1 ● 国际资讯 ▲18日凌晨2点公布议息结果，美联储在本次会议上进行9个月来首次降息，降息幅度为25基点，符合市场预期。这将是今年以来的首次降息。 ▲加拿大银行（央行）17日宣布将基准利率下调25个基点至2.5%。 ▲印度拟斥资5.7亿美元助力钢铁行业脱碳。 ▲美国对日本汽车的进口关税将从美国东部时间16日0时1分起，下调至15%。 ▲美国上周初请失业金人数回落至23.1万人，创近四年来最大降幅，预期24万人。 ▲英国央行宣布维持利率在4%不变，并表示将未来12个月的量化紧缩规模从过去一年的1000亿英镑下调至700亿英镑。 ▲美国8月工业生产环比增长0.1%，预估为下降0.1%，前值为下降0.1%。美国8月零售销售环比增长0.6%，预估为0.2%，前值为0.5%。 ▲欧元区经济景气度在9月有所回升，工业生产恢复增长，但劳动力成本持续攀升。 ▲18日，英国央行宣布维持4%的基准利率不变。 2 ● 国内资讯 ▲国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。 ▲国家统计局：8月份中国钢筋产量为1541.2万吨，同比增长23.6%。 ▲国家统计局：1-8月河北以粗钢产量14198.63万吨位列全国第一。 ▲唐山市要求企业做好硬减排措施准备，限产时间为9月15日至9月30日。目前唐山部分焦钢企业表示已接到限产消息通知，个别焦企已延长结焦时间30%。 ▲9月16日，江苏省钢铁行业协会三届一次会长办公会上，与会代表们一致认为，整治“内卷式”竞争迫在眉睫，企业应携手维护市场秩序，共同拓展海外业务，加强国际合作。 ▲以螺纹钢为重点，带动全系列钢材产品合理定价！云南数家钢企打响“反内卷”第一枪。 ▲大商所就焦煤期货期权合约公开征求意见。 ▲商务部等9部门《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》对外发布。 ▲工信部等三部门印发轻工业稳增长工作方案，提出2025—2026年，重点行业规模稳中有升，企业经营效益基本稳定。 3 ● 钢市动态
钢企生产情况 ▲高炉开工率：83.98%，环比上周增加0.15%，同比去年增加5.75%。 ▲日均铁水产量：241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。 ▲高炉炼铁产能利用率：90.35%，环比上周增加0.17%，同比去年增加6.29%。
钢企盈利情况 ▲ 钢企成本情况：上周，唐山主流钢厂平均铁水不含税成本为2233元/吨，平均钢坯含税成本2991元/吨，周环比持平。 ▲ 钢企盈利情况：与9月19日当前普方坯出厂价格3050元/吨相比，钢厂平均盈利59元/吨，周环比增加40元/吨。 ▲ 钢企盈利率：58.87%，环比上周减少1.30%，同比去年增加48.91%。 ▲ 独立电弧炉盈利情况：9月19日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3334元/吨，日环比减少1元/吨，平均利润为-133元/吨，谷电利润为-35元/吨，日环比减少2元/吨。
钢材市场供需 ▲ 供应量：五大钢材品种供应855.46万吨，周环比降1.78万吨，降幅为0.2%。 ▲ 库存量：五大钢材总库存1519.74万吨，周环比增5.13万吨，增幅0.3%。 ▲ 消费量：五大品种周消费量850.33万吨，其中建材消费环比增4.3%，板材消费环比降0.9%。
停复产及生产调整 ▲金烨钢铁集团于8月31日对一座450m³高炉及一条盘线轧机进行停产检修，现已于9月15日恢复正常生产，日增铁水产量约0.17万吨。 ▲山西华鑫源钢铁集团自2025年9月11日起至2025年9月15 日，进行为期5天的 检修工作，现已于9月16日恢复正常生产。 ▲新疆昆仑钢铁自9月15日起计划临时 检修5天，减少建筑钢材产量0.4万吨/日，预计累计减少建筑钢材产量2万吨。 ▲电弧炉钢厂停复产情况： 西南重庆区域一钢厂两座70T电弧炉从9月13日至9月28日停产技改，影响日产约0.25万吨； 华东江苏区域一钢厂一座100T电弧炉从9月15日至9月21日停产检修，影响日产约0.17万吨； 华东福建区域一钢厂两座105T电弧炉从9月15日开始停产，影响日产约0.3万吨； 华北河北区域一钢厂一座100T电弧炉从9月11日开始复产，影响日产约0.46万吨。 华东江西区域一钢厂计划于9月21日开始检修，涉及80T电弧炉一座，影响日产约0.21万吨； 华东江苏一钢厂计划于9月22日开始复产，涉及100T电弧炉一座，影响日产约0.17万吨。
