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国际资讯
▲ 当地时间10月25日上午，中美两国经贸团队在马来西亚吉隆坡开始举行中美经贸磋商。 ▲ 美政府“停摆”进入第24天 超50万联邦雇员未能领取薪水。 ▲ 美国白宫周五表示，由于政府持续停摆，美国政府很可能无法发布10月份的通胀数据。 ▲ 全球多行业巨头掀裁员潮，汽车业成裁员潮重灾区，超13万汽车人将失业。 ▲ 德国财长：至2029年将面临逾1400亿欧元财政缺口。 ▲ 欧盟委员会主席冯德莱恩10月23日在社交媒体称，欧盟成员国已通过第19轮对俄罗斯制裁，此轮制裁首次涉及俄罗斯的天然气行业。 ▲ 高市早苗周二在日本首相竞选中胜出，成为第一位坐上日本首相位置的女性。 ▲ 全球企业已披露受美国关税影响的成本超 350 亿美元。 2 ● 国内资讯 ▲ 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。全会提出，建设强大国内市场，加快构建新发展格局。坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。 ▲ 10月24日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议并作讲话。 ▲ 今年前三季度我国GDP同比增长5.2%。 ▲ 国家统计局：1—9月份，全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%。 ▲ 国家统计局：要推动更加积极有为的宏观政策落地增效。 ▲ 国家能源局发布用电量数据显示，9月份，全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%。 ▲ 2025年1-9月中国汽车实现出口571万辆，同比2024年1-9月增速21%，9月中国汽车实现出口76.3万辆，同比增26%，环比增0%，同比和环比走势总体较强。 3 ● 钢市动态 钢企生产情况 ▲高炉开工率：84.71%，环比上周增加0.44%，同比去年增加2.57%。 ▲日均铁水产量：239.9万吨，环比上周减少1.05万吨，同比去年增加4.21万吨。 ▲高炉炼铁产能利用率：89.94%，环比上周减少0.39% ，同比去年增加1.46%。 钢企盈利情况 ▲ 钢企成本情况：上周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2245元/吨，平均钢坯含税成本3003元/吨，周环比下调3元/吨。 ▲ 钢企盈利情况：与10月25日当前普方坯出厂价格2940元/吨相比，钢厂平均亏损63元/吨，周环比减少13元/吨。 ▲ 钢企盈利率：47.62%，环比上周减少7.79%，同比去年减少17.32%。 ▲ 独立电弧炉盈利情况：全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率67.86%，环比下降0.99%，同比下降4.19%。全国90家独立电弧炉钢厂中17.36%的钢厂微利，45.45%的钢厂持平（这其中部分因停产导致产品盈利情况持平），37.19%的钢厂亏损。 钢材市场供需 ▲ 供应量：五大钢材品种供应865.32万吨，周环比增8.37万吨，增幅为1.0%。 ▲ 库存量：五大钢材总库存1554.85万吨，周环比降27.41万吨，降幅为1.7%。 ▲ 消费量：五大品种周消费量892.73万吨，环比增2.2%：其中建材消费增4.4%，板材消费增1.1%。 停复产及生产调整 ▲ 淮钢特钢计划于10月24日起对550m³高炉进行检修，为期45天，预计影响铁水2400吨/天，同期对轧线进行轮休检修，预计影响优棒产量2000吨/天。 ▲ 福建大东海钢铁10月22日开始进行年度检修，时间4-5天，影响建筑钢材产量日均0.6万吨。 ▲ 从政策层面看，京津冀及周边地区进入秋冬大气污染防控关键期，钢企烧结、轧线等环节环保管控力度显著加强，部分企业因颗粒物排放超标被要求阶段性限产20%-30%。