从该文章中的图表对标可以看出，美国纽柯钢铁的吨钢碳排放只有0.46 吨eCO2/吨钢，因为它是纯电炉钢企业，更令人感兴趣的是它持续盈利，目前是美国最大的钢铁企业。
长流程高废钢比跟短流程抢废钢，绕开产能调控，环保有缺陷，未来是否还应该推广？
在上一篇文章中，我们曾提及短流程即使是在长流程抢废钢的情况下，应该如何自己走出一条路，而不是依赖补贴等扶持政策。
设想下，如果实力强大的长流程钢企都不只是加大废钢比，而是真正开始转型，上马大量的短流程电炉钢，会不会又造成短流程炼钢产能过剩、产量过剩？现有的电炉钢企业们能否撑住？该怎么应对？
那么我们来看下纽柯是怎么做到纯短流程企业，持续盈利，还能做到美国最大的钢铁企业的，会不会对大家有所借鉴。
https://nucor.com/sustainability
美国纽柯钢铁（Nucor）作为全球领先的纯短流程炼钢企业，通过技术创新、成本控制、垂直整合及灵活的市场策略，在钢铁行业的周期性波动中实现了持续盈利。以下是其核心策略及具体实践：
一、短流程技术的颠覆性优势
纽柯自 1960 年代起专注于电弧炉（EAF）技术，彻底改变了传统钢铁生产模式：
低成本投入
电弧炉炼钢的初始投资仅为传统高炉的 1/4，吨钢固定成本降低 30% 以上。例如，其密苏里州锡代利亚工厂通过 2.5 亿美元投资的电弧炉综合设施，实现了 53% 的生产效率提升和 60% 的碳排放削减。 原料灵活性
以废钢为主要原料（占比约 98%），纽柯通过控股废钢回收商 David J. Joseph 公司，建立覆盖全美 300 个回收点的网络，年处理废钢 2000 万吨。这种垂直整合不仅稳定了供应，还能根据废钢与直接还原铁（DRI）的价格波动灵活调整原料配比，2025 年二季度废钢成本控制在 403 美元 / 吨，低于行业平均水平。 国内： 沙钢通过张家港市沙钢废钢加工供应有限公司，苏沙钢盛德再生资源有限公司等进行废钢原料控制。 中国宝武通过旗下欧冶链金再生资源有限公司、马钢诚兴金属资源有限公司、江苏梅山再生资源有限公司等整合废钢回收业务。 永钢集团：通过丹阳市永钢废旧物资回收有限公司和江阴市永钢再生资源回收有限公司形成苏南地区的废钢回收网络。
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低碳竞争力
短流程炼钢的碳排放强度仅为高炉工艺的 1/3，纽柯的 Econiq™净零碳钢产品已通过可再生能源供电及碳信用抵消，成为风电、电动汽车供应链的 “绿色通行证”。2025 年其产品平均回收材料占比达 77%，显著高于行业标准。
二、持续的技术创新与效率提升
纽柯通过技术迭代和数字化转型保持领先：
工艺突破
1987 年引入德国 SMS 公司的薄板坯连铸连轧技术（CSP），将生产成本降低 50-70 美元 / 吨，7 年内无竞争对手能复制此技术。2002 年推出全球首条双辊薄带连铸连轧产线（Castrip），进一步缩短生产流程，能耗降低 80%。 灯塔工厂示范
锡代利亚工厂作为 2025 年全球 “灯塔工厂”，通过西马克 MES 4.0 系统实现全流程动态排产，废品率下降 20%；AI 质量管控系统实时分析钢板表面缺陷，缺陷率降低 35%。 能源战略布局
为应对电力成本波动，纽柯投资 3500 万美元与 Helion Energy 合作开发 500 兆瓦核聚变电厂，目标 2030 年为钢厂提供基本负载零碳电力。同时，与 Nuscale Power 合作推进小型模块化反应堆（SMR），探索核能与钢铁生产的深度耦合。 国内： 中核集团与宝武集团联合推进 “核能 - 氢能 - 冶金” 全链条技术研发，计划利用高温气冷堆产生的高温热能电解水制氢，再通过氢基竖炉还原铁矿石生产直接还原铁（DRI）。但技术路线不同，不是直接用核能发电驱动电炉直接炼钢。暂未见国内钢企投资核聚变的公开报道。