焦企盈利情况 ▲全国平均吨焦盈利-17元/吨；山西准一级焦平均盈利-12元/吨，山东准一级焦平均盈利34元/吨，内蒙二级焦平均盈利-70元/吨，河北准一级焦平均盈利13元/吨。
铁矿石最新数据 ▲ 到港总量：9月8日-9月14日中国47港铁矿石到港总量2392.3万吨，环比减少180.6万吨；中国45港铁矿石到港总量2362.3万吨，环比减少85.7万吨；北方六港铁矿石到港总量1245.0万吨，环比减少75.0万吨。 ▲ 发运总量：9月8日-9月14日全球铁矿石发运总量3573.1万吨，环比增加816.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨，环比增加648.2万吨。澳洲发运量2084.6万吨，环比增加262.2万吨，其中澳洲发往中国的量1836.2万吨，环比增加304.9万吨。巴西发运量893.2万吨，环比增加386.0万吨。 ▲ 库存总量：本周全国45个港口进口铁矿库存总量13801.08万吨，环比下降48.39万吨；日均疏港量339.17万吨，增7.89万吨；在港船舶数量101条，增1条；全国47个港口进口铁矿库存总量14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨。 4 ● 数据汇总 1、唐山地区原料、钢材基准价（今日钢铁独家采集） 备注：1、数据来源为今日钢铁市场采集； 2、单位为元/吨。 2、大宗散货国际航线海运运费 备注：单位为美元/吨。 3、进口铁矿石普氏指数 备注：单位为美元/干吨 备注：单位为美元/干吨 4、国内调研247家钢厂生产情况 备注：1、日均铁水产量单位为万吨/天； 2、调研247家钢厂。 5、双焦汽运运费 备注：运费单位为元/吨。 6、吨焦盈利 备注：单位为元/吨。 7、全国钢材库存 备注：单位为万吨。 5 ● 市场分析 铁矿石
国产矿：上周国产矿偏强震荡 上周国内铁精粉市场整体呈现偏强震荡格局。受国庆假期前钢厂补库需求释放带动，多地采购价格小幅上调，邯邢、安徽等地矿企库存维持低位甚至出现负库存，对价格形成坚实支撑。然而下游对高价资源接受度有限，加之部分钢厂亏损抑制采购规模，市场实际成交并未放量，呈现“强预期、弱现实”特点，多数地区价格以窄幅盘整为主。 本周预测：一方面，低库存现状和成本高企将继续支撑矿企挺价心态；另一方面，钢厂利润收缩和需求疲软将压制采购积极性，节后补库动能可能减弱。预计本周铁精粉市场将延续供需博弈态势，价格整体以盘整运行为主，区域间或因库存和需求差异呈现小幅分化。
进口矿：上周进口矿震荡运行 上周进口矿现货市场呈震荡运行态势。周初在宏观政策预期与黑色系期货走强的带动下，市场心态谨慎乐观，价格有所上涨。随后多空博弈加剧，市场观望情绪浓厚，价格小幅回调。至周末，市场进入窄幅震荡格局，贸易商报价随行就市，钢厂以节前刚性补库为主，整体询盘尚可但对高价接受度有限，全周成交表现一般。 本周预测：节前钢厂补库需求或将趋弱，而当前贸易商出货谨慎且成本较高，将为价格提供一定底部支撑。预计在多空因素交织下，进口矿市场缺乏单边上涨或下跌的强大动力，现货价格大概率延续震荡格局，整体波动幅度有限。 焦炭
上周焦炭市场完成第二轮提降 上周国内焦炭市场完成第二轮提降，主流跌幅为50-55元/吨。随着原料端焦煤价格因供应收紧预期及节前适当补库而企稳反弹，成本支撑作用增强。同时，部分钢厂开始为双节假期进行备库，港口询盘活跃度有所提升，市场下行压力得到缓解，整体情绪逐渐趋于稳定。 本周预测：一方面，焦煤成本支撑强化且节日备库需求持续，对价格形成托底作用；另一方面，成材需求偏弱仍制约钢厂生产积极性，且唐山环保政策的实际执行力度存在不确定性。综合判断，在第二轮提降落地后市场趋于平衡，钢厂进一步压价意愿较弱，预计本周焦炭价格将逐步企稳，整体以稳为主，不排除局部区域出现小幅波动。 废钢
