撰文｜咸闲
编辑｜咸闲 审核｜烨 Lydia
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印度的光伏产业，从2018年不足10吉瓦，到2026年的172吉瓦，八年增长17倍，印度光伏组件产能已经膨胀到足以与全球年装机量“叫板”的地步。 与此同时，中国光伏行业却陷入史上最严重的亏损泥潭，晶科能源亏损68.82亿元，隆基绿能亏损64.20亿元，两家龙头合计亏超130亿元。 通威股份预亏90亿到100亿元，TCL中环等五家龙头合计近289亿元的巨额亏损预告，整个行业正在经历一场前所未有的“冰河期”。 然而，真相远比情绪复杂。印度这波光伏产能的大跃进，既不是“偷”，也谈不上“破”。 印度用关税筑墙，用补贴诱饵，用订单锁定，中国企业就“心甘情愿”地将整条生产线搬到印度。 而中国企业，在这场豪赌中，选择了饮下一杯明知有毒的鸩酒。 但这杯毒酒，它们真的能拒绝吗？ 四十年产业链的“赎金” 这一轮“阳谋”的起点，是2022年4月1日。 这一天，印度正式对进口的光伏组件征收40%的基本关税，对光伏电池征收25%的基本关税。这一天并非愚人节玩笑，在此之前，印度已经通过反倾销调查、保障措施税等手段，对中国光伏产品进行了长达十年的围堵。 2018年7月，印度财政部终裁发布针对中国、马来西亚及沙特阿拉伯的光伏组件与电池片保障措施税，第一年税率为25%。 而在更早的2012年，印度就已经对中国光伏产品发起过反倾销调查。可以说，印度对“关税武器”的运用，绝非一日之功。 40%的关税，意味着什么？ 以2021年的价格计算，中国光伏组件出口印度的到岸价约为0.2-0.25美元/瓦，加征40%关税后，直接飙升至0.28-0.35美元/瓦。印度本土制造商即使效率低5%、成本高15%，在40%的关税壁垒保护下，照样能躺着赚钱。这意味着，中国组件在印度市场上，从“碾压式优势”一夜之间变成了“根本卖不动”。 印度政府这步棋，看似在保护本土产业，实则在做一个精明的算盘。 意味着中国光伏企业只有两条路可选，要么放弃这个全球第三大市场，要么把产线搬进来。 图片来源：【中诚信国际】 中国光伏制造行业展望，2026年2月 而数据显而易见的是，中国光伏企业选择了后者。 2022年之前，印度是中国光伏产品的第二大出口市场，全年出口额高达数十亿美元。 关税落地后，对印光伏出口骤降24.56%，那些失去的订单，并没有凭空消失，它们转化成了在印度本土生产的产能。 据印度《经济时报》2023年6月报道，自2022年4月对进口太阳能组件征收40%关税后的一年内，印度太阳能组件进口量锐减了惊人的70%，从2022财年的9.8吉瓦降至2023财年的2.9吉瓦。与此同时，印度本土太阳能组件制造商的产能利用率大幅提升。 这正是关税武器的效果，用政策手段强行改变供需格局，逼迫海外企业“本土化”。 那颗“有毒的糖果” 如果说关税是“大棒”，那么PLI（生产挂钩激励计划）就是印度政府手里那颗裹着糖衣的“胡萝卜”。 2021年，印度政府推出PLI计划，总额高达2400亿卢比，大约是人民币210亿元，专门用于扶持高效太阳能光伏组件制造。根据该计划，印度政府对在本土生产并销售光伏产品的企业，按产量和效率给予直接补贴。 这一计划覆盖从多晶硅到组件的全产业链，为中标企业提供每瓦高达4.5-6卢比（约合0.06-0.08美元）的补贴。 但事情远没有表面看起来那么简单，真正的“大棒”是40%的关税，PLI只是“胡萝卜”。中国企业赴印的首要原因是“不进去，就丢市场”。 据印度本土能源媒体Energetica India 2026年4月的深度报道，截至2026年2月，印度政府在这项巨额PLI计划下的实际补贴支出为零。官方解释是，激励资金需在项目投产一年后才能发放，而这个期限尚未届满。 图片来源：【中诚信国际】 中国光伏制造行业展望，2026年2月 这意味着什么？ 印度用“画饼”的方式，诱导企业先行投资建厂，把真金白银砸进印度，而承诺的补贴至今仍是一张空头支票。 更耐人寻味的是，PLI计划的设计刻意偏向“高门槛”技术，主要针对高效单晶PERC、TOPCon和异质结（HJT）技术。这意味着，中国企业为了拿到订单，不能像以往那样输出二三线技术，而必须把最先进的整线产能搬到印度。 企业果然照做了。 不仅仅是迈为股份、捷佳伟创这样的设备商，包括隆基、晶科、天合光能在内的组件巨头，也纷纷通过技术授权、合资建厂的方式，深度参与了印度光伏制造生态的构建。据不完全统计，2022年至2025年，中国光伏设备企业向印度出口的整线设备总值已超过200亿元人民币。 另一种选择的可能性 站在印度政府角度，光伏产业的“阳谋”其实有一个更早、也更成功的反面对照，日本汽车产业。 