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国际资讯
▲ 国际货币基金组织（IMF）最新预测显示，美国政府债务负担率到2030年将达到143.4%，本世纪首次超过意大利和希腊。 ▲ 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。 ▲ 10月28日，日本首相高市早苗与美国总统特朗普签署协议，明确双方将推动日本对美国5500亿美元投资计划的实施。 ▲ 韩美经贸磋商达成具体协议，韩国对美投资3500亿美元项目中，韩方将以现金投资的方式投资2000亿美元，另外1500亿美元用于造船合作。美国对韩国汽车征收的关税税率将由25%下调到15%。 ▲ 加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至2.25%，为连续第二次降息，符合市场预期。 ▲ 欧元区第三季度GDP初值同比增1.3%，环比增0.2%，好于市场预期。 ▲ 尽管经济不确定性依旧令购房者观望，但美国抵押贷款利率连续第四周下滑，进一步逼近6%。来自房地美的数据显示，30年期固定利率抵押贷款的平均利率为6.17%，低于上周的6.19%，仍为2024年10月初以来的最低水平。 ▲ 当地时间10月31日，当被问及美国与加拿大是否将重启谈判时，美国总统特朗普表示“不会”。特朗普10月23日宣布，中止与加拿大的贸易谈判，原因是他对安大略省政府赞助的一条广告不满。 2 ● 国内资讯 ▲ 国家主席习近平同美国总统特朗普举行会晤。习近平指出，两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见，形成了解决问题的共识。 ▲ 商务部介绍中美经贸磋商成果共识：美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。美方将暂停实施出口管制50%穿透性规则以及对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方将相应调整或暂停实施相关反制措施。 ▲ 财政部发布2025年1—9月全国国有及国有控股企业经济运行情况，1—9月，国有企业营业总收入613290.5亿元，同比增长0.9%。1—9月，国有企业利润总额31670.3亿元，同比下降1.6%。1—9月，国有企业应交税费44145.4亿元，同比增长0.5%。 ▲ 当地时间10月28日上午，在马来西亚举行第47届东盟峰会期间，中国—东盟自贸区3.0升级版议定书正式签署。3.0版升级议定书在现有基础上，全面拓展新兴领域互利合作，加强标准和规制领域互融互通，促进区域贸易便利化及包容发展。 ▲ 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，发挥积极财政政策作用，增强财政可持续性。加强财政科学管理，加强财政资源和预算统筹，强化国家重大战略任务和基本民生财力保障。深化零基预算改革，统一预算分配权，优化财政支出结构，加强预算绩效管理。完善地方税、直接税体系，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策，规范税收优惠政策，保持合理的宏观税负水平。适当加强中央事权、提高中央财政支出比重。增加地方自主财力。加强财会监督。加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。 ▲ 财政部等五部门发布关于完善免税店政策支持提振消费的通知，自2025年11月1日起施行。优化国内商品退（免）税政策管理，积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品。 