上周废钢市场稳中偏强 上周国内废钢市场整体呈现稳中偏强运行态势，区域间价格走势有所分化。华东地区价格表现相对强势，张家港、无锡等地价格均有上调；华北地区个别市场小幅跟涨，而唐山及东北地区价格则以稳为主。市场供需呈现双弱格局，钢厂因利润不佳对废钢需求形成压制，但节前补库预期又为价格提供了一定支撑。同时，废钢资源供应整体仍偏紧，虽天气转凉后产出有所改善，但加工企业开工率恢复缓慢限制了大宗资源的释放。 本周预测：预计本周市场将聚焦于国庆假期前的备库节奏。部分库存偏低的钢厂为保障假期生产，可能存在小幅提价采购的需求，这对价格形成利好。然而，成材需求疲软及钢厂利润不佳的大环境难以根本改善，将制约废钢价格的上涨空间。预计本周废钢市场主稳的基调不会改变，局部地区根据自身到货情况或将出现窄幅调整，整体大幅波动的可能性较低。 钢坯
上周钢坯价格震荡偏强 上周钢坯市场震荡偏强，整体价格重心较上周小幅上移，基本面呈现持续好转态势。供应端，钢厂通过品种结构调整，将部分铁水流向钢坯生产，导致外卖量小幅增加。需求方面，调坯轧材企业产能利用率虽升至年内高位，但厂内成品库存高企且普遍处于亏损状态，生产压力明显增大。成本端原料价格保持强势，大幅压缩钢厂利润，强化了其挺价意愿。市场交投以月底交单资源为主，整体心态保持谨慎。 本周预测：钢坯价格预计将保持坚挺运行。虽然调坯企业亏损可能引发个别检修，需求存在小幅回落预期，但原料成本支撑强劲且钢厂挺价意愿坚决。叠加国庆节前终端集中补库预期逐步增强，市场心态偏向乐观，这些因素将共同支撑钢坯价格。预计市场整体呈现供需弱平衡格局，价格波动幅度有限。 螺纹钢
上周螺纹钢现货震荡上涨 上周建筑钢材价格震荡上涨，华东市场价格增幅较大，环比上周价格增加40-50元/吨。上周宏观利好预期落地，小样本社会库存去化，钢厂利润继续收窄，产量小幅下降，市场基本面矛盾有所缓解，原材支撑仍在，价格震荡偏强，本周价格呈现震荡上涨走势，环比上周价格重心上升。 本周预测：市场利好预期支撑，钢厂产量小幅下降，社会库存开始去化，原材支撑仍在；综上所述，市场基本面矛盾有所缓解，市场情绪得到一定修复，预计本周全国建筑钢材价格震荡偏强。 热卷
上周热卷价格小幅探涨 上周国内热轧板卷市场呈现小幅探涨态势，现货价格重心略有上移。周期初期在宏观降息预期推动下，期货主力合约走强带动现货市场情绪，多数市场报价小幅跟涨。然而随着利好落地，市场重回基本面逻辑，周中后期价格出现小幅回调。当前仍处传统需求淡季，终端采购释放有限，社会库存持续累积，特别是华东地区库存压力较为明显。整体成交表现一般，市场呈现“预期强、现实弱”的特点。 本周预测：虽然库存压力持续增加，但当前库存水平同比去年仍处低位，市场压力相对可控。随着传统旺季临近，需求有望逐步改善，加之国庆节前下游备库需求即将启动，对价格形成一定支撑。同时黑色系估值偏低且成本端支撑依然稳固，市场继续深跌空间有限。预计热轧价格将呈现震荡整理格局，价格波动幅度收窄，市场等待需求实质性的回暖信号。 带钢
上周带钢价格涨跌互现 上周全国热轧带钢市场价格呈现涨跌互现的分化状态，整体成交一般。库存方面，社会库存由增转降，钢厂库存延续累积。黑色期货持红震荡，给予了市场一定的信心支撑，但下游需求跟进依旧有限，难以对价格的持续上涨形成有效助力，导致市场高位成交乏力；下游厂商对市场前景持谨慎态度，“十一”节日在即，尚未出现传统旺季前的大规模补库现象。 本周预测：预计本周国内带钢市场价格将延续震荡格局，但整体重心可能小幅上探。一方面，原料成本支撑依然存在，加之国庆节前备货需求预期渐强，特别是唐山地区环保限产措施对供应端的潜在影响，将支撑厂商挺价心态；另一方面，下游管厂前期协议原料到货充足，采购心态趋于谨慎，且实际需求释放仍需时日，将限制价格上行空间。市场或将呈现震荡试探性上涨态势，但整体涨幅有限，厂商仍以积极出货为主。
