1
●
国际资讯
▲ 2月5日，据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为9.9%，维持利率不变的概率为90.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为23.2%，维持利率不变的概率为75.1%，累计降息50个基点的概率为1.6%。到6月累计降息25个基点的概率为46.0%。 ▲ 最新数据报告显示，2026年1月标普全球澳大利亚综合PMI（S&P Global Australia Composite PMI）从前一个月的51点增至55.7点。 ▲ 美国贸易代表格里尔当地时间2月3日发表声明称，美国总统特朗普已签署立法，使《非洲增长与机遇法案》贸易优惠计划获得重新授权，有效期至2026年12月31日，并追溯适用于2025年9月30日。 ▲ 当地时间5日，正在美国访问的阿根廷外长基尔诺通过社交媒体宣布，刚刚与美方签署了阿根廷与美国相互贸易与投资协议。 ▲日本汽车进口商协会（JAIA）2月5日发布数据显示，1月日本进口车销量（不包括日本厂商）同比减少12%，降至13019辆。纯电动汽车增长68%至2041辆，时隔1个月实现增长。 ▲ 加拿大总理马克·卡尼5日宣布一项电动汽车新战略，包括重启购车补贴，并表示将与中国合作推动加拿大本土生产和出口电动汽车。 ▲ 欧洲中央银行当地时间5日在位于德国法兰克福的总部召开货币政策会议，决定继续维持欧元区三大关键利率不变，符合市场预期。 ▲ 受能源价格下跌影响，法国通胀率意外放缓至五年来最低水平，远低于欧洲央行的2%目标。 2 ● 国内资讯 ▲ 市场监管总局介绍，经营主体是经济回升向好的重要微观基础，2025年，我国经营主体发展质量不断提升。全国新设经营主体2574.5万户，在营活跃企业数量同比增长9.8%，占全部企业的比重提高4.7个百分点。 ▲ 宁波港公告，预计2026年1月份完成集装箱吞吐量503万标准箱，同比增长9.5%；预计完成货物吞吐量1.12亿吨，同比增长4.8%。 ▲ 2025年，我国轻工业经济运行态势总体平稳。其中，规模以上轻工业增加值同比增长5.3%；轻工业以占全国工业13%的资产，实现了全国工业16.5%的营业收入和18.8%的利润。 ▲ 报告披露，2025年江苏省地区生产总值（GDP）达到14.2万亿元，同比增长5.3%、增量保持全国第一，过去五年间连续跨越四个万亿元台阶，年均增长5.7%。2026年是“十五五”开局之年，站在新的起点，江苏省设定了全年GDP按增长5%安排，在实际工作中努力争取更好结果。 ▲ 中国物流与采购联合会：2026年1月份中国物流业景气指数为51.2%，保持扩张态势。 ▲ 据财政部统计数据显示，2025年12月份，全国共发行地方政府债券2837亿元，包含新增地方政府债券和再融资债券，比例接近6:4。2025年1-12月，全国共发行了103101亿元的地方政府债券，包含了新增债券和再融资债券，比例为：52.20:47.80，接近12:11。 ▲ 全国已有30个省份确定2026年GDP增长目标。其中，多个经济大省将目标定在5%以上。上海市《政府工作报告》提出，2026年GDP目标增长5%左右。 ▲ 国务院国资委党委召开专题党委会议强调，要大力发展战略性新兴产业和未来产业，立足现代化产业体系建设全局，着眼开辟增长“第二曲线”，一体统筹推进中央企业战略性新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级。 ▲ “十五五”首个中央一号文件公布。《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》于2月3日正式发布。文件提出，努力把农业建成现代化大产业，使农村基本具备现代生活条件，让农民生活更加富裕美好。 ▲ 央行将于2月4日开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作，加量续作1000亿元，为近四个月来首次加量续作。央行同时披露，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元。 ▲ 财政部、海关总署、税务总联合发布《关于海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策的通知》其中提到，海南自贸港岛内居民消费进境商品实行“零关税”政策，免税额度为每人每年1万元人民币，不限购买次数。 