2026年上半年钢材价格走势回顾及后期走势预测
冶金工业信息中心 价格咨询处
2026年上半年，国际贸易壁垒持续加码、地缘政治冲突反复发酵，全球经济复苏乏力。2月底美以伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡封锁导致全球能源与航运成本飙升，推动全球通胀再度走高，多个国际机构下调2026年全球经济增速预期，今年上半年国际经济的不确定性显著上升。国内方面，钢铁行业产能置换新规正式落地，供给端政策约束趋于刚性；但终端需求在房地产持续筑底、基建托底作用减弱、制造业用钢增速放缓的背景下表现疲软。2026年上半年钢材市场呈现 “政策托底但需求不足、供给收缩但盈利恶化、成本支撑较强” 的复杂格局，行业整体处于“减量增效”的转型阵痛期，钢材价格呈现前低后高、冲高回落的走势：1—2月震荡偏弱运行，3—5月中旬震荡上行，据中钢协和冶金工业信息中心共同监测，CSPI从90.42点升至96.12点，创2025年2月底以来最高值，5月中下旬见顶后持续回落，至6月末，国内钢材综合价格指数基本回吐上半年大部分涨幅，钢厂盈利持续收窄，全行业处于盈亏边缘。
一、上半年钢材价格走势回顾
2026年上半年国内钢材市场钢材价格总体可以分为三个阶段：
第一阶段：1—2月，国内钢材市场因季节性淡季因素呈现震荡偏弱走势。春节前后需求萎缩、贸易商补库意愿低迷，库存快速累积，CSPI从年初的91.58点降至90.58点。
第二阶段：3—5月中旬，因传统旺季到来钢材市场价格震荡上行。节后传统旺季到来下游需求逐步恢复，叠加美伊地缘冲突推升能源价格，铁矿石、焦炭等原燃料品种价格大幅上涨，成本支撑显著增强。CSPI从90.42点升至96.12点，创2025年2月底以来最高值。
第三阶段：5月下旬—6月末，钢价冲高回落，淡季压力显现 ：因南方雨季抑制需求、高库存压制、铁矿石价格震荡回落，CSPI跌至92.57点，吐回大部分涨幅。
进入7月份，钢材价格在极端天气频发影响下延续弱势，至7月第二周，CSPI跌至91.64点，接近年初水平。
总体来看，上半年国内钢材价格呈现前低后高、冲高回落的走势。6月末中国钢材综合指数较去年末仍有微弱正增长，涨幅为0.76%。其中，长材指数比去年末下跌0.46点，跌幅为0.49%，板材指数比去年末上涨1.22点，涨幅为1.36%，品种分化显著。具体来看，八大品种中，螺纹钢、高线、冷轧、无缝管甚至已低于去年末水平，显示淡季效应叠加供需矛盾正在持续施压价格，长材承压更为显著。其余品种有所上涨，涨幅最大的为中厚板，涨幅为2.96%。
分地区看， 六大地区指数较去年末普遍小幅上涨，东北地区涨幅最大，为1.51%，华东地区涨幅最小为0.20%。华东作为钢材核心消费区涨幅垫底，折射出当地供需压力相对较大。
从平均值来看，2026年1-6月份，CSPI平均值为92.54点，同比下降1.20点，降幅为1.28%。其中，CSPI长材指数平均值为94.67点，同比下降1.06点，降幅为1.11%；板材指数平均值为90.67点，同比下降1.39点，降幅为1.51%。
二、后期钢材价格走势预测
（一）今年上半年国际形势严峻复杂，世界经济增长承压
从国际形势来看，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，今年世界经济增长动能疲弱。自2月底战争爆发以来，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，国际油价一度飙升。油价与天然气价格暴涨还提升了煤炭作为替代能源的价值，带动焦煤、焦炭价格走强。6月以来，世界银行、国际货币基金组织（IMF）、经合组织（OECD）等国际权威机构相继下调2026年全球经济增长预测。各机构普遍认为，贸易保护主义持续升温、政策不确定性加大、地缘政治冲突加剧等因素，是导致全球经济增长明显放缓的主要原因。
