金融市场
1、上海银行间同业拆放利率
隔夜SHIBOR报1.4720%，上涨3.80个基点。
7天SHIBOR报1.5840%，下降0.60个基点。
3个月SHIBOR报1.5740%，上涨0.80个基点。
2、人民币汇率
人民币兑美元中间价报7.1118，下调41点；上一交易日中间价7.1077，上一交易日官方收盘价7.1219，上日夜盘报收7.1315。
在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.1253，较上一交易日官方收盘价跌34点，较上日夜盘收盘涨62点。
3、国内股市
上证指数收报3853.30点，跌0.01%。
深证成指收报13445.90点，涨0.67%。
创业板指收报3235.76点，涨1.58%。
沪深300收报4593.49点，涨0.60%。
科创50收报1474.49点，涨1.24%。
中证500收报7341.32点，涨0.24%。
中证1000收报7506.51点，跌0.37%。
4、欧美股市
美国股市
标普500指数收跌33.25点，跌幅0.50%，报6604.72点。
道琼斯工业平均指数收跌173.96点，跌幅0.38%，报45947.32点。
纳斯达克综合指数（纳指）收跌113.157点，跌幅0.50%，报22384.698点。
纳斯达克100指数收跌106.257点，跌幅0.43%，报24397.311点。
欧洲股市
欧洲STOXX 600指数收跌0.66%，报550.22点。
欧元区STOXX 50指数收跌0.36%，报5444.89点。
富时泛欧绩优300指数收跌0.62%，报2186.62点。
德国DAX 30指数收跌0.56%，报23534.83点。
法国CAC 40指数收跌0.41%，报7795.42点。
意大利富时MIB指数收跌0.43%，报42242.49点，富时意大利综合股价银行指数收涨0.23%。
英国富时100指数收跌0.39%，报9213.98点，富时250指数收跌0.47%，富时350指数收跌0.40%。
荷兰AEX指数收跌0.11%，丹麦OMX哥本哈根20指数收跌1.94%、哥本哈根25指数收跌1.37%。
5、原油价格
WTI 11月原油期货收跌0.01美元，跌幅0.02%，报64.98美元/桶。
布伦特11月原油期货收涨0.11美元，涨幅0.16%，报69.42美元/桶。
中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.09%，报70.88美元/桶。
NYMEX 10月天然气期货收涨将近1.61%，报2.9040美元/百万英热单位。
NYMEX 10月汽油期货收报2.0022美元/加仑，NYMEX 10月取暖油期货收报2.4265美元/加仑。
ICE英国天然气期货涨2.05%，TTF基准荷兰天然气期货涨1.56%，ICE欧盟碳排放交易许可（期货价格）跌0.36%。
上期所原油期货2511合约夜盘收涨0.45%，报491.10元人民币/桶。
6、黄金价格
周四（9月25日）纽约尾盘，现货黄金涨0.38%，报3750.16美元/盎司，全天呈现出W形走势，交投于3722.17-3761.60美元。
COMEX黄金期货涨0.38%，报3782.60美元/盎司。
费城金银指数收涨0.95%，报284.86点。
纽约证交所ARCA金矿开采商指数涨0.58%，报2046.82点，北京时间21:30美股开盘之前窄幅震荡于2035点附近，开盘时跌穿2025点，随后迅速反弹。
现货白银涨2.87%，报45.2326美元/盎司。
沪金夜盘收涨0.25%，沪银收涨1.72%。
7、LME有色金属
隔夜LME金属收盘价 名称 最新 涨跌 涨跌幅 铜 10275.5 -44.5 -0.43% 铝 2664 9.5 0.36% 锌 2922.5 0 0% 铅 2009 6.5 0.32% 锡 34390 75 0.22% 镍 15240 -195 -1.26%
8、国内期货市场 隔夜上期货有色金属收盘价 名称 最新 涨跌 涨跌幅 沪铜主力 82380 220 0.27% 沪铝主力 20800 20 0.1% 沪锌主力 22050 85 0.39% 沪铅主力 17125 15 0.09% 沪锡主力 273470 -20 -0.01% 沪镍主力 121680 -1050 -0.86% 氧化铝主力 2919 -8 -0.27% 铝合金主力 20385 -20 -0.1% 隔夜铁矿石螺纹钢、焦煤焦炭收盘价 名称 最新 涨跌 涨跌幅 焦煤2601 1216 -13 -1.06% 焦炭2601 1720.5 -20.5 -1.18% 铁矿石2601 802.5 -1.5 -0.19% 螺纹钢2601 3157 -7 -0.22% 广期所工业硅、碳酸锂收盘价 名称 最新 涨跌 涨跌幅 工业硅主力 9055 65 0.72% 多晶硅主力 51365 455 0.89% 碳酸锂主力 74040 680 0.93% 行业新闻
1、9月25日LME有色金属库存