上世纪80年代，为应对日美贸易摩擦和“自愿出口限制”，丰田、本田、日产等日本车企选择了在美国、欧洲等地大规模建厂。但与中国光伏企业不同的是，日本车企的海外扩张遵循了几条不可逾越的底线， 最核心的发动机、变速箱控制模块、混合动力系统（如丰田THS），始终留在日本本土生产，绝不外移。海外工厂只负责车身冲压、焊接、涂装、总装等非核心环节。即使在美国市场销量最大的丰田凯美瑞，其发动机和变速箱也主要从日本进口。 日本车企在全球建立了所谓的“母工厂”体系，即每一种核心零部件只在一个国家的“母工厂”生产，其他国家的工厂依赖从母工厂进口。关键的精密模具、高端电子元器件，依然依赖日本本土供应链，海外工厂只做总装和次级零部件生产。 在最前沿的固态电池、氢燃料电池领域，日本企业的专利壁垒密不透风。截至2024年，丰田在固态电池领域的专利申请量超过1000件，占全球总量的近40%。在合作中，日本企业绝不涉及核心研发，只输出成熟技术。 这套被日本人称为“守正创新”的模式，虽然牺牲了短期市场份额，却确保了日本在汽车产业链最顶端长达四十年的统治地位。即使在2023年，丰田、本田等日系品牌依然占据美国市场35%以上的份额，而它们在美国生产的汽车，其核心利润依然通过零部件进口回流日本。 相比之下，中国光伏企业在印度的“整线输出”，无异于将自家最精锐的部队成建制地送给了对手，甚至连作战手册和教官都一并奉上了。 图片来源：【中诚信国际】 中国光伏制造行业展望，2026年2月 从表面上看，印度光伏产能狂飙、中国组件企业巨亏，中国似乎是全盘皆输。 但从产业链的另一个角度审视，其实就成为了截然不同的叙事。 第一个赢家就是设备商，迈为股份、捷佳伟创等设备商的海外业务，尤其是印度市场，利润率是国内市场的3倍以上。据迈为股份2024年年报，其海外业务毛利率高达42.3%，而国内业务仅为13.8%。订单排期已到2027年，在手订单金额超过百亿元。对于它们而言，组件卖到全球哪个角落并不重要，重要的是产线由它们的机器在运转。 在印度光伏逆变器市场，形成了阳光电源、上能电气双寡头的竞争格局，两家合计市场份额超过55%。据行业研究机构Bridge to India数据，2025年印度光伏逆变器市场规模达到约12亿美元，其中中国品牌占据近70%的份额。 随着印度2026年推出强制配储政策，中国储能企业的订单如雪片般飞来。阳光电源2025年年报显示，其储能业务收入同比增长87%，其中海外市场（尤其是印度）贡献了主要增量，所以第二位赢家就是逆变器与储能。 截至2026年初，印度的多晶硅产能仅有约2吉瓦，超过90%的需求依赖进口，主要来自中国的通威、协鑫、大全。硅片产能同样刚刚起步，Premier Energies与中美硅晶合资的2吉瓦工厂2026年6月才会投产，这是印度本土第一条规模化硅片产线。这意味着，印度的组件厂虽然开动了，但硅料、硅片还得从中国买。上游材料也成为了关键！ 图片来源：【中诚信国际】 中国光伏制造行业展望，2026年2月 印度光伏关键设备的进口依赖度更高，大尺寸拉晶炉、PECVD镀膜机等核心设备的进口依赖度仍超过85%，其中绝大部分来自中国。 这意味着，中国光伏产业的“蛋糕”并没有消失，它只是从组件环节，转移到了上游材料、核心部件和设备环节。 从产业分工的角度看，中国光伏产业正在经历一次从“垂直整合”到“专业分工”的转型。 过去，一家龙头企业什么都做，从硅料、硅片到电池、组件。现在，利润开始向产业链的两端集中，一端是极致的技术壁垒（如BC电池、钙钛矿），一端是核心材料和设备。 从这个角度看，中国光伏产业的全球主导地位并未动摇，只是财富和利润在不同的子行业间进行了一次再分配。 图片来源：【头豹研究院】 中国光伏行业调研简报 2025 09：市场洞察：掘金太阳，全球光伏产业全景解读 对中国而言，风险是结构性的，短期看，我们通过出售设备和技术，确实拿到了真金白银的回笼资金；长期看，却在“养虎为患”，为自己培养一个全方位的竞争对手。 但若以为印度仅凭目前这172吉瓦的组装产能就能“偷走”中国光伏产业的全部身家，那无疑是对中国光伏十五年技术积累的巨大误判。从硅料端的改良西门子法、流化床法，到硅片端的大尺寸、薄片化技术，再到电池端的PERC、TOPCon、HJT、BC技术迭代，中国光伏产业用十五年积累的专利壁垒、工艺know-how和供应链协同能力，绝非一朝一夕可以复制。 光伏行业的教训应该成为一面镜子，出口导向仍是当下必选项，但“如何出口”需要更精细的设计。品牌出海、标准出海、系统出海，而不是简单的产能出海和技术整线输出，才是维护产业长治久安的正确道路。 “最可怕的不是对手拿着刀，而是对手的刀是你亲手递过去的。” 而今天，我们希望这柄刀还没被磨得太锋利。
