本周国内钢材市场多空交织、走势分化。现货价格周内先涨后跌，周末小幅回升，整体走势保持平稳。库存呈现社会库存微增、钢厂库存持续去化的分化格局；叠加煤炭供给收紧带动焦炭涨价、城市更新相关政策利好落地，在多重因素博弈下，钢价后续走势具体分析如下。
现货方面 本周现货价格先扬后抑、整体震荡分化。周初唐山现货价格走高，热卷与建筑钢材报价同步上调，市场交投情绪有所回暖；随后行情持续走弱，两类品种价格接连回落，多地报价下调，终端采购偏谨慎，整体成交清淡，市场观望氛围持续加重；周末行情有所修复，建材与热卷价格小幅反弹。 需求方面 本周钢材表观消费延续偏弱格局，五大品种合计表观消费876.19万吨，周环比回落4.39万吨，需求复苏节奏依旧不及预期。分品类来看，建筑用钢需求延续走弱，螺纹钢表观消费232.25万吨、环比回落9.54万吨，线材消费小幅回升；制造业用钢需求走势分化，热轧消费环比回落，冷轧、中厚板消费有所修复，但整体需求释放力度仍显不足。 库存端呈现社库小幅累库、厂库持续去库的格局，总库存环比下降12.47万吨至1544.44万吨。螺纹、线材、冷轧、中厚板库存同步去库，热轧库存小幅抬升，终端采购活跃度仍处于低位。当前市场供需弱平衡格局未发生改变，钢价大概率延续震荡运行走势。 供应方面 本周钢厂供应端延续产量高位、盈利平稳格局：日均铁水产量241.00万吨，环比增加0.19万吨，高炉开工率整体持稳、产能利用率小幅抬升，生产端持续高位运行。钢厂盈利率62.34%，环比小幅回落0.86个百分点，同比上行3.47个百分点，整体盈利韧性犹存，对钢厂生产形成支撑，短期供应端仍将维持高位释放态势。 期货方面 本周卷螺期货整体震荡运行，盘面呈现先下跌后反弹的态势。其中螺纹钢期货周内运行区间3238-3136，周度收跌10点，跌幅0.32%；热卷期货周内运行区间3450-3351，周度收跌3点，跌幅0.09%。短期卷螺盘面维持震荡偏强格局。 宏观方面 本周煤炭端受山西煤矿安全检查影响，多座煤矿停产，原煤供应阶段性收紧，区域煤价上行，焦炭第四轮提涨已全面落地，市场正在酝酿第五轮涨价，钢厂利润持续承压。同时煤矿安全整治力度加码，行业监管持续趋严；政策层面，《城市更新“十五五”规划》正式发布，明确多项改造目标，利好下游钢材需求释放。 下周预测 钢材市场仍将呈现高供应、弱需求、强成本的弱平衡格局，钢价整体震荡偏强运行。后续需持续关注焦炭涨价落地进度与终端实际成交表现。