【铜库存】LME铜库存减350吨至144425吨。
【铝库存】LME铝库存减1225吨至515925吨。
【铅库存】LME铅库存减175吨至219550吨。
【锌库存】LME锌库存减600吨至43800吨。
【锡库存】LME锡库存增45吨至2740吨。
【镍库存】LME镍库存持平吨至230586吨。
2、9月25日上期所有色金属仓单
【铜仓单日报】上期所铜增243吨至27662吨
【铝仓单日报】上期所铝减3328吨至64408吨
【铅仓单日报】上期所铅减2576吨至35584吨
【锌仓单日报】上期所锌减774吨至56583吨
【锡仓单日报】上期所锡减66吨至6276吨
【镍仓单日报】上期所镍增134吨至25105吨
【不锈钢仓单日报】上期所不锈钢减430吨至87803吨。
3、瑞银：重申对铜价乐观展望 推荐英美资源、泰克资源及紫金矿业等
瑞银发表报告表示，美国矿业巨头自由港麦克莫兰公司因今年9月8日印尼Grasberg矿区(全球第二大铜矿)地下出现矿难(大量湿泥涌入矿洞且扩散至多层工作面)宣布暂时停产，公司对今明两年铜产量降幅预测比市场预期更大，这将加剧2026年全球铜市场预期的供给缺口，该行重申对铜价乐观展望。瑞银表示，矿股重点推荐英美资源、泰克资源、Antofagasta及紫金矿业。该行亦列出全球2025年精炼铜总产量预测为2785.3万吨、精炼铜总需求量为2758.6万吨，即今年预测供需平衡差为26.7万吨；预计全球2026年精炼铜总产量预测为2806.2万吨、精炼铜总需求量为2848.2万吨，即明年预测供需平衡差为负42.1万吨；并估计2027年及2029年全球精炼铜预测供需平衡差分别为负51万吨、负75.6万吨及负122.4万吨。
4、世界钢铁协会：8月全球粗钢产量1.453亿吨，同比提高0.3%
9月25日，世界钢铁协会发布数据显示，2025年8月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.453亿吨，同比提高0.3%。8月，非洲粗钢产量为180万吨，同比下降3.8%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.077亿吨，同比提高0.4%；欧盟（27国）粗钢产量为880万吨，同比下降2.8%；其他欧洲国家粗钢产量为370万吨，同比提高2.1%；中东粗钢产量为380万吨，同比提高21.5%；北美粗钢产量为910万吨，同比提高1.6%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为670万吨，同比下降4.9%；南美粗钢产量为360万吨，同比下降5.0%。
5、全球第二大铜矿发生事故 令供应已然紧张的市场雪上加霜
全球铜市场雪上加霜：巨大泥流导致印尼Grasberg矿上两名员工死亡、五名失踪，Freeport-McMoRan Inc.就相关事故宣布遭遇不可抗力。受到能源转型和人工智能(AI)热潮推动，对这种电子产品里必不可少的金属需求飙升。然而，从南美洲到中非的铜矿遭遇了一系列事故和干扰，导致供应紧张。Grasberg是全球第二大铜矿，占全球产量的3%。总部位于美国亚利桑那州的Freeport周三警告称，其可能无法履行该矿的供应合同，同时还下调了本季铜、金产量预期。此举出乎了许多市场参与者的意料，并推动伦敦金属交易所(LME)铜价飙升至每吨10,300美元以上，距离2024年5月创下的历史高点11,104.50美元已经不远。 “规模非常大，”BMO Capital Markets分析师Helen Amos称。“这发生在铜供应已经相当紧张的时候。在其他条件相同的情况下，这将使我们面临一个比以往更高的新价格机制。” Freeport股价周三下跌近17%，创下五年最大跌幅。
6、富宝调研：中秋国庆“铝”不停，企业节前备库周期超10天
从调研的铝厂及货场反馈情况来看，中秋国庆双节期间废铝货场普遍放假1-3天，下游铝厂为了保障订单交付，生产部门维持正常运转不放假，采购部呈现两级分化状态：大部分企业采购部全程无休，正常采购原料；小部分企业采购部放假6-7天，但在节前都提前储备6-10天日耗的原料库存，实现假期生产不停，原料供应不断。
7、坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争
9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开。铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议中代表反馈最集中的问题，也是行业当下最突出的问题。中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。 金属预测
有色金属
1、铜
昨日国内现货铜均价82390涨2390。因矿端扰动，价格上涨较多，贸易商成交仍不乐观，冶炼厂反馈下游多为大户采购，其余多观望。短期来看，矿端干扰影响或持续，料铜价在供应紧张预期支撑下维持高位，现货参考区间82200-83000