三、垂直整合与供应链韧性
纽柯构建了覆盖 “废钢回收 - 炼钢 - 深加工” 的全产业链生态：
原料端控制
通过 David J. Joseph 公司整合废钢资源，年处理能力超 500 万吨，并拥有两家 DRI 工厂（产能 450 万吨），利用特立尼达的低成本天然气生产 DRI，降低对废钢价格波动的依赖。 深加工增值
下游产品部门占税前利润的 45%（2025 年二季度），通过生产建筑用钢、汽车结构件等高附加值产品，吨钢毛利达 24.6%，显著高于行业平均的 15%。例如，其勃兰登堡新厂生产的 Elcyon™中厚板专门用于海上风电，成为美国能源行业的关键供应商。 国内： 宝钢成立新创享为用户提供解决方案；中天钢铁在苏北建设轮胎钢帘线等。 物流优化
工厂布局靠近废钢回收中心和终端市场，如密西西比州的 Hernando 工厂临近汽车制造集群，运输成本降低 15%。
四、灵活的市场策略与抗周期能力
面对行业波动，纽柯通过差异化竞争和资本管理保持盈利：
产品多元化
覆盖板材、长材、结构钢等全品类，建筑用钢占比约 40%，汽车用钢占比 12%，能源领域占比 15%，分散了单一市场风险。 价格领导力
作为北美最大钢铁生产商，纽柯的定价常引领行业趋势。2025 年二季度钢材平均售价 1240 美元 / 吨，虽同比下降 3.4%，但通过销量增长（环比微增 0.1%）和成本控制，实现净利润 6.03 亿美元。 反周期并购
在行业下行期（如 2009 年金融危机）收购困境企业，例如伯明翰钢铁，使产能翻倍并拓展区域市场。2025 年计划投入 30 亿美元用于制造升级与基建，目标整合行业过剩产能。
五、扁平化管理与高激励机制
纽柯独特的组织文化激发了员工创造力：
精简架构
管理层级仅 4 级，总部人员不足 50 人（产钢 1900 万吨时），决策效率远超传统钢企。 绩效驱动
生产人员奖金与团队效率挂钩，管理层薪酬 70% 以上与公司业绩绑定，困难时期全员降薪（管理层降幅更大），避免裁员并维持团队稳定。 创新文化
倡导 “允许失败” 的试错机制，50% 的创新尝试以失败告终，但工人提案（如吊车工优化减震器节省运输时间）被广泛采纳。
六、政策红利与全球化布局
纽柯充分利用美国产业政策并拓展国际市场：
贸易保护受益
美国 2025 年将进口钢铁关税提高至 50%，纽柯作为本土龙头，板材市场份额从 35% 提升至 42%，吨钢溢价达 100-150 美元。 国际市场渗透
产品出口至 35 个国家，国际销售占比 8%，重点布局墨西哥、加拿大等北美自贸协定国，规避贸易壁垒。 政府合作项目
参与美国能源部 “先进清洁电力计划”，获得研发补贴用于氢能炼钢技术，同时与地方政府合作建设低碳工业园区，享受税收优惠。
财务表现与资本配置
纽柯凭借上述策略实现了稳健的财务表现：
盈利能力
2025 年三季度净利润 6.07 亿美元，同比增长 142.8%，毛利率 12.1%，显著高于美国钢铁（US Steel，就是被日本制铁收购的那家）的 5.3%。 现金流管理
连续 210 个季度分红，2025 年三季度每股派息 0.55 美元，并回购 70 万股，资本回报率（ROE）长期维持在 20% 以上。 资产负债表健康
现金及等价物 27.5 亿美元，资产负债率 37%，信用评级 A-，融资成本低于行业平均 1.5 个百分点。