这一政策直接推动华北地区带钢轧线检修计划集中释放，宏兴、东海特钢等多家钢厂对650mm带钢轧线实施7-18天不等的停产检修，合计影响热轧带钢日产量逾1.69万吨。 ▲ 河北石家庄、唐山、廊坊、衡水、邯郸、邢台、保定、沧州8市于10月27日12时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，对工业企业、移动源、面源等实施管控，解除时间另行通知。 ▲ 辽宁2家钢厂已复产，1家月底复产，1家11月初复产，2家待定；吉林1家复产，黑龙江2家均已复产。另有3家辽宁钢厂将再次检修。目前东北日均产量减少4.4万吨， 检修产线19条。 ▲电弧炉钢厂停复产情况： 华东福建区域一钢厂于10月10日开始复产，涉及105T电弧炉两座，影响日产约0.3万吨。 华东福建区域一钢厂于10月19日开始停产检修，涉及100T电弧炉一座，影响日产约0.23万吨； 华中湖北区域一钢厂于10月16日开始停产检修，涉及70T电弧炉一座，影响日产约0.1万吨； 东北吉林区域一钢厂于10月16日开始停产检修，涉及105T电弧炉一座，影响日产约0.1万吨； 华南广东区域一钢厂于10月16日开始停产检修，涉及70T电弧炉一座，影响日产约0.1万吨； 华南广西区域一钢厂于10月21日开始复产，涉及70T电弧炉两座，影响日产约0.1万吨。 焦企盈利情况 ▲ 全国平均吨焦盈利-41元/吨；山西准一级焦平均盈利-44元/吨，山东准一级焦平均盈利20元/吨，内蒙二级焦平均盈利-101元/吨，河北准一级焦平均盈利5元/吨。 铁矿石最新数据 ▲ 到港总量：10月13日-10月19日中国47港铁矿石到港总量2676.3万吨，环比减少467.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2519.4万吨，环比减少526.4万吨；北方六港铁矿石到港总量1203.2万吨，环比减少220.3万吨。 ▲ 发运总量：10月13日-10月19日全球铁矿石发运总量3333.5万吨，环比增加126.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2825.0万吨，环比增加94.0万吨。澳洲发运量1984.5万吨，环比增加68.2万吨，其中澳洲发往中国的量1729.1万吨，环比增加144.6万吨。巴西发运量840.5万吨，环比增加25.8万吨。 ▲ 库存总量：本周，全国45个港口进口铁矿库存总量14423.59万吨，环比增加145.32万吨；日均疏港量312.65万吨，降3.07万吨；在港船舶数量107条，降17条；全国47个港口进口铁矿库存总量15109.49万吨，环比增加147.62万吨；日均疏港量322.07万吨，降7.25万吨。 4 ● 数据汇总 1、唐山地区原料、钢材基准价（今日钢铁独家采集） 备注：1、数据来源为今日钢铁市场采集； 2、单位为元/吨。 2、大宗散货国际航线海运运费 备注：单位为美元/吨。 3、进口铁矿石普氏指数 备注：单位为美元/干吨 备注：单位为美元/干吨 4、国内调研247家钢厂生产情况 备注：1、日均铁水产量单位为万吨/天； 2、调研247家钢厂。 5、双焦汽运运费 备注：运费单位为元/吨。 6、吨焦盈利 备注：单位为元/吨。 7、全国钢材库存 备注：单位为万吨。 5 ● 市场分析 铁矿石 上周铁矿石市场窄幅波动 上周铁矿石市场整体呈现窄幅波动格局。国产矿价格以稳为主，部分地区受库存和成本支撑报价小幅调整，但钢厂因利润不佳普遍维持低库存策略，按需采购导致市场交投平淡。进口矿现货价格随期货市场震荡，周中短暂上涨后临近周末再度回落，贸易商报价随行就市，钢厂采购谨慎且以逢低少量补库为主。当前海外发运量回升缓解供应压力，而需求端虽铁水产量高位运行，却受钢材利润收缩制约缺乏增量动力，叠加宏观政策不确定性，市场观望情绪浓厚。 本周预测：供应端海外发运持续恢复，港口库存存在累积预期，而需求端钢厂增产空间有限，铁水产量见顶回落可能性增大，供需结构趋于宽松。同时成材销售压力及钢厂利润不佳将继续压制原料采购意愿，市场难有方向性突破，价格或以稳为主、局部窄幅调整，需关注政策端变化对市场情绪的短期影响。 