3 ● 钢市动态 钢企生产情况 ▲ 高炉开工率：81.75%，环比上周减少2.96%，同比去年减少0.69%。 ▲ 日均铁水产量：236.36万吨，环比上周减少3.54万吨。 ▲ 高炉炼铁产能利用率：88.61%，环比上周减少1.33%，同比去年增加0.21%。 钢企盈利情况 ▲ 钢企成本情况：上周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2272元/吨，平均钢坯含税成本3033元/吨，周环比上调30元/吨。 ▲ 钢企盈利情况：与11月2日当前普方坯出厂价格2970元/吨相比，钢厂平均亏损63元/吨。 ▲ 钢企盈利率：45.02%，环比上周减少2.60%，同比去年减少16.02%。 ▲ 独立电弧炉盈利情况：76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3301元/吨，周环比增加7元/吨，平均利润为-140元/吨，谷电利润为-43元/吨，时隔4个月再次回升。 钢材市场供需 ▲ 供应量：五大钢材品种供应875.29万吨，周环比增9.97万吨，增幅为1.2%。 ▲ 库存量：五大钢材总库存1513.74万吨，周环比降41.13万吨，降幅2.6%。 ▲ 消费量：五大品种周消费量916.42万吨，其中建材消费环比增5.1%，板材消费环比增1.3%。 停复产及生产调整 ▲ 自2025年11月3日18时起唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解除时间另行通知。要求工业企业严格按照《唐山市重污染天气应急减排清单(2025年10月修订版)》Ⅱ级应急响应减排措施要求落实到位。 ▲ 福建钢厂因利润收缩启动检修减产，多家企业建材产线停产或转产，螺纹钢大规格资源紧缺，市场加价显著，盘螺资源同步偏紧。目前供应收缩对钢价形成支撑，但需求端复苏仍待观察。 ▲ 2025年11月鞍钢股份1780轧机例行检修状态，预计影响无取向硅钢供应3万吨左右。 ▲ 10月中下旬浙江天洁冷轧无取向硅钢产线进入停产检修状态，预计11月1号复产。 ▲ 大冶华鑫计划于2025年12月20日-12月30日对两座高炉进行停产闷炉，预计影响铁水日均产量约0.8万吨，具体品种以钢厂产量为准。 ▲ 11月8日起萍安钢铁将会对湘东片3#、4#高炉进行检修，期间对轧线进行同步检修，预计11月份影响产量50000吨左右。 ▲ 10月27日晚间，福州吴航钢铁制品有限公司大棒开始停产技改，预计至年底，影响日均产量约0.1万吨左右。 ▲ 宝武鄂钢计划于2025年12月份起对1#高炉进行检修38天，预计影响铁水产量约31万吨，具体品种以钢厂产量为准。 ▲ 河北津西钢铁于10月27日起，焖一座1280m³高炉，预计影响到月底，影响铁水产量0.32万吨/日。 ▲ 河北燕山钢铁于10月27日起，焖一座2560m³高炉，预计影响5天，影响铁水产量0.5万吨/日。 ▲ 河北天柱钢铁计划于10月28日起，焖一座1780m³高炉，预计影响到月底，影响铁水产量0.45万吨/日。 ▲ 河北经安钢铁于10月27日起，焖一座1280m³高炉，预计影响到月底，影响铁水产量0.28万吨/日。 ▲ 纵横钢铁计划于10月27日起，对两座2314m³高炉进行轮修，预计检修4天，影响铁水产量0.85万吨/日。 ▲ 瑞丰钢铁计划于10月27日起，对1座1080m³高炉和一座2100m³高炉进行轮修，预计检修4天，日均影响铁水产量约为0.4万吨。 ▲ 唐山港陆钢铁有限公司于10月27日起，对一座1080m³高炉进行检修，预计检修15天，日均影响铁水产量约为0.3万吨。 ▲ 电弧炉钢厂停复产情况： 华东福建区域一钢厂于10月27日开始停产检修，涉及105T电弧炉一座，影响日产约0.15万吨； 华中河南区域一钢厂由于效益持续亏损，叠加环保限产影响，一座80T电弧炉从10月28日开始停产检修，影响日产约0.1万吨； 华东江苏区域一钢厂于10月27日开始复产，涉及220T电弧炉一座，影响日产约0.26万吨。 西南四川区域一钢厂计划于11月4日至11月12日停产，涉及100T电弧炉一座，影响日产约0.2万吨。 焦企盈利情况 ▲ 全国平均吨焦盈利-32元/吨；山西准一级焦平均盈利-32元/吨，山东准一级焦平均盈利28元/吨，内蒙二级焦平均盈利-92元/吨，河北准一级焦平均盈利10元/吨。 铁矿石最新数据 ▲ 到港总量：2025年10月20日—10月26日中国47港铁矿到港总量2084.3万吨，环比减少592.0万吨；中国45港铁矿到港总量2029.1万吨，环比减少490.3万吨；北方六港铁矿到港总量1095.9万吨，环比减少107.3万吨。 ▲ 发运总量：2025年10月20日-10月26日全球铁矿石发运总量3388.4万吨，环比增加54.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2925.9万吨，环比增加100.8万吨。澳洲发运量1984.3万吨，环比减少0.2万吨，其中澳洲发往中国的量1666.5万吨，环比减少62.6万吨。巴西发运量941.5万吨，环比增加101.0万吨。 ▲ 库存总量：本周，全国47个港口进口铁矿库存总量15272.93万吨，环比增加163.44万吨；日均疏港量331.22万吨，增9.15万吨。全国45个港口进口铁矿库存总量14542.48万吨，环比增加118.89万吨；日均疏港量320.16万吨，增7.51万吨；在港船舶数量118条，增11条。 4 ● 数据汇总 1、唐山地区原料、钢材基准价（今日钢铁独家采集） 备注：1、数据来源为今日钢铁市场采集； 2、单位为元/吨。 2、大宗散货国际航线海运运费 备注：单位为美元/吨。 3、进口铁矿石普氏指数 备注：单位为美元/干吨 备注：单位为美元/干吨 4、国内调研247家钢厂生产情况 备注：1、日均铁水产量单位为万吨/天； 2、调研247家钢厂。 5、双焦汽运运费 备注：运费单位为元/吨。 6、吨焦盈利 备注：单位为元/吨。 7、全国钢材库存 备注：单位为万吨。 5 ● 市场分析 铁矿石 上周铁矿石市场小幅上行 上周本周铁矿石市场小幅上行。进口矿现货价格呈先扬后抑走势。周初至周中连续上涨，临近周末转为偏弱震荡。国产矿价格整体盘整运行，波动有限。供应方面，海外发运量出现波动，澳大利亚发运量明显下滑，巴西发运相对稳定，整体供应仍处于相对高位。需求方面，随着旺季结束，终端需求逐步转弱，叠加河北地区环保限产加码，铁水产量高位回落，钢厂在利润持续受压的背景下控制铁矿日耗。不过月底唐山地区部分高炉计划复产，对需求形成短期支撑。宏观层面，中美经贸磋商取得进展，市场情绪有所改善，对矿价形成一定提振。 本周预测：预计本周铁矿石市场将延续盘整运行。尽管供应波动与宏观情绪对价格形成支撑，但终端需求季节性转弱与钢厂利润压力仍将制约原料上行空间。预计短期铁矿石市场将延续盘整运行态势，上下空间均有限。 焦炭 上周焦炭市场稳中有涨 上周国内焦炭市场完成第二轮提涨，涨幅50-55元/吨。尽管焦价提涨，但入炉煤成本不断攀升，多数焦企仍处于亏损状态，生产积极性一般，厂内库存维持低位，供应整体偏紧。需求方面，唐山地区虽有限产检修，但对全国铁水产量影响有限，钢厂刚需仍存。受制于终端需求疲软，特别是房地产复苏缓慢，钢厂利润微薄，多按需采购，需求呈现“稳而不强”的格局。 