金属预测

1、铜
上周铜价横盘运行。联储降息预期支撑铜价，但基本面表现偏弱拖累价格，料本周现货铜价震荡为主，需注意，若美国CPI数据显示通胀放缓，铜价重心或将上移，参考区间77800-79300元/吨。伦铜上方关注9800美元/吨。

2、铝
上周国内现货铝价重心下挫后回升。周均价20566，跌幅0.46%。周初宏观指引有限，商品承压震荡。周中市场关注非农数据引发美联储降息概率提升，市场回涨。铝锭社库累积，需求阶段性好转，铝价回升后再受到压制。后市宏观面国内暂无明确指引，国际面对于美联储降息的预期或继续升温。铝锭供应正常，累库速度减缓；需求支撑不足。预计本周铝价或区间震荡，重心窄幅抬升，均价或在20650附近。

3、铅
上周铅价震荡盘整，价格重心变动不大。安徽地区污水环保检查，引发对铅供应收紧的预期，市场情绪略有改善，提振铅价；但由于需求表现一般，限制铅价上行，因此价格呈现涨跌交替的运行特征。当前需求端改善有限，多以刚需采购为主，补库意愿不强，抑制铅价上行空间，本周现货1#铅价暂时关注16650-16850元/吨。

4、锌
短期来看，国内外货币政策偏宽松，市场情绪得到提振。基本面来看，国内精炼锌产量维持高位，且近期国内社库水平增加，供应端限制锌价上行空间；需求端，市场仍处淡季，多地高温多雨延续，但随着旺季逐步临近，后续需求有回暖预期。整体来看，预计本周锌价或延续震荡行情，均价或小幅上移，震荡区间或在22200-22800元/吨。

5、锡
上周现货锡价震荡上涨。宏观上，美国经济数据疲软，市场对美联储9月降息预期押注升温，美元指数走低提振锡价运行。基本面上，佤邦锡矿复产进程缓慢，短期矿端偏紧持续，远期有缓解预期，需求端，消费整体表现不佳，下游维持刚需采购为主，现货交投偏淡，短期消费难有较大改善。整体来看，预计本周锡价震荡运行于25.8-27万区间，仍需关注后续芯片、半导体关税情况。

6、镍
上周现货镍均价为121950元/吨，较前一期下跌1390元/吨，跌幅为1.13%。镍价震荡上行实现低位反弹，宏观消息利多依旧作用于市场，供需端上，市场商家多寄希望于“反内卷”政策和钢厂减产后不锈钢价格反弹方面。市场预估，本周镍价高位盘整概率较大，成交或有好转，刚需补库会增多。具体数据看，电解镍区间暂看118000-125000元/吨