违法、驳回、提税、再提税、企业索赔、酝酿新招……当国内钢市还沉浸在节后“开门红”的期盼中时，美国却上演一场跌宕起伏的关税大戏。今天让我们深度拆解这场美国关税风波，以及对钢价可能产生的影响。
! 关税风波：从“越权违法”到“连夜提税” 1 最高法“打脸”，千亿关税成“糊涂账”？ 当地时间2月20日，美国最高法院以6：3的投票结果做出重磅裁决：认定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策“越权违法”。这意味着此前赖以生存的“对等关税”、“芬太尼关税”等失去了法律支撑。 裁决一出，全球市场松了一口气，但紧接着就是算账。据宾夕法尼亚大学估算，依据此法征收的关税总额已超过1750亿美元。包括开市客（Costco）在内的超过1000家企业火速提起诉讼，要求政府“退钱”。这可是一笔足以影响美国财政的巨款，美国财长贝森特在接受采访时只能含糊其辞，把皮球踢给了下级法院。 2 特朗普“救火”，15%税率上线 在裁决当天，特朗普火速签署新行政令，依据《1974年贸易法》第122条，宣布对全球所有国家加征10%的“全球进口关税”。21日，特朗普直接加码，在社交媒体上宣布将税率提升至15%，并立即生效。 据财联社最新报道，特朗普10%的全球关税生效。美国官员表示，白宫正努力将关税税率提高至15%，时间表尚未确定。 3 再挥大棒：瞄准铸铁配件等6大行业 据央视新闻报道，特朗普政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。这次的目标指向大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备。 明确提到了“铸铁及铁制配件”，这意味着，针对钢铁产品的关税大棒不仅没有放松，反而有从初级产品向下游精深加工产品蔓延的趋势。这些新关税将依据1962年《贸易扩展法》第232条征收，独立于15%的全球关税措施单独实施。此前，钢铁、铝等产品正是依据“232条款”被征收高额关税。 ! 对钢价影响 1 情绪影响占主导 此次关税风波对中国钢材直接出口冲击有限，真正在于情绪。假期期间，海外股市、贵金属普遍上涨，但新加坡铁矿石掉期主力却不升反降，跌至95美金附近。这说明，市场对于特朗普“火上浇油”式的关税政策引发的全球经济衰退预期感到担忧。这种担忧情绪会通过期货市场传导至国内，对节后的看涨热情形成压制。 同时德国、法国、韩国等盟友已纷纷表态，正研究反制措施，欧美、美日韩之间的贸易摩擦将进一步加剧。这种全球贸易的紧张氛围，对任何经济体的制造业都是打击，最终也会反噬钢铁需求。 2 威胁间接钢材出口 整体来看，我国直接出口的钢坯、热卷少了，但含钢的制品——比如机械设备、汽车零部件、电力设施、铸铁管件——依然是我国对美出口的重要品类。一旦这些产品被纳入新一轮“232调查”的征税范围，将直接打击我国的钢材间接出口。下游工厂的订单少了，对上游钢材的采购自然也会收缩。这是此次风波中对钢价潜在的最大利空因素。 3 对国内市场影响 今天开市首日，钢材市场呈现“强预期、弱现实”的格局。 弱现实：春节期间，五大钢材品种总库存累积至1711.84万吨。下游工地和制造业全面复工尚需时日，需求尚未有效启动，高库存对价格构成现实的压制。 强预期：春节期间螺纹钢日均累库速率为11.75万吨，为过去5年同期最低，这一数据极大地提振了市场信心。与此同时，国内“大规模设备更新”正在加快落地，涉及工业、电子信息、节能降碳等约20个领域，市场对春季需求回暖抱有较高期待。 综合观点 整体来看，美国这场“关税大戏”给国内钢市带来的影响，短期来看，钢价上涨面临情绪阻力，或呈现震荡格局；中期来看，需关注美国对铸铁配件、工业设备等下游产品的关税落地情况，这是最大的潜在利空变量；长期来看，未来钢价的最终走向，仍取决于元宵节后真实需求的启动速度以及库存去化程度。