3 ● 钢市动态 钢企生产情况 ▲ 高炉开工率：79.53%，环比上周增加0.53%，同比去年增加1.55%。 ▲ 独立电弧炉钢厂开工率：57.33%，环比下降13.33%，同比上升50.94%。 ▲ 日均铁水产量：228.58万吨，环比上周增加0.60万吨，同比去年增加0.14万吨。 ▲ 高炉炼铁产能利用率：85.69%，环比上周增加0.22%，同比去年减少0.07%。 钢企盈利情况 ▲ 钢企成本情况：上周，唐山主流样本钢厂平均成本2942元/吨，较上周有所下降。 ▲ 钢企盈利情况：与2月8日唐山迁安普方坯出厂价格2910元/吨相比，钢厂平均亏损32元/吨。亏损增加。 ▲ 钢企盈利率：39.39%，环比上周减少1.30%，同比去年减少9.53%。 ▲ 独立电弧炉盈利情况：全国94家独立电弧炉钢厂产品盈利情况如下：35.2%的钢厂微利，51.2%的钢厂持平（这其中部分因停产导致产品盈利情况持平），13.6%的钢厂亏损。 钢材市场供需 ▲ 供应量：五大钢材品种供应819.9万吨，周环比下降3.27万吨，降幅为0.4%。 ▲ 库存量：五大钢材总库存1337.75万吨，周环比增59.24万吨，增幅为4.6%。 ▲ 消费量：五大钢材表观消费量为760.66万吨，环比降5.1%。其中建材消费环比降16.6%，板材消费环比增0.1%。 停复产及生产调整 ▲ 东海特钢圆钢大线（Ф90-110mm）于2月3日开始停产，恢复时间待定，预计影响优特钢棒材日均产量0.35万吨。 ▲ 山东磐金钢管：二分厂定于2026年2月3日-2月22日组织19天检修工作。时间节点：二分厂两车间计划于2026年2月3日07:00-2月22日07:00停机检修。 ▲ 山钢股份（莱钢）：优特钢棒材生产线计划于2026年2月25日起停产检修11天，主要影响16-130mm中小规格，预计影响优特钢棒材总产量3.5万吨左右。 ▲ 都钢集团-成实钢铁：计划于2026年2月1日-28日停产检修，减少建筑钢材产量约17万吨。 ▲ 曲靖恒特（原曲靖凤钢）：计划将于2月9日至2月26日（共计17天）全线停产检修，预计影响产量4万吨。 ▲ 四川都钢钢铁：计划于2月10日停产放假，复产日期待定，减少各钢材品种产量约5.5万吨。 ▲ 四川德胜：计划于1月底2月初开始检修一条棒材轧线，预计用时7天，影响螺纹钢总产量约3万吨。 ▲ 方大特钢：棒材生产线自1月27日开始检修，计划为期8天，预计影响建筑材产量3.5万吨。 ▲ 萍安钢铁：1月7日起将会对安钢片4#高炉进行检修，期间对轧材进行同步检修，预计1月份影响产量90000吨左右。 ▲ 龙腾特钢：计划于1月19日起对2座高炉轮流检修，为期11天，预期影响铁水产量5000吨/日；另1月9日到2月15日对一条小棒线进行检修，预计影响小棒产量2500吨/日，1月19日～2月2号对中棒线进行检修，预计影响中棒产量3000吨/日。 ▲ 金虹钢铁计划于2月9日-2月28日全厂检修，为期20天，预计影响产量3.4万吨左右。 ▲广东中南钢铁：棒一线自2月4日至15日检修改造，预计影响螺纹产量3万吨。 ▲ 冶控集团-航达钢铁：计划于2026年2月1日-28日停产检修，减少建筑钢材产量约9万吨。 ▲ 分省份来看： 山西：11家建筑钢材生产厂家中，7家钢厂不同程度停产检修，另外一家钢厂计划3月份检修。根据各家钢厂检修及不饱和生产情况，日影响建筑钢材产量约在4.7万吨。 安徽：13家建筑钢材生产企业中，6家电炉钢厂均已规划春节前后检修计划，停产时间分散，集中于元宵节前后复产，平均检修时间为27天，较去年减少4天，预计检修影响产量37.64万吨。 云贵：9家短流程钢厂中，2家云南钢厂处于长期停产状态，1家贵州钢厂2025年全年停产，2026年1月初开始恢复生产；7家钢厂春节期间均会安排停产检修，其中6家停产时间安排在2月中上旬，1家钢厂于2025年12月提早停产；4家钢厂停产检修时间较往年推迟，2家钢厂停产检修时间较往年提前。 浙江：主流7家短流程钢厂中，1家钢厂处于长期停产状态，其余6家钢厂春节期间均会安排停产检修，停产时间大多在2月中上旬，这6家钢厂停产检修时间较往年推后。 河南：5家长流程钢厂中，4家钢厂建筑钢材轧线进行年前检修或转产品种钢，仅一家维持不饱和生产。2家短流程钢厂，1家在2025年11月厂内全停并放假，另外1家预计2月上旬停产放假。 