概述：2025年云贵废钢市场整体呈现跌势，供应与需求之间呈现紧平衡态势，而钢厂盈利水平总体不佳，钢厂全年生产承压，尤其是电炉长期处于亏损以及盈亏边缘挣扎，导致废钢价格整体下行。2026年即将接轨，综合判断宏观、供应以及需求来看，26年云贵废钢均价较25年仍有下行空间，但降幅整体收窄。具体情况如下：
一、2025年云贵废钢市场回顾
数据来源：钢联数据
2025年云贵废钢市场价格弱势下行，且整体处于近几年低位，但值得注意的是，今年价格低点明显高于去年，且波动幅度整体收窄。据Mysteel统计数据看出，2025年贵阳年均价为2028.49元/吨，较去年下跌291.48元/吨，跌幅12.56%，昆明年均价为2043.72元/吨，较去年下跌266.79元/吨，跌幅11.55%。
分季度来看：
一季度：随着钢厂在节前备库陆续结束，废钢需求快速下降，叠加市场预期整体不足，废钢价格呈现快速下跌态势，但随着节后复产废钢需求增多，废钢价格出现止跌，然而随着关税战消息逐步酝酿，钢市疲态显现，废钢价格继续试探下跌。
二季度：随着关税战的延缓以及国内反内卷政策的推进，钢市需求进一步回暖，废钢价格逐步止跌，但钢厂盈利情况表现较差，废钢价格在强预期与弱现实之间来回博弈，价格呈现窄幅震荡走势。
三季度：随着国内政策以及需求双向带动，且钢材出口需求增多，钢厂利润整体回升，带动本地以及周边钢厂生产积极性增强，尤其是周边省份钢厂到本地采购量激增，对于本地废钢价格形成推涨作用，云贵市场废钢价格整体反弹。
四季度：本地废钢价格呈现先跌后涨的态势，主要是钢厂盈利情况在初期表现较差，但随着成本快速下降，而钢价与原料走势分化，带动钢厂盈利情况阶段性修复，尤其是电炉扭亏为盈，不管是废钢需求还是价格，同步出现向上驱动行情。
二、螺废价差波动减小 钢厂盈利整体走弱
数据来源：钢联数据
从上图螺废价差来看今年钢厂盈利情况，今年高点均未突破去年以及前年高值，但低点稍高于去年水平，盈利较好的月份主要集中在年初、四月份、七八月份以及十二月份，综合来看，云贵钢厂全年盈利波动小于去年以及前年，但总体处于较低水平，本地钢厂多数时间处于亏损或者是盈亏边缘，全年生产压力不言而喻，尤其是钢材阶段性去库压力导致生产意愿偏弱，废钢价格整体受此影响承压明显。
三、云贵市场供需情况
数据来源：我的钢铁
需求情况：
25年贵州省钢厂废钢消耗总量在275万吨，铸造企业消耗约为38万吨，废钢总消耗量约为313万吨（钢厂+铸造），较24年废钢消耗增加40%左右。
25年云南省钢厂废钢消耗量在410万吨，铸造企业消耗约为50万吨，废钢总消耗约为460万吨（钢厂+铸造），较24年废钢消耗增量2.2%左右。
供应情况：
25年贵州省废钢供应总量在329万吨，仍属于典型的资源输出型省份，而12家准入企业废钢实际加工量仅有37万吨左右，年贸易量在106万吨，多数废钢加工量集中在中小基地，且省内资源外流量较去年稍增至105万吨，其中压块多流向湖南、江西等地；钢筋以及工厂料类型多流向两广区域；重废、剪料类型多流向云南、四川地区。
25年云南省废钢供应总量在366万吨，其中省内社会废钢供应总量在286万吨，总体延续下降的态势。云南地区废钢资源相对较为分散，工信部准入企业仅有14家，并且以钢厂旗下的废钢准入企业居多。14家企业年回收加工量仅为73.2万吨。其中废钢外流资源多集中在广东、广西以及贵州省份。
四、2026年云贵废钢市场展望
宏观方面：26年宏观政策组合拳将呈现“财政更积极、货币更协同、产业更聚焦、改革更深入、风险防控更精准”的特点，核心目标是在复杂多变的环境中，夯实经济回升向好基础，加快发展新质生产力，扎实推进中国式现代化。尤其是在“十五五”规划中重点提及房地产金融环境改善以及财政政策灵活适度，对于地产以及制造业需求预期整体加强。
需求方面：随着经济形势稳步回暖，尤其是地产以及制造业预期向好，钢厂盈利空间或继续修复，助力本地钢材需求呈现回暖态势，且明年贵州长岭钢厂以及大理大钢均有复产计划，将带动本地废钢需求稳步增长，但需要注意的是房地产低迷态势难以快速改善，且政府地方债仍是拖累基建节奏，终端需求复苏情况仍待考验。另外需要关注的是，26年铁水成本有继续下移空间，废钢与铁水的性价比优势决定了废钢的整体需求将产生适度调控的情况。但总体来看，26年云贵废钢市场需求将总体好于25年。
供应方面：26年云贵制造业有集中发展预期，可能会增加工厂废钢总量，但本地制造业体量有限，且拆迁废钢或较25年存在减量可能，而折旧废钢以及工地废钢或变动不大，因此，26年云贵废钢供应量或较25年难有实质提升。
综合来看，26年经济形势总体稳步向好，但钢厂控本增效将成为常态，虽地产以及制造业预期向好，但钢厂盈利能否长期修复仍待考验，且明年铁水成本有继续下移空间，废钢价格将整体承压，但考虑到废钢供应有限而需求预期增加，且周边省份钢厂到本地询货现象持续增多，带动本地废钢底部支撑尚可。因此，预计2026年云贵市场废钢均价较2025年仍有下行空间，但降幅整体有限，幅度或在50-80元/吨。