（二）政策密集释放积极信号，但上半年国内钢材需求承压
2026年国内宏观政策主基调为“积极财政+宽松货币”双管齐下，托底钢铁需求。 3月5日，政府工作报告将全年GDP增速目标设为4.5%—5%，并拟发行1.3万亿元超长期特别国债；4月下旬，国家发改委进一步明确，推动7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕，并投放8000亿元新型政策性金融工具资金，约2.55万亿元资金将在两个半月内集中完成分配，短期内有效缓解了市场对需求断档的担忧；战略层面，4月政治局会议首次将城市更新与稳定房地产市场并列，并将"六网"（水网、新型电网、算力网、通信网、地下管网、物流网）纳入规划，据发改委估算，2026年"六张网"及相关重点领域投资规模超7万亿元，有望多维度对冲地产下行缺口；货币政策方面，7月央行二季度例会释放"稳增长+促物价回升"信号，预示下半年仍有宽松空间，随后央行于7月15日开展1.4万亿元买断式逆回购操作，创6个月期买断式逆回购单次操作规模新高。
然而，从"政策发力"到"实物工作量"存在时滞，上半年的实际需求数据并不乐观。 一方面，财政资金虽已加速下达，但从下达到形成实物工作量通常存在3—6个月的传导周期，这意味着7—8月传统淡季期间实际用钢增量将相对有限，需求释放大概率集中于四季度。另一方面，上半年三大需求端指标全面走弱，钢铁行业实际需求下行压力依然突出：房地产降幅持续加深，筑底尚未完成，据国家统计局数据，1—6月房地产开发投资同比降幅扩大至18%，新开工面积降幅扩大至23.4%，建筑用钢需求持续萎缩；基建托底功能实质性弱化，一季度基建投资尚维持正增长，但二季度累计增速逐月回落，至6月累计同比已跌入负值区间，反映财政发力的传导存在时滞，效果或最快在三季度末才能初步显现；制造业投资累计同比增速同样逐月下滑至负值区间，难以对冲地产和基建的缺口。同时出口需求同样不容乐观，1-6月我国累计出口钢材5487.4万吨，同比减少327.5万吨，下降5.6%。总体看，上半年需求显著萎缩，但是鉴于投资等经济数据表现疲弱，预计7月底政治局会议或将出台刺激政策，对钢材需求阶段性提振，8月中下旬高温渐退，淡季效应减弱，基建项目赶工叠加"金九"前置备货，表需或将环比改善。
投资数据走势图
（三）供给收缩幅度仍不及需求萎缩幅度，行业盈利近期显著恶化
从政策端看，2026年钢铁行业供给侧约束明显加码，形成多维度政策合力。4月23日，中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，明确要求2030年碳排放强度较2005年降低65%以上、非化石能源消费占比达25%，碳排放"双控"首次纳入中央考核体系，将加速高耗能落后产能的出清进程；5月8日，第三轮第六批中央生态环境保护督察全面启动，对地方和企业的环保合规形成高压态势；5月18日，工信部发布新版《钢铁行业产能置换实施办法》，在2021版基础上全面升级，将全国炼铁、炼钢产能置换比例统一提高至不低于1.5:1，即新建产能需淘汰1.5倍旧产能，这一制度设计从根源上保障了行业总产能"只减不增"，中长期将有效推动产能净减少和供需格局改善；6月，国家发改委发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，提出到2028年底钢铁行业能效标杆水平产能比例提高20个百分点，进一步抬高了行业的能效准入门槛。
在上述政策的持续引导及行业自律控产共同作用下，上半年我国粗钢产量为49995万吨，同比下降3.0%。然而需警惕的是，同期粗钢表观消费量降幅更大，同比下降3.3%，供大于求的结构性矛盾依然突出。进入传统消费淡季以来，行业供需矛盾进一步加剧，盈利空间被迅速侵蚀。1—5月，黑色金属冶炼与压延加工业利润同比下降37.4%，增速在主要工业行业中排名倒数，大幅落后于全国工业企业18.8%的平均利润增速。5月下旬以来，钢材价格持续下行，而原燃料价格表现相对强势，钢厂利润被两头挤压，盈利率持续大幅下滑。截至目前，行业亏损面已超过六成并仍在持续扩大。