焦炭 上周焦炭市场持续走强 上周焦炭市场维持博弈格局，成本端支撑持续走强。受主产地煤矿安全检查和局部停产影响，焦煤价格稳步上涨，导致焦企生产成本攀升，部分企业已陷入亏损并计划限产。尽管钢厂对原料提价存在抵触情绪，但高炉开工率维持高位，刚需支撑稳固，加之部分地区钢厂到货趋紧，库存有所下降，为焦价提供了上行支撑。 本周预测：预计焦炭市场将稳中偏强运行，第二轮提涨有望落地。焦煤价格保持强势将继续挤压焦企利润，迫使供应端维持偏紧态势，而钢厂在高开工率下的刚性需求依然稳固。在成本推动与需求支撑的共同作用下，焦价具备上行条件，具体幅度将取决于钢焦企业的利润博弈情况。 废钢 上周废钢市场整体平稳 上周废钢市场整体持稳运行，各区域价格波动有限。受前期价格回落影响，废钢基地普遍维持低库存运营，出货意愿不强，市场流通资源偏紧。同时，部分地区因天气因素影响毛料回收加工，进一步制约了供应。需求方面，长流程钢厂因利润空间有限，对废钢采购积极性不高，多按需补库；短流程电炉厂虽利润有所修复，但开工率提升缓慢，对需求的整体拉动作用不强。 本周预测：预计本周废钢市场将继续盘整运行。废钢基地的低库存状态为价格提供了底部支撑，大幅下跌空间有限。然而，在成材销售未有明显起色的背景下，钢厂利润难以有效改善，对废钢的采购仍将保持谨慎态度，缺乏提价吸货的动力。市场整体或将维持供需弱平衡的格局，价格以稳为主，局部窄幅调整。 钢坯 钢坯市场整体小幅探涨 上周钢坯市场小幅探涨，成本支撑与供需博弈是主要特征。原料端价格保持高位，特别是焦炭因供应收紧预期表现坚挺，使钢厂普遍存在挺价意愿。同时，部分区域环保限产导致钢坯外卖量减少，供应压力有所缓解。然而，下游调坯轧材企业受制于成品材订单不足、利润空间狭窄，采购积极性普遍不高，多维持低库存运营，使得价格上行空间受限。 本周预测：预计本周钢坯市场将延续震荡格局。一方面，高成本和偏紧的供应将继续为价格提供底部支撑，钢厂大幅降价的意愿不强；另一方面，终端需求尤其是房地产领域的疲软态势难以快速改善，将继续制约下游成材的消费，进而抑制钢坯价格的上涨动能。市场在多空因素交织下，或将维持窄幅波动的运行态势。 螺纹钢 上周螺纹钢市场整体持稳 上周国内建筑钢材市场整体持稳，局部价格小幅波动。虽然高炉开工率维持高位，但重点钢企粗钢产量出现回落，供应压力略有缓解。社会库存连续下降，反映终端需求仍有一定韧性，但下游采购多以刚需为主，整体成交表现平平。当前市场受成本支撑和钢厂挺价政策影响，价格底部较为稳固，然而“金九银十”过后需求季节性转弱，加之房地产市场持续低迷，限制了价格的上涨空间。 本周预测：预计本周建材市场将延续震荡格局。一方面，原料价格保持坚挺使得成材成本支撑依然较强，钢厂大幅降价的意愿有限；另一方面，终端需求难以出现明显改善，库存消化速度可能放缓，市场缺乏持续上涨动力。在多空因素交织下，价格波动幅度有限，市场观望情绪或将加重。 热卷 上周热卷价格窄幅波动 上周热轧市场呈现企稳迹象，价格窄幅波动，周度均价跌幅明显收窄。部分市场价格出现反弹，社会库存结束连续累库转为下降，钢厂库存也有所减少。下游出货量较上周小幅回升，生产企业手持订单保持稳定，成本支撑作用下市场底部特征逐渐显现。 本周预测：预计本周热轧价格将维持震荡格局。虽然旺季接近尾声，内需面临季节性减弱压力，但外需增长仍能提供一定支撑。当前卷螺价差保持在合理区间，钢厂生产积极性较高，而成本端支撑依然有效。在多空因素交织下，热卷价格上下空间均受限，整体以震荡调整为主。 带钢 上周带钢价格震荡探涨 上周带钢市场呈现震荡探涨走势，价格重心小幅上移。在宏观政策释放积极信号及原料供应收紧预期的共同作用下，期货市场表现强势，带动现货价格止跌修复。尽管下游采购仍以刚需为主，整体放量有限，但上游钢厂检修增多，社会库存持续下降，为价格提供了一定支撑，市场呈现多空因素交织的震荡格局。 本周预测：预计本周带钢市场将震荡偏弱运行。虽然库存下降和成本支撑仍将发挥托底作用，但终端需求放量持续性不足，成材与原料走势分化将制约价格上行空间。在缺乏强劲驱动的情况下，市场将以出货为主，价格或呈现震荡偏弱态势，需密切关注宏观政策后续落地情况对市场情绪的影响。
