"金九"过了一半，钢贸人的朋友圈却安静得很。那行情是不是就这么躺平了？也不尽然。有转机了么？向下看...
先回顾。旺季需求兑现不及预期，这是所有矛盾的根子；原料这边保供政策落地，疆煤外运推进、铁矿石开仓限额，产煤地煤价回落，投机情绪一降温，原料价格就撑不住了。
最要命的是钢厂盈利率骤降到 7.79%，一周掉了 22 个百分点，亏损面一下铺开。负反馈的逻辑就是这样：钢厂没钱赚→压原料价→原料跌→成本支撑塌→成材跟着往下走。
宏观面先说清楚。之前市场一直在提前炒作加息预期，后续利率决议很难再带来大波动。真正的关键变量是中东地缘冲突——目前局势随时可能扩大，直接稳住了原油底部，高油价强势托底整个大宗商品市场，本周就盯超跌反弹的突破。
产业这边，月中双节备货周期正式开启，但今年的终端真实需求整体偏弱，旺季提振效果有限。真正的变数是大面积亏损后的钢厂：为了自救，大概率会开启挺价、减产操作，缓解过剩格局。
转机真的来啦，这不焦煤开始反弹了，油价上涨有带动，能源价格挺强势的，继续关注中东局势带来的影响...
受议息会议影响，大宗商品价格普跌，虽已进入传统旺季，但需求不及旺季预期，夜盘上来了，预计建材持稳个涨。
宏观政策仍有托底，下游制造业刚需为主、采购谨慎、成交一般，金九需求有预期，市场观望浓厚，预计板卷主稳上扬。
管厂出厂价偏高，但终端需求迟迟未见好转，贸易商出货乏力、补库积极性偏弱，随着市场的预期好转，预计管材持稳个涨。
前几天外矿价格下跌带动铁矿石回落，全球发运总量 3517.1 万、中国 47 港到港 2897.5 万，环比均增，随着原料的带动，预计铁矿主稳个涨。
市场传内蒙、陕西能源局开会商议保供政策，山西按照月度不超 110% 执行，焦煤供给宽松预期强化，夜盘煤炭反弹不少，预计双焦偏强运行。
废钢这边，铁水相比废钢高222元，废钢具有相当的性价比，商家快进快出加低库存运行，随着原料转好，预计废钢大概率偏强。
月中行情以上扬降库为主，分批布局、顺势兑现，稳稳拿捏本轮阶段性机会。同时把关注点从原料成本切到钢厂减产上来——这么低的盈利率，会激发政策想象空间，就看实际有没有行动了。
九月中后期还有炒作，但记住那句话：炒作行情里最忌讳把短线脉冲当趋势。稳住节奏，比押方向重要。
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