2、铝
昨日国内现货铝20700-20840。宏观面铜市场格拉斯伯格区块矿区遭遇事故后被暂停开采，将影响铜产品供应，铜上行明显，或进一步带动有色。社会库存降低，需求延续区域性差异，华中表现良好，接货积极，其他地区表现一般。预计今日铝价或继续上行。
3、铅
昨日期铅延续震荡。电解铅市场北方货源不多，低价有些许成交，再生铅市场，南方地区反馈下游大厂仍在节前备库，接货积极性尚可，有炼厂处于排单生产状态，不过本周整体需求确实有所下滑，预计今日现货或继续变动不大
4、锌
昨日期货价格震荡反弹，现货价格小幅跟涨。市场出货表现尚可，下游多维持刚需补库，同时观望心态明显，整体成交表现回落。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或延续区间调整为主。
5、锡
宏观面，受铜价带动影响，锡价偏强运行。基本面，锡矿供应偏紧格局不改，需求端，昨锡价震荡上涨，下游观望情绪渐涨，多逢低刚需采购，现货市场成交偏淡。预计短期锡价震荡运行于26.5-28万区间。
6、镍
昨日现货镍价跟涨铜价，消息面支撑趋强，但成交因下游畏高而出现下滑走势。市场预估，节前备货积极性存在，但备货量逐步减少。
钢铁市场
1、建材
25日国内建材价格稳中小涨。期螺窄幅波动，主力2601涨10，涨幅0.32%，收报3167，给予现货价格指引略偏正面。经销商反映不一，杭州区域反应节前补库，成交尚可，广西经销商反映，低价能出货。总体出货有所改善。消息面看，焦炭首轮提涨开启，昨日河北主流焦化厂对焦炭价格提涨，计划26日起，捣固湿熄焦上调50元/吨。消息面正面，焦炭主力涨2%，给期螺、热卷带来一些提振。期螺持仓数据看，多减8954，空减13869，铁矿石持仓，多减9482，空减7838，长假临近，资金无心念战，短期可能震荡整理，预计今日现货以稳为主。
2、热卷
25日国内热卷现货价格稳中小涨，热卷Q235B 5.5-11.5*1500*C均价为3430，环比上一交易日涨1。热卷期价区间震荡，日内消息面偏多，导致钢价走势反复，未能形成明确趋势。卓创资讯调研数据显示，当前热卷基本面呈现供需双降态势，但库存累库的现象，旺季需求释放力度不及预期，难以支撑钢价形成有效反弹。综合来看，预计今日热卷现货价格呈区间震荡的态势。
3、冷轧
25日国内冷轧市场价格涨跌互相，现货1.0冷卷均价3969元/吨，较上一交易日价格下跌1元/吨。昨日热卷期货盘面震荡不稳，日内整体出货情况与昨日基本持平，存在部分节前补库情况，日内小作文偏多，但影响有限，整体需求持续疲软，商家信心不足。预计短期现货价格主稳运行。
4、中厚板
25日国内中板价格持稳运行，现货14-20普板均价为3477元/吨，较上一交易日跌1。市场价格主稳运行，昨日焦炭首轮提涨开启，成本方面有所支撑，需求方面市场表现不温不火。商家成交出货为主，主动投机性需求较少，料短期内市价窄幅震荡。
5、带钢
25日国内带钢稳中有强，相关联期盘宽幅震荡走高，市场交投氛围有所好转，不过多为询单量增多，实际下游维持刚需拿货为主。其中华北主导钢厂主流稳中涨10，唐山145系窄带稳中降10，整体成交一般偏弱；355系现货涨5-10不等，焦炭首轮提涨开启，煤钢行业交流机制工作会将于9月28日召开，厂商挺价观望意愿增强，昨日市场低位成交可；华东、华南稳中挺价，终端成交跟进显一般。目前9月钢材需求恢复缓慢，高价资源成交不佳，低价资源成交尚可。下游补库需求尚存但拿货节奏较慢，商家对于后市行情持理性谨慎态度居多，预计带钢或维稳整理。
6、型材
25日型价主稳运行，唐山5角3290稳，唐山10槽3300稳，唐山16工3320稳，唐山100*100H3500稳，沧州5角3490稳，天津5角3470稳，邯郸200*200H3370跌30。市场方面上海5角3410稳，200*200H3330稳；无锡5角3430稳，400*200H3320稳；杭州5角3370稳，16槽3410稳；广州5角3560稳；乐从200*200H3380稳。需求难有跟进，商家补库谨慎。
7、管材
25日管市稳中有涨，随着“金九”接近尾声，市场并未迎来预期的旺季行情，贸易商普遍保持谨慎，主动控制库存至较低水平。尽管双节临近，下游采购积极性依然不高，仍以按需采购为主，且工程项目资金偏紧的问题尚未明显改善，需求释放缓慢，短期价格上行仍面临阻力。成本端支撑相对坚挺。综合预计，短期管市稳中波动为主。
8、结构钢
25日全国结构钢价格主稳个跌。黑色期货偏强震荡，市场成交延续不温不火局面。从当前市场反馈来看，下游、终端企业对后市看空情绪就弄，节前备货积极性不高，贸易商成交持续低于预期，拿货订货谨慎情绪升温，整体市场有萎缩迹象，短期市价或稳中小跌。
9、工业线
25日国内工业线主稳运行。房地产市场投资仍在探底，9月钢材需求恢复缓慢，高价资源成交不佳，供需不平衡。昨日焦炭首轮提涨，考虑到钢厂目前仍有利润，预计后期钢铁生产将保持较高水平，对焦炭的需求也将持续旺盛。假期存在补库预期，料短期钢价主稳运行。
