2026年，全球钢铁行业步入深度调整期，这家越南头部钢企宣布，在新财年盈利预期走弱的背景下，将推进业务重组，分拆核心子公司并推动上市，同时裁员5000人，员工规模从8000余人缩减至约3000人。这一系列动作并非孤立的人事与业务调整，而是企业应对市场压力、优化治理结构、适配战略转型的必然选择，折射出东南亚钢铁企业在全球经济波动与贸易保护主义抬头背景下的战略抉择。
1 新财年利润预降18%至32% 该公司在股东大会上提出2025—2026财年（2025年10月1日至2026年9月30日）的两种经营预期：在保守情景下，收入预计为35万亿越南盾，同比下降4.2%，净利润预计下降32%至5000亿越南盾；在较为乐观情景下，收入或升至37万亿越南盾，同比增长1.3%，但净利润仍将下降18.4%至6000亿越南盾。 而在此次股东大会上，该公司股东还批准了2024—2025财年30%的股票股利分配方案，并取消此前计划的5000万至1亿股股份回购，以优先将资金用于扩大产能、拓展出口市场以及加快零售网络布局。 财务数据显示，截至2025年9月30日的财年，公司合并收入同比下降7%至36.5万亿越南盾，但净利润同比增长42%至7320亿越南盾，主要得益于毛利率改善。 这一利润下滑预期，成为公司启动重组的直接导火索。尽管毛利率改善带来的增长红利，似乎未能抵挡新财年的市场寒意。 2 零售业务分拆上市 公司计划加快对子公司的股份化及上市进程。Hoa Sen Home成立于今年1月，注册资本1万亿越南盾，目前由华森持股99%。公司计划通过配股发行2亿股，将其注册资本提高至3万亿越南盾，并可能向管理层和核心员工发行最多3000万股股份。后续阶段，该子公司资本规模可能进一步扩大至5万亿至10万亿越南盾，然后推进IPO并在证券市场上市。 事实上，Hoa Sen Home并非从零起步。该零售系统自2021年便开始运营，目前已在全国布局超过400家门店，其中包括140多家超市式门店，销售超过15000种建材及家居产品，涵盖钢材、镀锌板、瓷砖、卫浴等品类。2024-2025财年，Hoa Sen Home已录得收入超过15.9万亿越南盾（约6.05亿美元），2026年目标销售额为18.4万亿越南盾（约7亿美元），未来剑指年收入超10亿美元。 长期来看，公司预计随着零售网络在全国扩张，Hoa Sen Home的规模和收入有望超过集团钢铁主业。 3 塑料业务在分拆计划中 此外，公司还考虑对塑料业务采取类似的分拆策略。此前相关计划因上市塑料企业流动性不足而推迟，但公司表示仍在评估该方案。 4 主业保留钢板制造与出口 重组完成后，华森将主要聚焦钢板制造和出口业务，而零售和塑料业务将独立运营。这意味着，曾经被视为集团增长引擎的多元化板块，将逐步脱离母公司体系，各自寻求资本市场的独立发展空间。 伴随业务剥离的是大规模的人员调整。公司预计员工规模将由目前的8000多人减少至约3000人——减员5000人，相当于裁撤超过60%的岗位。这一数字背后，是华森从“制造+零售”综合型企业向专业化制造企业转型的决心。 华森集团的重组，折射出越南钢铁企业在全球经济波动、贸易保护主义抬头背景下的战略抉择。一方面，钢材出口面临的不确定性促使企业重新评估海外市场风险；另一方面，快速增长的国内建材消费市场，则为零售业务提供了独立发展的空间。 从“制造+零售”一体化运营，到分拆零售独立上市、塑料业务择机跟进，华森正在走一条从综合集团向“专业制造+专业零售”双轮驱动的转型之路。而减员5000人，既是阵痛，也是转向的代价。 对于华森而言，2025-2026财年注定是转折之年。正如公司管理层所言，在变局中主动调整，总比被动等待更有胜算。这家越南钢企的转型路径，或将成为东南亚钢铁行业深度调整期的一个观察样本。