进入7月，受亏损倒逼，钢厂检修计划显著增加，粗钢日产开始下降，据中钢协统计，7月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2022万吨，平均日产202.2万吨，日产环比下降0.1%。随着检修高炉增多，预计7—8月铁水产量将持续下降，供给端有望在利润收缩驱动下实现自发收缩，届时供需格局或将迎来阶段性再平衡。
（四）库存水平持续高于去年同期，行业去库压力较大
从库存来看，2026年上半年钢材社会库存呈现两大特征：绝对水平显著高于往年同期，且累库时间点明显提前。据中钢协统计，截至7月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存969万吨，环比增加34万吨，上升3.6%，库存上升幅度扩大，比上年同期增加194万吨，上升25.0%，2025年7月上旬库存才“连续11旬下降后首次回升”，而2026年6月中旬起去库几乎停滞，只去库4万吨，6月下旬开始累库1万吨，7月上旬累库加速，累库时间点较2025年提前了近一个月。进入6月后去库几乎停滞，反映下游采购转为观望或工程用钢放缓，淡季效应提前显现。社会库存高企的根源在于"被动累库"——需求下滑速度超过供给减少速度，钢材不得不积压在流通环节。企业库存方面，2026年7月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1677万吨，环比上一旬增加49万吨，增长3.0%，比去年同旬增加170万吨，增长11.3%。今年受厄尔尼诺事件影响，极端天气频发，影响工地施工，至7月上旬，无论是重点钢企厂内库存还是社会库存，同比增幅均达到两位数，均位于近三年同期最高水平，库存压力为近三年来同期最大。
（五）上半年原燃料对钢价的支撑作用较强
2月底以来，受美伊冲突影响，原燃料价格对钢价的支撑作用持续较强，尤其是5.22矿难事件发生后，多数煤矿停产，复产速度偏慢，受焦煤供应收缩影响，炼焦煤价格持续走高，焦炭提涨十轮，目前已落地九轮，累计提涨450-515元/吨。总体看原料端价格大幅上涨，6月份铁矿石进口均价103.3美元/吨，同比涨幅为11.2%，焦炭月平均价格为1713元/吨，同比涨40.13%，炼焦煤月平均价格为1717元/吨，同比涨幅为41.79%，6月份CSPI均值为93.31点，同比上升3.56%，升幅远不及原料，这也是行业盈利恶化的原因之一。
综上，7月下旬至8月底，本质是一场 "供应收缩兑现 vs 淡季需求疲软" 的博弈，钢市将处于"下有成本底、上有需求顶"的窄幅震荡区间。供给端，7月下旬 ，全国钢铁核心产区唐山启动新一轮阶段性硬性限产政策，7月15日至7月底全域限产，供应收缩确定性强。供给收缩预期提振市场情绪，叠加央行持续释放流动性、市场对月底的政治局会议可能释放增量政策的预期及宝钢等龙头钢厂出台上调8月钢材出厂价格提振市场信心，钢价有望企稳甚至出现短暂弱反弹。但需注意，需求端的实质性回暖才是价格趋势性反转的前提——在房地产尚未筑底、基建资金到位偏慢的背景下，反弹力度和持续性均有限。受制于终端需求疲软和高库存，反弹高度有限，短期内淡季压制仍为主导，价格总体仍在低位承压震荡；但随着亏损倒逼减产持续深化、库存压力边际缓解、以及"金九"旺季预期逐步发酵，8月中下旬价格有望阶段性反弹。真正的趋势性机会需要等待两个条件共振：一是7月下旬铁水产量收缩幅度是否大于需求下降幅度，二是8月下旬需求验证和刺激政策催化，但若减产不及预期、焦炭开启提降周期导致成本塌陷、或极端天气持续至8月中旬，钢价可能继续低位磨底甚至进一步下探。在此之前，区间操作、顺势而为是更稳妥的策略。