川渝：17家钢厂中，春节期间1家钢厂不饱和生产，4家钢厂处于长期停产状态，12家钢厂春节期间有停产计划，停产开始时间大多在2月上旬，复产时间计划在3月初。 湖北：今年春节期间，湖北电弧炉企业预计普遍停产，而高炉钢厂由于在去年12月至今年1月已陆续完成检修，节日期间产量受影响程度将低于去年同期。 ▲ 独立电弧炉钢厂停复产情况： 华东、华南、西南、华中、华北区域共28家钢厂有停产检修计划，预计集中在2月下旬或3月上旬复产，后续将有更多钢厂停工放假。预计本周独立电弧炉钢厂开工率、产能利用率或跌入低点。 焦企盈利情况 ▲全国平均吨焦盈利-10元/吨；山西准一级焦平均盈利12元/吨，山东准一级焦平均盈利45元/吨，内蒙二级焦平均盈利-47元/吨，河北准一级焦平均盈利40元/吨。 铁矿石最新数据 ▲ 到港总量：1月26日-2月1日中国47港到港总量2669.2万吨，环比增加43.7万吨；中国45港到港总量2484.7万吨，环比减少45.3万吨；北方六港到港总量1288.7万吨，环比增加50.6万吨。 ▲ 发运总量：1月26日-2月1日，全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增加116.2万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2521.0万吨，环比增加126.7万吨。澳洲发运量1820.4万吨，环比减少17.0万吨，其中澳洲发往中国的量1619.1万吨，环比增加131.5万吨。巴西发运量700.6万吨，环比增加143.7万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2466.5万吨，环比增加141.5万吨。澳洲发运量1774.3万吨，环比减少6.0万吨，其中澳洲发往中国的量1578.0万吨，环比增加143.6万吨。巴西发运量692.2万吨，环比增加147.5万吨。 ▲ 库存总量：全国47个港口进口铁矿库存总量17914.68万吨，环比增加156.42万吨；日均疏港量357.58万吨，增9.87万吨。分量方面，澳矿库存8089.27万吨，增116.08万吨；巴西矿库存6028.43万吨，降36.54万吨；贸易矿库存11775.72万吨，增89.47万吨；粗粉库存13752.72万吨，增167.04万吨；块矿库存2109.22万吨，降61.89万吨；精粉库存1642.53万吨，增62.37万吨；球团库存410.21万吨，降11.10万吨。在港船舶数量116条，增7条。统计全国45个港口进口铁矿库存总量17140.71万吨，环比增加118.45万吨；日均疏港量341.08万吨，增8.77万吨；在港船舶数量111条，增5条。 4 ● 数据汇总 1、唐山地区原料、钢材基准价（今日钢铁独家采集） 备注：1、数据来源为今日钢铁市场采集； 2、单位为元/吨。 2、大宗散货国际航线海运运费 备注：单位为美元/吨。 3、进口铁矿石普氏指数 备注：单位为美元/干吨 备注：单位为美元/干吨 4、国内调研247家钢厂生产情况 备注：1、日均铁水产量单位为万吨/天； 2、调研247家钢厂。 5、双焦汽运运费 备注：运费单位为元/吨。 6、吨焦盈利 备注：单位为元/吨。 7、全国钢材库存 备注：单位为万吨。 5 ● 市场分析 铁矿石 上周铁矿石价格弱势下行 上周国内铁矿石市场价格延续弱势。国产矿方面，价格整体窄幅盘整、区域分化。进口矿方面，现货价格持续下行，周内两度探底，周末略有企稳。供应方面，澳大利亚主要港口虽受飓风短期干扰，但主流矿山生产未受实质影响，发运快速恢复，巴西及非主流矿供应稳定，整体供应仍显宽松。需求方面，受成材需求季节性转淡及钢厂盈利不佳影响，钢厂采购节奏放缓，仅维持节前刚性补库，对矿石需求拉动有限。港口库存仍居高位，继续压制价格上行空间。 本周预测：铁矿石市场或仍将维持区间震荡格局，难现明显单边趋势。供应端，澳大利亚港口作业已快速恢复，主流矿山生产未受实质影响，巴西与非主流矿供应保持稳定，整体供应韧性较强，港口高库存压力仍将持续压制价格。需求端，成材需求季节性走弱态势未改，钢厂利润空间依旧受限，高炉开工率与铁水产量或延续回落趋势，节前补库进入末端，需求支撑边际减弱，难以形成强劲拉动。多空博弈下，高库存与弱需求的核心矛盾未变，市场缺乏大幅上涨动力，价格将以窄幅波动为主 焦炭 上周国内焦炭市场主稳运行 上周国内焦炭市场整体平稳运行，价格重心稳定。