本周国内钢材市场呈现“多空交织、整体坚挺”的运行态势，现货市场企稳回升、期货盘面多空博弈，以下将从现货、期货、原料成本、供给、宏观等维度，全面梳理本周钢市运行特征，并对下周走势作出预判。
01 现货方面： 现货市场整体企稳，品种分化格局明显，为下周钢价提供基础支撑。 4月17日，螺纹钢期货2610合约收盘价3133元/吨，螺纹钢现货报价3230元/吨；热卷期货2610合约收盘价3324元/吨，热卷现货报价3350元/吨。卷螺期货价差约191元/吨，市场结构延续“卷强螺弱”格局，现货市场整体表现相对坚挺。 02 期货方面： 4月13日—17日，乾坤期货对黑色系双品种一致看多：热卷多头持仓由34323手增至53721手，持续加码做多；螺纹钢空头持仓由23801手大幅降至8542手，空头主动离场、多头占优，乾坤期货对螺纹、热卷整体偏多态度明确。 03 原料成本端 支撑力度强劲，成本底部抬升，有效压缩钢价下行空间。 本周双焦库存结构呈现分化调整态势，焦煤煤矿端持续去库，焦炭焦企端同步降库。铁矿石方面，澳洲发运量虽有所回升，但国内到港量仍显滞后，短期供应偏紧格局未发生改变。需求端来看，铁水产量维持高位，钢厂补库意愿较强，原料整体库存持续去化；叠加宏观预期向好，多重因素共同支撑矿价走强，并显著增强对钢材市场的成本支撑力度。原料成本底部持续抬升，已成为短期内支撑钢价、缓解钢厂亏损压力的核心因素。 04 供给端 复产放缓但基数仍高，供需呈现弱平衡，制约钢价单边走势。 本周五大钢材总库存环比下降48.24万吨，去库幅度较前期明显扩大，其中社会库存贡献了约82%的去库量，厂内库存同步回落，表明终端拿货需求与流通环节需求均在逐步释放。库存去库节奏加快、需求边际释放，有效缓解了市场对供需宽松的担忧。 本周日均铁水产量为239.50万吨，环比仅微增0.12万吨；高炉开工率维持83.20%不变，产能利用率小幅提升0.04%。整体来看，复产节奏较前期明显放缓，钢厂在高开工基数下的增产动能已显著减弱。铁水产量虽仍处于高位，但增量有限，短期钢材供给压力未进一步加大，对市场情绪起到一定缓和作用。不过当前高炉开工率、产能利用率仍处于高位，铁水产量基数偏高，钢材供应整体仍偏宽松，去库压力尚未完全缓解。 05 宏观方面 政策托底、经济修复向好，提振市场情绪，为钢市提供中期支撑。 本周国内宏观政策发力信号明确，国家发改委推动7550亿元中央预算内投资与1万亿元超长期特别国债在6月底前基本下达到位，基建实物工作量有望加速落地，进而对建筑用钢需求形成中期支撑。一季度GDP同比增长5.0%，经济修复态势持续；3月PPI同比转正，结束连续41个月下跌态势，工业领域通缩压力得到缓解，制造业用钢需求或出现边际改善。国际方面，原油价格出现大幅波动，市场对地缘冲突的担忧情绪有所降温，整体风险偏好得到一定修复，国内大宗商品市场情绪面也因此得到一定提振。 06 下周钢价和期货走势预测 多空因素相互制衡，短期市场难有单边行情，需重点跟踪核心变量变化。 综合本周宏观政策、原料成本、供需库存及现货市场表现来看，下周钢价以震荡偏强为主：现货价格依托成本支撑小幅上行，期货盘面受多空博弈影响，以震荡整理为主，难有单边突破行情，整体波动幅度有限（预计波动区间为30—60点）。
