1
●
国际资讯
▲ 美国9月非农就业人数增加11.9万人，市场预估为增加5.2万人，前值为增加2.2万人。美国9月失业率为4.4%，为2021年10月以来最高。 ▲ 欧元区11月制造业PMI初值为49.7，预估为50.2，前值为50。 ▲ 美国商务部发布数据显示，美国8月贸易逆差596亿美元，环比大幅收窄24%。 ▲ 据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为32.7%，维持利率不变的概率为67.3%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为49.9%，维持利率不变的概率为33.8%，累计降息50个基点的概率为16.3%。 ▲ 中国向日方通报暂停进口日本水产品。外交部发言人毛宁在例行记者会上强调，当前形势下，即使日本水产品向中国出口也不会有市场。 ▲ 美国劳工部官网显示，10月18日当周美国首次申请失业救济人数为23.2万人，10月18日当周续请失业金人数为195.7万人。 ▲ 日本政府周一公布的数据显示，受美国关税对出口造成冲击的影响，该国7-9月季度经济年化收缩 1.8%，这是六个季度以来首次出现下滑。 ▲ 10月日本核心CPI同比上升3.0%，物价涨幅继续扩大。10月日本总体出口额同比增长3.6%，其中日本对美国的商品出口额下降3.1%。 2 ● 国内资讯 ▲ 商务部部长王文涛会见美国驻华大使庞德伟，就中美经贸关系等问题深入交换意见。王文涛就美国单边关税、出口管制、双向投资限制、签证审查、美与第三方经贸协议限制性条款等表达关切，就安世半导体等问题阐明中方立场。 ▲ 国务院副总理何立峰在湖北、湖南调研时强调，要持续推动外贸提质增效，完善高标准物流体系建设，加力支持制造业高质量发展，加快构建全国统一大市场，进一步畅通国内国际双循环。要完善法律与政策体系，综合整治“内卷式”竞争。 ▲ 11月17日，生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，明确对三大行业实行基于单位产出碳排放量的免费配额分配机制。 ▲ 京津冀签署自贸试验区全产业链协同创新行动方案，明确在先进制造、数字经济、现代物流三大重点产业领域开展协同创新。 ▲ 国家统计局公布数据，10月份，不包含在校生，全国城镇16-24岁劳动力失业率为17.3%，25-29岁劳动力失业率为7.2%，30-59岁劳动力失业率为3.8%。 ▲ 外交部亚洲司司长刘劲松同日本外务省亚大局局长金井正彰举行磋商。磋商结束后，刘劲松回应相关问题时表示对磋商结果不满意，并称双方会面时气氛严肃。 ▲ 《中国冶金报》发表社论，文章指出，所有钢铁企业都应把“以销定产、以效定产、以现定销”原则刻进经营骨髓里，不把现金变成库存，不搞无序低价竞争，不做透支未来的短视决策，真正践行“讲信用、重自律、守规矩”的准则。 ▲ 财政部数据显示，1-10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%；全国一般公共预算支出225825亿元，同比增长2%。 ▲ 国家能源局：10月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%。 3 ● 钢市动态 钢企生产情况 ▲ 高炉开工率：82.19%，环比上周减少0.62%，同比去年增加0.26%。 ▲ 日均铁水产量：236.28万吨，环比上周减少0.60万吨，同比去年增加0.48万吨。 ▲ 高炉炼铁产能利用率：88.58%，环比上周减少0.22% ，同比去年增加0.05%。 钢企盈利情况 ▲ 钢企成本情况：上周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2325元/吨，平均钢坯含税成本3091元/吨，周环比上调8元/吨。 ▲ 钢企盈利情况：与11月21日当前普方坯出厂价格2950元/吨相比，钢厂平均亏损141元/吨。 ▲ 钢企盈利率：37.66%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少16.89个百分点。 ▲ 独立电弧炉盈利情况：11月21日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3333元/吨，日环比暂稳，平均利润为-114元/吨，谷电利润为-9元/吨，日环比暂稳。 钢材市场供需 ▲ 供应量：五大钢材品种供应849.91万吨，周环比增15.53万吨，增幅为1.9%。 ▲ 库存量：五大钢材总库存1433.1万吨，周环比降44.25万吨，降幅3%。 ▲ 消费量：五大品种周消费量894.16万吨，其中建材消费环比增5.3%，板材消费环比增3.2%。 停复产及生产调整 ▲ 新余钢铁自11月18日起一条线盘产线停产检修，计划检修6天，日均影响线盘产量0.2万吨。 ▲ 山西高义计划于11月23日对一座1380m³高炉停产检修，日影响铁水产量约在0.45万吨，届时首先对一条双高线进行停产，日影响线材产量约在0.5万吨。 焦企盈利情况 ▲ 全国平均吨焦盈利19元/吨；山西准一级焦平均盈利20元/吨，山东准一级焦平均盈利80元/吨，内蒙二级焦平均盈利-19元/吨，河北准一级焦平均盈利77元/吨。 铁矿石最新数据 ▲ 到港总量：11月10日-16日，中国47港铁矿石到港总量2369.9万吨，环比减少399.4万吨；中国45港铁矿石到港总量2268.9万吨，环比减少472.3万吨；北方六港铁矿石到港总量1041.3万吨，环比减少484.5万吨。 ▲ 发运总量：11月10日-11月16日全球铁矿石发运总量3516.4万吨，环比增加447.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2908.7万吨，环比增加360.1万吨。澳洲发运量2050.4万吨，环比增加239.6万吨，其中澳洲发往中国的量1873.0万吨，环比增加339.0万吨。巴西发运量858.2万吨，环比增加120.5万吨。 ▲ 库存总量：上周，全国45个港口进口铁矿库存总量15054.65万吨，环比下降75.06万吨；日均疏港量329.92万吨，增2.97万吨；在港船舶数量120条，增4条。全国47个港口进口铁矿库存总量15734.85万吨，环比下降77.99万吨；日均疏港量343.39万吨，增3.11万吨。分量方面，澳矿库存6425.24万吨，降98.28万吨；巴西矿库存6410.01万吨，增39.33万吨；贸易矿库存10120.58万吨，降75.84万吨；粗粉库存12189.21万吨，降53.67万吨；块矿库存1977.04万吨，降33.13万吨；精粉库存1267.43万吨，增20.43万吨；球团库存301.17万吨，降11.62万吨。在港船舶数量123条，增6条。 4 ● 数据汇总 1、唐山地区原料、钢材基准价（今日钢铁独家采集） 备注：1、数据来源为今日钢铁市场采集； 2、单位为元/吨。 2、大宗散货国际航线海运运费 备注：单位为美元/吨。 3、进口铁矿石普氏指数 备注：单位为美元/干吨 备注：单位为美元/干吨 4、国内调研247家钢厂生产情况 备注：1、日均铁水产量单位为万吨/天； 2、调研247家钢厂。 5、双焦汽运运费 备注：运费单位为元/吨。 6、吨焦盈利 备注：单位为元/吨。 7、全国钢材库存 备注：单位为万吨。 5 ● 市场分析 铁矿石 上周铁矿石市场窄幅震荡 上周国内铁矿石市场窄幅震荡。国产矿方面，市场价格窄幅震荡。进口矿方面，现货价格窄幅震荡。供应方面，国内到港量延续前期回落态势，但澳洲与巴西核心港口泊位检修基本收尾，发运逐步恢复，海外发运量止降反升。随着海外矿山年底冲量意愿增强，后续供应有望进一步提升。需求方面，河北地区环保限产结束，当地钢厂基本恢复正常生产，但受淡季需求疲软影响，生产节奏回升缓慢，铁水产量仅维持小幅波动，需求端对市场的支撑力度不足，难以消化供应端逐步增加的压力。 本周预测：综合来看，海外供应恢复，但需求端淡季逐步显现，供需匹配度有所下降，预计本周铁矿石市场震荡调整。 焦炭 上周焦炭市场偏弱运行 上周国内焦炭市场利空因素渐强，焦炭上行驱动逐渐减弱。成本方面：主产地部分煤矿复工复产，炼焦煤产量微增，但近期下游焦企采购需求减量，中间商询价积极性降低，市场交投活跃度转弱，对高价煤资源接受度普遍不高，煤矿新签订单数量减少，坑口焦煤库存出现累积趋势，线上竞拍流拍率明显升高，焦煤降价范围日渐扩大。