上游原料端，随着春节临近，国内煤矿逐步进入假期模式，供应端明显收紧，但下游采购节奏亦同步放缓，焦煤市场交投转淡、逐渐有价无市，成本支撑作用趋于稳定。供应方面，焦企盈利状况随此前提涨落地有所修复，生产积极性小幅回升，加之环保限产等因素减弱，焦炭产量呈现边际恢复，厂内库存压力不大。需求方面，钢厂铁水产量回升有限，成材消费进入传统淡季，钢厂利润未见明显改善，对原料采购保持按需节奏，节前补库已近尾声。整体来看，当前焦炭市场呈现供需双稳、成本持稳的格局，价格缺乏明确上行或下行动力。 本周预测：焦炭市场受焦煤价格趋稳、成本支撑力度减弱影响，叠加钢厂冬储补库接近尾声、终端需求进入淡季，多空因素相互制衡。供应端，焦炭产量边际回升但焦企库存压力不大，出货积极性较高；需求端，春节临近钢材需求持续走弱，钢厂仅以刚需采购为主，对焦价上行的承接力有限。综合判断，本周焦炭市场大概率以持稳运行为主，大幅涨跌的可能性较低。 废钢 废钢市场涨跌互现、区域分化 上周国内废钢市场呈现涨跌互现、区域分化态势。唐山地区重废报价较张家港高230元，区域价差依然显著。受春节假期临近影响，基地陆续放假，市场资源供应进一步收紧，加工准入企业库存周环比下降，普遍采取快进快出策略以回笼资金。钢厂方面库存小幅增加，但长流程钢厂因废钢性价比下降而压价采购，短流程钢厂逐步停产，整体消耗量降低。同时，部分地区运输趋紧、运费上涨，市场交投活跃度受限。 本周预测：随着春节假期临近，废钢基地陆续放假，市场资源供应进一步收紧；同时钢厂停收范围扩大，市场将逐步进入“有价无市”状态。多空因素交织下，市场不具备大幅波动条件，预计本周国内废钢市场价格将保持主稳运行态势。 钢坯 上周钢坯市场窄幅震荡 上周钢坯市场呈窄幅震荡走势。周内钢坯价格随期货波动，主要城市现货报价先扬后抑，整体调整幅度有限，唐山普方坯含税出厂价维持在2910-2930元/吨区间，较前周小幅回落20-40元。原料端受消息面扰动，焦煤焦炭期货一度走强，对钢坯情绪形成短暂提振，但现货跟涨后劲不足。 本周预测：预计近期钢坯价格将继续窄幅整理。春节临近，下游轧材企业陆续停工，钢厂补库逐步收尾，需求端支撑渐弱。目前市场缺乏明确驱动，多空因素相对均衡，若后续钢材期货走势偏弱，钢坯价格或承压小幅下行，但波动空间依然有限。 螺纹钢 上周螺纹钢市场稳中趋弱 上周国内建筑钢材市场价格稳中趋弱。供给方面，全国主要钢铁企业高炉开工率继续小幅下降，部分钢厂因春节临近、市场需求趋弱而选择检修，以控制产量并缓解库存压力。同时，重点钢企粗钢与生铁日均产量在1月下旬环比均有所下降。需求方面，随着春节假期临近，下游工地停工范围扩大，市场成交逐步减少。 本周预测：春节假期临近，南方大部分市场将陆续休市、放假，市场交投将进一步趋于清淡，需求端持续走弱。供应端，电炉厂预计元宵节后复产，高炉厂节日期间正常生产，库存或逐步增加。叠加钢厂冬储政策发布偏少、市场冬储意愿偏低等因素，市场缺乏大幅波动驱动，预计本周国内建筑钢材市场以稳为主，价格波动空间有限。 热卷 上周热卷价格窄幅震荡 上周国内热卷价格延续窄幅震荡走势，周内均价进一步小幅下探。调研显示，样本钢厂产量微增，厂内库存下降而社会库存上升，总库存较上期略有累积。随着春节前补库逐步进入尾声，上周重点城市样本贸易商日均出货量有所回落，样本生产企业手持订单天数基本持平。 本周预测：本周现货交易接近尾声，钢价在情绪驱动下短暂提振后回落，回归震荡区间。当前钢材累库速度慢于往年，贸易商降库动作早于往年，以价换量可促成交，但终端及次终端备库量有限。从基本面角度，目前暂无推动钢价大幅涨跌的驱动因素，若无重大消息发布，预计节前钢价上下波动空间有限。 冷轧 上周冷轧市场小幅下跌 上周国内冷轧市场价格小幅下行，跌幅较前期收窄。区域表现分化，南方市场补跌较明显，北方企稳为主。期货受外部市场拖累持续走弱，但现货跟跌意愿有限，商家调价积极性普遍不高。随着春节临近，市场交投逐步清淡，下游陆续停工，部分区域出现节前刚性补库，但整体成交呈萎缩态势。社会库存开始累积，周环比小幅上升，市场逐步进入节日累库周期。 本周预测：本周市场将全面进入春节休市状态，成交几近停滞，价格进入“有价无市”的横盘阶段。当前均价将成为节后市场的参考起点。节日期间钢厂资源持续到货，而下游采购基本停止，社会库存将进入快速累积阶段，节后库存压力预计显著增大，成为影响价格走势的核心因素。市场实质性博弈将待节后各方返市后展开。
