今日黑色系市场终于迎来了久违的暖意。在隔夜美股因贸易战风险降温而强势反弹的带动下，国内螺纹、热卷等主力期货合约全线飘红，焦煤涨超1%。煤炭开采加工板块短线拉升，大有能源涨停，安泰集团、中煤能源、郑州煤电、陕西黑猫、云煤能源等纷纷走高。
现货市场同样受到提振，全国31个城市螺纹钢市场6涨25稳，25个城市热卷市场5涨20稳，整体呈稳中上涨态势，幅度0-20元/吨。不过成交依然清淡，南方雨雪致6省85个路段封闭管控，运输梗阻叠加节前需求走弱，钢价整体以窄幅震荡为主。
这波上涨，到底是情绪驱动的“一日游”，还是趋势反转的信号？
宏观面：两大“定心丸”稳住市场情绪 1 国内：2026年第一批936亿元超长期 特别国债支持设备更新资金已经下达 据发改委消息，近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元。 资金投向工业等具体项目，意味着面向制造业的、确定性的钢材需求即将启动。这不仅是政策表态，更是真金白银的支撑信号，极大地提振了市场对中期需求的信心。 2 国际：特朗普宣布取消对欧洲加征关税 美国总统特朗普21日在社交媒体发文称，他已经同北约秘书长吕特就未来达成有关格陵兰岛的协议制定了框架，因此不会实施原定于2月1日生效、对欧洲8国加征关税的措施。 全球贸易紧张局势的意外缓和，直接刺激了全球风险资产，为包括大宗商品在内的市场提供了难得的乐观氛围。 产业面：产量增、库存增、表需降 1 河北粗钢产量超1.9亿吨蝉联第一 国家统计局数据显示，1-12月累计粗钢产量96081.2万吨，同比下降4.4%。从分省市数据来看，2025年1-12月河北以产量19061.12万吨位列第一；江苏产量11349.34万吨排在第二；辽宁产量6883.03万吨排在第三。 国家统计局最新数据显示，1-12月中国钢筋累计产量为18630.8万吨，同比下降4.3%。1-12月中国中厚宽钢带累计产量为22268.0万吨，同比增长4.2%。1-12月中国线材（盘条）累计产量为13282.6万吨，同比下降1.6%。 细分品种中，钢筋产量同比下降4.3%，线材下降1.6%，反映建筑钢材供给明显收缩。而在制造业需求支撑下，中厚宽钢带产量逆势增长4.2%。这一“一减一增”凸显出钢材需求结构正在分化：地产用钢疲软，制造业用钢相对坚挺。 2 本周最新产业数据：产量增，表需降 据本周最新数据显示，当前钢市“淡季”特征显著。五大材整体呈现产量微增、表需下滑、厂库与社库双增的格局。品种分化持续：热卷产需同降，矛盾相对缓和；而螺纹钢产量与库存显著增加，表观需求却下滑，供需矛盾正在进一步累积。 3 万科得以喘口气，11亿债券展期议案 获通过 1月21日万科一笔余额11亿元的“21万科02”债券，展期1年方案获得通过。分析人士指出，这是万科本轮多笔债券展期谈判中首个成功落地的方案，标志着其在流动性危机中争取到宝贵喘息空间。但根据公开数据测算，2026年第二季度万科仍有约65亿元境内债券到期，偿债压力依然严峻。 尽管万科债券展期成功，避免了最坏情况，但此后仍面临巨大的偿债压力与紧张的现金流。由此可见，房企现金流紧张的局面尚未根本改善，预示着螺纹钢等建筑钢材需求短期难以大幅回暖。 综合观点 综上所述，在宏观利好提振下，今日钢价呈现期现联动的情绪回暖式微涨。然而，产业面现实是：供给收缩提供底部支撑，但地产需求疲软与制造业需求韧性并存，市场分化明显。本周数据更为直接，产量、库存增加而表需下降，整体偏弱，符合淡季特征。 预计明日钢价将延续偏强震荡，板材表现或强于长材。若现货成交在天气等因素下持续清淡，价格上涨将缺乏持续动力，呈现“有价无市”格局。市场正在政策预期与产业现实的拉锯中寻找新平衡。
