震荡运行，现货价格波动幅度有限，1#关注16800-17000元/吨关口。
4、锌
昨日沪锌期货价格震荡偏强，现货价格跟涨运行。持货商出货表现尚可，但锌价反弹叠加下游节前备货进程已接近尾声，整体现货交投转淡。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或低位震荡调整为主。
5、锡
宏观面，美国GDP增速超预期叠加首申失业金人数下降，市场对10月降息预期有所降温。基本面，锡矿供应偏紧格局不改，锡锭供应维稳。需求端，昨锡价高位盘整，下游观望情绪仍存，多逢低刚需采购，现货市场成交不及往期。
6、镍
昨日现货镍价高位回落，下游节前备货成交有所改善，但备货接近尾声，市场情绪稳定，持货商升水暂无明显调整。市场预估，下周低位盘整
钢铁市场
1、建材
26日国内建材价格普跌，跌幅10-40元。期螺震荡下行，主力2601跌50，跌幅1.58%，报3114，给予现货负面指引。经销商普遍反映，出货不好，询价的都很少，经销商亦不愿报价。消息面看，欧盟执委会计划在未来几周内对中国钢铁及相关产品加征25%至50%的关税，消息面偏空。短期可能延续弱势，预计周末现货稳弱运行。
2、热卷
26日国内热卷现货价格小幅下跌，热卷Q235B 5.5-11.5*1500*C均价为3421，环比上一交易日跌9。热卷期货震荡下跌，双节临近，商家有一定的挺价意愿，现货跌幅小于期货。现货市场价格整体平稳，供需双弱格局未改。成本支撑与节前补库需求对价格形成一定支撑，但需求疲软和库存累积限制了价格上涨空间。市场情绪谨慎，贸易商心态分化，成交清淡。综合来看，预计短期内热卷价格可能继续维持窄幅震荡格局。
3、冷轧
26日国内冷轧市场价格主稳运行，现货1.0冷卷均价3964元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨。昨日热卷期货盘面震荡下行，成本支撑下现货价格波动幅度有限，市场交投氛围表现一般，实际下单量有限，临近假期但其观望情绪不减。
4、中厚板
26日国内中板价格稳中有跌，现货14-20普板均价为3473元/吨，较上一交易日跌4。昨日华东市场价格整体持稳，部分市场下跌，实单以成交为主，议价空间大，市场交投氛围一般，出货表现不及预期。料短期内市价窄幅震荡。
5、带钢
26日国内带钢偏弱运行，相关联期盘持绿震荡下行，市场悲观情绪有所蔓延,低位资源增多，下游补库寥寥。其中华北主导钢厂降10-20，唐山145系窄带累降40，整体成交不佳；355系现货降30左右，下游采购均观望，仅个别低位可；华东、华南窄幅下行10-20不等，市场氛围表现不佳，目前终端采购意愿不高，实际成交价格向低位靠拢，全天成交表现不及上一交易日，旺季需求未有起色，预计带钢或续弱调整。
6、管材
26日管市持稳为主，随着“金九”接近尾声，市场并未迎来预期的旺季行情，贸易商普遍保持谨慎，主动控制库存至较低水平。尽管双节临近，下游采购积极性依然不高，仍以按需采购为主，且工程项目资金偏紧的问题尚未明显改善，需求释放缓慢，短期价格上行仍面临阻力。成本端支撑相对坚挺。综合预计，短期管市稳中波动为主。
7、结构钢
26日全国结构钢市场主稳运行。黑色期货震荡下跌，市场成交转弱明显。市场短期预期落空，各方出货积极性增加明显，考虑当前下游拿货积极性偏弱，市场有阶段转空迹象，短期市价或稳中趋弱。
8、工业线
26日国内工业线稳中下探运行。中国炼焦行业协会：建议焦炭全行业限产30%以上。焦炭第一轮已经开启提涨，成本端支撑偏强。目前钢材需求复苏偏弱，市场成交偏淡，铁水产量维持高位，库存压力较大，节前虽有补库预期，短期内钢价延续震荡下探态势。
