本网讯 日前，万华化学“年产10万吨磷酸铁锂锂电正极材料项目”规划设计方案进行批后公布，标志着项目再度迎来新进展。
此前公示的信息显示，该项目位于四川省眉山市东坡区高新技术产业园区万华大道1号，总投资88000万元，建设方为万华化学(四川)电池材料科技有限公司。
项目年产10万吨磷酸铁锂锂电正极材料，分两期建设。其中一期建设2条生产线，年产5万吨磷酸铁锂，依托园区已建配套公辅设施，新建铁锂单元厂房，新建建筑主要建设内容及规模面积45922平方米；二期建设2条生产线，年产5万吨磷酸铁锂，依托一期建设的铁锂单元厂房及园区已建的配套公辅设施建设。
据了解，上述项目建设方——万华化学 (四川) 电池材料科技有限公司成立于2021年，为万华化学（烟台）电池产业有限公司全资子公司，隶属于万华化学集团。
目前万华化学主要有三大业务：石化业务、聚氨酯业务和新材料。其中石化业务从去年第三季度开始，已经成为了第一大业务。不过随着经济社会的发展，市场需求结构发生了显著变化，2024年我国汽油消费量首现负增长，传统炼化产能利用率跌破73%，反映出传统化工行业面临着产能结构性过剩、竞争激烈的问题。
这也意味着，化工企业如果仅仅依赖传统业务，必然会面临市场萎缩的困境，其盈利能力和发展空间也将受到极大限制。
反映到财务层面，可以看出万华化学近年确实面临一定压力。
财报显示，万华化学2024年实现营收1820.69亿元，同比增3.83%，但归母净利润130.33亿元，同比下降22.49%。2025年前三季度实现营收1442.26亿元，同比下降2.29%；归母净利润91.57亿元，同比下降17.45%；毛利率13.44%，处于历史最低水平。
万华化学所处的化工赛道，具有显著的周期性特征。随着化工行业周期景气度下行，即便净利润在2021年达到顶峰之后便一直处于下降趋势，但其营仍旧保持了持续的增长。也就是说，只要行业景气度发生变化，万华化学便可凭借规模优势实现业绩反转。
有乐观的观点认为，整个化工行业已经经历了约三年半的下行周期，供需格局已经出现相对积极的变化，2026年有望开启周期上行。但也有保守的观点认为，化工行业营收难有显著改善，2026年市场需求或持平或下滑。
面对充满不确定的化工行业，万华化学选择主动出击转型，并将视线瞄准了锂电材料。
2020年，万华化学收购了卓能锂电，从而获得了正极材料业务。彼时的锂电产业风头正劲，在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的背景下，内需市场稳步增长，带动锂离子电池市场需求快速提升。
数据显示，当年动力电池出货量为80GWh，同比增长13%。而除了新能源汽车外，电动工具、电动两轮车、5G基站、电动船舶等多个新兴市场向锂电池伸出“橄榄枝”，市场空间进一步扩大。
在经历了几年的高速发展后，2023年万华化学确定锂电业务为“第二增长曲线”，其在当年财报中表示“三元正极业务逐渐向好，磷酸铁锂、NMP及湿法冶金业务顺利推进”。
万华化学董事长廖增太认为“万华在舒适圈的时间太长”，要认识到电池材料业务是万华实现长远发展的战略性布局。他还表示，全新的行业必然面临着巨大的挑战，公司要加快电池材料的技术创新，早日成为行业“首席创新官”。
虽然确立了新的目标，但其布局了近五年的锂电业务却一直未能实现盈利。截至去年上半年，万华化学锂电池业务的主要实施主体——万华化学集团电池科技有限公司实现营业收入30.51亿元，净利润亏损1.03亿元。
那么距离锂电业务盈利，还需要多久？
万华化学在涉足锂电业务之初，相对侧重于三元正极材料，此后随着市场需求转向，其布局重心逐渐转移至磷酸铁锂领域。
从行业来看，下游储能、动力市场持续高景气，尤其是在政策推动、经济性和人工智能数据中心配储等国内外新型增量场景频出等因素共同催化下，市场对磷酸铁锂产品的需求大幅增加。在市场推动下，磷酸铁锂从2025年四季度开始价格出现显著上涨。截至1月底，磷酸铁锂材料已从去年6月的3万元/吨涨至5.9万元/吨，大涨近3万元/吨，价格几乎翻倍。
这一背景下，磷酸铁锂企业利润开始修复。最新披露的业绩预告显示，湖南裕能预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为11.50亿元~14.00亿元，较上年同期增长93.75%~135.87%。安达科技也曾透露，公司订单已排到明年上半年，“目前在手订单比较饱和，可使用的产线持续满负荷生产中”。
从企业来看，万华化学产能建设与技术研发同步推进，仅在近几个月内便有“万华莱州绿电产业园项目”“万华化学新一代电池材料产业园项目”相继迎来新进展。行业报告预测，万华化学有望在2027年实现100万吨磷酸铁及100万吨磷酸铁锂的双百万吨产能规模，届时其产能规模将步入行业第一梯队。
同时，其还聚焦高端产能，加速推进四代及以上产品研发与生产，现已实现第四代磷酸铁锂量产、第五代定型首发，自主研发的新型铁锂烧结技术可生产高压实密度产品。
除磷酸铁锂外，万华化学还继续延伸在锂电产业的布局，目前已涉及上游矿产资源、负极材料、粘结剂PVDF、锂电池等市场，成功打造了覆盖“上游磷矿—磷酸—磷酸铁—PVDF—磷酸铁锂—负极材料—锂电池”的多维一体化产能布局。
去年上半年，万华化学集团电池科技有限公司对万华化学的净利润影响已经达到了10%以上。随着市场回暖和产能释放，磷酸铁锂业务盈利能力有望持续增强，并逐渐成为万华化学真正意义上的“第二增长曲线”。
编辑：李雷 |
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