数据来源：ChainKnowledgeGraph 产业链图谱（企业-产品-行业，10万+节点）· 申万二级行业「工业金属」· 本文由产业链知识图谱自动梳理
一句话：工业金属（申万二级，挂在有色金属下）共55 家上市公司，分属铜·铝·铅锌三条三级子链；纵向都走「矿→冶炼→加工」三段式；利润最硬的卡位在矿端资源，加工端则看铝箔/铜箔的结构机会。
一、行业在图谱里的位置
层级结构：有色金属（一级父行业）→ 工业金属（二级）→ 铜 / 铝 / 铅锌（三级子行业）。
| 子行业 | 公司数 | 代表公司 |
|---|---|---|
| 铝 | 30 | 中国铝业·云铝股份·南山铝业·神火股份·明泰铝业·鼎胜新材 |
| 铜 | 14 | 紫金矿业·江西铜业·铜陵有色·云南铜业·海亮股份·金田铜业 |
| 铅锌 | 11 | 驰宏锌锗·中金岭南·株冶集团·豫光金铅·锌业股份·西藏珠峰 |
注：铝以加工类公司居多导致家数最多；铜以矿+冶炼一体化龙头为主。
二、纵向产业链（三条金属链）
① 铜链
铜矿 → 阴极铜／电解铜（冶炼） → 铜杆·铜板带·紫铜带（加工） → 电缆·铜制品
紫金矿业 · 江西铜业 · 铜陵有色 · 海亮股份（铜管）· 金田铜业（铜板带）
② 铝链
铝土矿／氧化铝＋冰晶石＋氟化铝 → 电解铝（铝锭） → 铝箔·铝型材·铝合金·空调箔 → 建筑·汽车·建材
中国铝业 · 云铝股份（绿电铝）· 神火股份 · 明泰铝业（板带）· 鼎胜新材（电池箔）
③ 铅锌链
铅精矿／锌精矿 → 锌锭·电解铅（冶炼）＋副产硫酸·白银·锗 → 锌合金·镀锌板·电池
驰宏锌锗 · 中金岭南 · 株冶集团 · 豫光金铅 · 西藏珠峰
三、几个关键卡位
铜：矿端为王。紫金矿业、江西铜业、西部矿业握有自有铜矿，议价权与利润弹性最强；纯加工（铜杆/铜管）赚的是加工费，弹性小。
铝：电解铝产能红线＋绿电铝。电解铝受 4500 万吨产能天花板约束，云铝股份的水电铝、神火的自备电构成成本壁垒；下游铝箔向电池箔延伸（鼎胜新材）是结构亮点。
铅锌：副产品增厚利润。冶炼为主、矿端集中度低，但硫酸、白银、锗、镉等副产品常常贡献可观利润（驰宏锌锗的锗即典型）。
跨链共性。三条链普遍副产硫酸、白银——金属价格之外，副产品与加工费是利润的第二张牌。
价值分布 & 驱动
利润链上，矿端资源议价权最强，冶炼赚加工费偏周期，加工端整体薄但铝箔/铜箔/电池箔等高端品种有结构性机会。需求侧：铜看电网＋新能源（风光车），铝看轻量化＋光伏边框，铅锌偏传统镀锌与电池。价格则共同绑定全球宏观与美元周期。
四、数据局限
产品链上下游边较稀疏，只能还原主干，无法做细颗粒度 BOM；
图谱为静态「企业-产品-行业」关系，不含市场份额、营收、估值，需另叠加行情数据库；
行业/公司归属取自图谱（申万口径），产能红线、绿电铝等为行业常识标注。
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