需求上，现在AI算力打开了行业的天花板。
智算中心、液冷等都要大量的铜，需求量在2倍以上。
除了AI算力，能源转型，新能源汽车是燃油车的3倍，光伏、风电每年消费数百万吨精炼铜。
还有全球电网升级，传统制造业稳步复苏带来的增量。如果说，以前，铜是周期波动，现在就是长期稳步上行。
供需结构是彻底发生了变化。
另外，地缘局势的变化，工业金属作为对抗通胀的硬资产，在流动性宽松的情况下，也能获得市场关注。
如今这个时代，工业金属的矿产作为战略资源，其价值更有保障。
2026-08-05
余华锦8720在有色金属中，铜算是景气度比较高的了。6月以来，LME铜价稳步攀升，到8月4日已经重新站上14000美元，距离年初的14527.5美元的历史最高点仅剩不到3点5个点。虽然，铜不是贵金属，但这景气周期，却一点也不差。这背后到底有什么产业逻辑？有一个很重要的原因，美国现在开始大规模抢铜囤货，重构了库存格局。7月一个月，美国
需求上，现在AI算力打开了行业的天花板。
智算中心、液冷等都要大量的铜，需求量在2倍以上。
除了AI算力，能源转型，新能源汽车是燃油车的3倍，光伏、风电每年消费数百万吨精炼铜。
还有全球电网升级，传统制造业稳步复苏带来的增量。如果说，以前，铜是周期波动，现在就是长期稳步上行。
供需结构是彻底发生了变化。
另外，地缘局势的变化，工业金属作为对抗通胀的硬资产，在流动性宽松的情况下，也能获得市场关注。
如今这个时代，工业金属的矿产作为战略资源，其价值更有保障。
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