本周预测：预计焦炭市场将稳中偏强运行，当前焦炭市场在成本推动与供应偏紧的支撑下，已开启第三轮提涨尝试。但下游接受能力有限，价格上涨空间受需求制约。预计本周市场将呈现稳中偏强态势，涨跌均不易，重点关注钢厂的利润变化及采购节奏。 废钢 上周废钢市场整体平稳 上周国内废钢市场整体平稳，区域间呈现分化走势。周初受宏观情绪带动，部分废钢基地出现惜售心理，出货放缓，钢厂到货量有所下降。但随着预期未能持续兑现，基地操作重归谨慎，普遍采取快进快出策略，控制库存风险。需求方面，由于废钢性价比偏低，长流程钢厂普遍减少用量，重点钢企日耗小幅下降；独立电炉厂持续亏损，生产积极性不高，补库力度温和，多按需采购。 本周预测：预计本周废钢市场将窄幅震荡运行。当前废钢市场资源偏紧对价格形成支撑，但需求端整体承压，尤其电炉集中区域压力更为明显。预计本周废钢采购价格将按需调整，主要以窄幅震荡为主。 钢坯 钢坯市场整体窄幅震荡 上周钢坯市场窄幅震荡上行，供应方面，唐山地区高炉开工率及产能利用率周环比小幅下降，钢坯外卖量略有减少，但部分企业检修对整体供给影响有限。需求端，下游调坯轧材企业利润微薄，生产积极性不高，多按需采购并维持低库存运行，对钢坯采购难有放量。市场情绪受期货波动影响明显，贸易商观望心态浓厚，尽管近期有稳增长政策信号释放，但对实际需求提振有限。 本周预测：预计本周钢坯市场将震荡偏弱运行。当前钢坯市场仍受弱现实与弱预期双重压制。若近期无重大利好消息刺激，在需求难见起色、下游采购谨慎的背景下，预计唐山钢坯价格将面临一定下行压力，整体呈现震荡偏弱运行格局。 螺纹钢 上周螺纹钢市场震荡走强 上周国内建筑钢材价格震荡走强，中美谈判释放积极信号，期货市场震荡走强带动现货情绪；钢厂月底挺价意愿较强，西北、川渝等地主动调整组距价差；原料成本持续高位，对成材形成支撑。供应方面，受秋冬季环保限产影响，华北区域铁水产量有所收缩，全国高炉开工率微降，但华东及西南部分高炉复产又形成一定补充，整体供应压力略有缓解。 本周预测：预计本周建材市场将转为震荡格局。随着宏观利好情绪逐步消化，市场关注点将重回供需基本面。当前制造业PMI数据偏弱，行业利润修复仍不稳固，但库存持续去化、成本支撑较强，价格底部有一定支撑。预计短期建筑钢材市场将转入震荡格局，上下波动空间有限，需重点关注政策动向与钢厂生产节奏变化。 热卷 上周热卷价格先涨后跌 上周国内热卷市场呈现先涨后跌态势，但整体价格重心较上周上移。周初在原料成本上升及主产区环保限产等因素推动下，价格出现较快上涨；随着利好情绪逐步消化，后半周市场有所回落。从供需看，调研期内钢厂产量小幅下降，厂库及社会库存同步减少，显示供应压力略有缓解。下游出货方面，重点城市样本大户日均出货量环比增加，生产企业手持订单保持稳定，刚需采购对价格形成一定支撑。 本周预测：预计本周热卷市场将重回震荡格局。当前焦炭提涨落地使成本支撑依然存在，对普材产量恢复形成抑制，加之年底减产预期渐强，价格底部支撑明显。不过，需求持续放量动力不足，品种价差普遍收窄也反映整体驱动有限。在多空因素交织下，预计热卷价格将以区间震荡为主，上下空间均受限。 带钢 上周带钢价格整体上涨 上周国内带钢市场价格整体上涨，涨幅较前期有所扩大。宏观层面，中美关系出现积极信号，美方释放降息及暂停部分关税措施等利好，市场情绪逐步回暖。产业方面，河北多地启动重污染天气应急管控，焦煤供应收缩预期增强，北方部分钢厂轧线开工率继续小幅下降，在产产线也出现不同程度减量，供应端形成有效支撑。 本周预测：预计本周带钢市场将窄幅整理。随着唐山地区环保管控措施陆续解除，市场主导逻辑将重新回归供需基本面，但新一轮重污染天气应急响应于今日下午开启。目前投机需求已逐步转弱，市场活跃度预计有所下降，但在成本支撑和库存去化的背景下，价格下行空间有限。