供应方面：随着焦炭第四轮提涨落地和焦煤价格回调，焦企盈利能力有所改善，焦炉开工略有回升，目前焦炭出货阻力不大，厂内焦炭库存多延续低水平运行。需求方面：终端消费季节性淡季特征越发突出，钢材市场表现难有明显改善，铁水产量基本见顶，钢厂焦炭补库缺口较小，多按需采购焦炭，贸易商观望情绪较浓，集港意愿一般，港口焦炭库存呈下降趋势。 本周预测：焦企小幅提产缓解了近期焦炭供应偏紧的状态，而焦煤价格松动也降低了焦价的成本支撑，同时双焦盘面多日收跌，但钢厂方面对于提降暂未提出具体计划，预计本周焦炭市场或稳中趋弱运行。 废钢 上周废钢市场震荡偏弱运行 上周废钢价格震荡偏弱运行，出于对后市不确定性的担忧，多数废钢加工基地囤货意愿不强，维持低库存运营策略，叠加社会废钢资源产出量依然偏紧，基地和码头收货难度不小，均对废钢价格起到托底。河北、山西等地钢厂因库存高位及成材需求疲软，继续压价采购；华东地区高品料价格稳定，中低品料受需求淡季影响偏弱；广东、广西部分钢厂因再生资源回收量减少或物流受阻，小幅上调废钢采购价以吸引货源；西北地区因到货偏紧，价格抗跌。 本周预测：当前废钢市场处于“上有顶、下有底”的状态。一方面，资源紧张和成材持稳托底价格；另一方面，钢厂利润微薄和需求平平压制上涨空间。预计本周国内废钢市场价格窄幅震荡。 钢坯 钢坯市场先扬后抑 上周唐山及周边地区钢坯投放及需求变化不大，整体维持供小于求状态。库存方面，上周全国和唐山地区仓储库存均小幅累库；全国及唐山地区型钢厂内成品增加，钢坯库存下降。钢坯成本小幅高靠，钢企延续亏损，吨钢亏损141元/吨；型钢亏损幅度扩大。 本周预测：当前钢坯供需格局呈现阶段性改善，叠加原燃料价格持续高位运行，成本端支撑力度较强；但受制于宏观政策面缺乏明确指引，市场交投情绪偏谨慎，价格缺乏上行动能。整体来看，环保督察情绪驱动逐步放缓，市场回归基本面逻辑。受传统需求淡季影响，下游需求释放空间有限，钢坯市场供需结构改善幅度收窄，基本面整体承压运行。叠加现阶段市场缺乏实质性利好支撑，价格上行缺乏持续动能。预计本周钢坯价格或将震荡偏弱调整。 螺纹钢 上周螺纹钢市场震荡调整 上周国内建筑钢材价格先扬后抑，供应方面，2025年11月19日全国201家生产企业中有61家钢厂共计102座高炉检修停产，总容积为112730立方米，较前一周减少980立方米。周初在期货走强及钢厂推涨带动下，现货价格普遍上调；但随着期螺回落及需求转弱，市场中后期出现回调。尽管全国建筑钢材库存连续下降且供应压力有所缓解，但受气温下降及资金偏紧影响，终端需求释放持续偏弱，整体成交表现一般，市场呈现“供需双弱”格局。 本周预测：预计本周国内建材价格将维持震荡运行。一方面，库存持续去化、钢厂控产对价格形成支撑；另一方面，淡季需求疲软及资金回款压力限制上行空间。市场方向将取决于钢厂生产节奏及宏观政策动向，短期内大概率延续窄幅震荡。 热卷 上周热卷价格先扬后抑 上周国内热轧卷板市场价格先扬后抑，整体价格重心较前一周小幅上移。周初在期货市场走强带动下，现货价格有所上涨，市场出货情况良好，样本企业日均出货量环比增加。钢厂产量小幅下降，但厂库及社库均呈现去化态势，同时生产企业手持订单稳定，部分区域热卷利润得到修复，基本面矛盾在缓慢累积但尚未激化。 本周预测：目前处于政策真空期，政策缺乏利好提振，难以对市场提供上涨动力。预计本周热卷市场将延续弱势平衡格局，热卷产量或稳中小幅回落，但降幅有限；制造业补库谨慎，出口订单边际走弱。短期难有增量刺激落地，市场缺乏上涨动力。预计本周热卷市场或震荡偏弱运行。 带钢 上周带钢价格震荡调整 上周国内带钢市场价格震荡调整，供应方面，开工率有所回升但带钢亏损提产意愿不强，实际产量增幅有限供应整体偏紧。库存方面，上周带钢社会库存继续下降，但降幅已显著放缓，对现货价格支撑力度减弱。需求面来看，淡季背景下，需求走弱趋势或将延续。 本周预测：综合来看，本周北方降温致户外施工收尾、管厂采购量收缩，南方资金紧张下单谨慎。在钢厂持续小亏损，以及供应小幅回升、带钢上有压力，下有支撑，预计本周带钢价格或震荡偏弱调整。
