01
周度回顾
本周螺纹钢主力合约延续震荡反弹走势，并突破3150附近后继续向上测试压力，在3200关口之上承压后回落震荡调整，大幅增仓放量，周K线收实体大阳线；从供需基本面看，本周螺纹钢再次呈现供需双增格局，需求继续呈现季节性回升走势，现货高频成交量维持在11万吨以上，周度表观需求量上升至250万吨以上，钢厂开工率小幅回落，铁水产量维持在240万吨附近，周产量小幅转升，整体库存延续去库并且力度再次放大，供需结构变化继续呈现中性偏强，后市需关注旺季需求回升的高度及持续性，短期在成本支撑及需求转强提振下螺纹钢价格有望继续向上测试压力。
02
供需分析
1.需求：全国建筑钢材日均成交量继续小幅回升，表观需求量上升至250万以上，回升力度再次大幅放大，‘金三银四’旺季需求逐步兑现，市场将继续验证旺季需求的强度及维持的力度，同时也需关注中东地缘冲突对海外需求的影响以及市场情绪和周度表观需求量的变化。
（图：全国建筑钢材日均成交量 数据来源 ：Mysteel）
（图：螺纹钢周度表观需求量 数据来源 ：Mysteel）
2.供应：螺纹钢产量本周小幅转升至214万吨，钢厂开工率小幅转降，铁水产量维持在240万吨附近，原料端价格继续反弹，但价格反弹已有所承压，涨幅大幅收窄，成材价格跟随反弹，钢厂利润维持承压状态，随着铁水产量已回升至偏高水平，预计供应回升空间或较为有限，短期关注周度产量的边际变化。
（图：螺纹钢产量 数据来源 ：Mysteel）
（图：高炉开工率 数据来源 ：Mysteel）
（图：电炉开工率 数据来源 ：Mysteel）
（图：247家钢铁企业铁水日均产量 数据来源 ：Mysteel）
（图：螺纹钢吨钢毛利 数据来源 ：Mysteel ）
3，库存：本周螺纹钢库存继续去库，社会库存去库22.2万吨，钢厂库存去库13.2万吨，合计去库35.4万吨，螺纹钢呈现供需双增格局，需求回升幅度继续放大，整体库存去库力度加快，预计旺季去库状态将延续，短期关注供需增速变化以及周度库存边际变化。
（图：螺纹钢社会库存 数据来源 ：Mysteel）
（图：螺纹钢钢厂库存 数据来源 ：Mysteel）
03
投资策略
螺纹钢10合约本周在3130附近短暂整理后快速冲高，在3180附近承压受阻后回落震荡，后继续冲高至3200上方再次受阻回落，围绕3190窄幅震荡整理，价格波动重心大幅上移，短期或将继续测试3200关口上方压力；从价格驱动看，原料价格继续反弹和基本面周度供需数据继续转强共振驱动螺纹钢价格波动重心上移，原料端铁矿石价格再次测试790上方压力，焦炭价格反弹力度增大并上探至1850上方，成本支撑抬升带动成材价格上移，周度表观需求量站上250万吨以上，需求回升速度继续放大，供应持稳，整体库存去库力度大幅放大，供需结构变化继续呈现中性偏强，同时国内股票指数继续冲高，宏观上继续提振市场情绪，短期五一长假前补库需求也将继续支撑价格。因此短期螺纹钢价格有望维持偏强震荡，建议关注需求变化以及中东地缘冲突对宏观情绪及出口预期的影响，可背靠支撑压力波段参与，注意做好持仓风控及长假风险管控。
个人观点，仅供参考
