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国际资讯
▲ IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。 ▲ 亚行上调2025年中国经济增速预测0.1个百分点。 ▲ 世界银行12月11日发布最新一期中国经济简报，对2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点。 ▲ 美联储决定将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，为年内连续第三次降息，年内累计已下调75基点。 ▲ 美国上周初请失业金人数激增4.4万人，达到23.6万人，这一增幅为2020年3月以来最高。 ▲ 美国9月贸易逆差环比大幅缩窄近11%，降至528亿美元，显著低于市场预期的633亿美元，创2020年6月以来最低值。 ▲ 日本经济在7-9月当季的萎缩幅度大于初步估计，证实了这是六个季度以来的首次萎缩。 ▲ 今年前11个月韩国累计支付失业救济金达11.47万亿韩元，超过了因新冠疫情失业率高企的2021年同期11.25万亿韩元的前纪录，预计全年支付额将创下历史新高。 2 ● 国内资讯 ▲ 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议提出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。 ▲ 国资委：中央企业要自觉抵制“内卷式”竞争，更多实现以价值创造为引领的内涵式发展。 ▲ 商务部：要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，优化消费品以旧换新政策实施，释放服务消费潜力。 ▲ 市场监管总局：将规范汽车行业价格行为，禁止生产者之间及零配件企业之间价格串通。 ▲ 工信部：要全力稳住工业基本盘，发挥存量政策和增量政策集成效应，增强供需适配性进一步促进消费，深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持经济大省挑大梁。 ▲ 金融监管总局：深入整治“内卷式”竞争，大力规范市场秩序。 ▲ 央行：继续实施适度宽松的货币政策，加快推进金融供给侧结构性改革。 ▲ 两部门：对部分钢铁产品实施出口许可证管理，中钢协表示国家将钢铁产品纳入出口许可证管理，是引导钢铁产品规范出口、进而推动钢铁行业高质量发展的重要举措，有利于维护世界钢铁供需格局与贸易平衡，彰显我国负责任大国的形象。 ▲ 商务部表示，11月我国货物贸易增速达到4.1%，已连续10个月保持同比增长。 ▲ 山东省打响稳楼市去库存“第一枪”：12月12日，发布了《关于住房“以旧换新”的指导意见》，其中提出，丰富“换新”模式，拓宽旧房处置途径，多措并举降低换房成本等。 ▲ 近日，国家发展改革委、财政部、商务部、央行、国务院国资委等多个部门密集开展部署，贯彻落实中央经济工作会议精神，开列2026年重点任务清单。围绕提振消费、推动投资止跌回稳、培育壮大新动能等，明年将有更多增量政策根据形势变化出台。将适当增加中央预算内投资规模，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目。与此同时，还要积极稳妥化解重点领域风险。深入整治“内卷式”竞争，大力规范市场秩序。 3 ● 钢市动态 钢企生产情况 ▲ 高炉开工率：78.63%，环比上周减少1.53%，同比去年减少1.92%。 ▲ 独立电弧炉钢厂开工率：67.73%，环比上升0.01%，同比上升0.41%。 ▲ 日均铁水产量：229.2万吨，环比上周减少3.10万吨，同比去年减少3.27万吨。 ▲ 高炉炼铁产能利用率：85.92%，环比上周减少1.16% ，同比去年减少1.36%。 钢企盈利情况 ▲ 钢企成本情况：上周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2304元/吨，平均钢坯含税成本3065元/吨，周环比下调6元/吨。 ▲ 钢企盈利情况：与12月14日当前普方坯出厂价格2940元/吨相比，钢厂平均亏损125元/吨，周环比增加44元/吨。 ▲ 钢企盈利率：35.93%，环比上周减少0.43%，同比去年减少12.12%。 ▲ 独立电弧炉盈利情况：全国90家独立电弧炉钢厂产品盈利情况，34.71%的钢厂微利，50.41%的钢厂持平（其中部分因停产导致产品盈利情况持平），14.88%的钢厂亏损。 钢材市场供需 ▲ 供应量：五大钢材供应806.22万吨，周环比降22.73万吨，降幅为2.7%。 ▲ 库存量：五大钢材总库存1332.09万吨，周环比降33.5万吨，降幅2.5%。 ▲ 消费量：五大品种周消费量 839.72万吨，其中建材消费环比降5.7%，板材消费环比降1.3%。 停复产及生产调整 ▲ 12月14日12时起，唐山市、邯郸市、邢台市启动重污染天气Ⅱ级应急响应。 ▲ 2025年12月沙钢集团无取向硅钢有一条产线例行 检修，预计影响无取向硅钢供应1.5-2万吨左右，具体复产有待持续跟踪。 ▲ 石横特钢计划于2025年12月15日至2026年1月5日对一条1780热轧板卷产线进行检修，日均影响产量0.5万吨左右。 ▲ 云南德胜线材轧机预计12月13-16日检修四天，预计影响线材产量0.6万吨左右。 ▲ 12月5日，石横特钢一座1350m³高炉开始停产 检修，日均影响铁水产量4000吨左右，预计 检修至明年3月份，复产时间待定。受高炉 检修、铁水下降影响，石横特钢12月6日一条建筑钢材产线进行检修，日均影响产量3500吨左右，复产时间待定。 ▲ 四川德胜于12月8日开始检修一座1250m³高炉，预计用时7天，影响螺纹钢总产量约3万吨。 ▲ 重钢12月3日开始对3#2500m³高炉停产检修，复产日期待定，日均影响影响铁水产量0.58万吨。 ▲ 山西晋钢12月8日-25日期间对1条热轧带钢产线停产检修，日均影响带钢产量0.41万吨。 ▲ 黑龙江建龙12月初开始对1条棒材螺纹生产线停产检修，复产日期待定，日均影响螺纹钢产量0.25万吨。 ▲ 独立电弧炉钢厂停复产情况： 西南四川区域一钢厂一座75T电弧炉从12月9日开始临时停产检修2天，影响日产约0.14万吨，另一钢厂一座100T电弧炉和一座50T电弧炉从12月5日开始复产，影响日产约0.3万吨； 华东浙江区域一钢厂两座70T电弧炉从12月6日开始复产，影响日产约0.27万吨； 西南贵州区域一钢厂一座70T电弧炉从12月8日开始复产，影响日产约0.1万吨。 焦企盈利情况 ▲ 全国平均吨焦盈利44元/吨；山西准一级焦平均盈利61元/吨，山东准一级焦平均盈利100元/吨，内蒙二级焦平均盈利5元/吨，河北准一级焦平均盈利89元/吨。 铁矿石最新数据 ▲ 到港总量：12月01日-12月07日中国47港铁矿石到港总量2569.2万吨，环比减少214.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2480.5万吨，环比减少218.8万吨；北方六港铁矿石到港总量1278.7万吨，环比减少184.5万吨。 ▲ 发运总量：12月1日-12月7日全球铁矿石发运总量3368.6万吨，环比增加45.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2655.3万吨，环比减少110.5万吨。澳洲发运量1967.4万吨，环比增加147.0万吨，其中澳洲发往中国的量1588.2万吨，环比减少2.9万吨。巴西发运量687.9万吨，环比减少257.4万吨。 ▲ 库存总量：本周，全国47个港口进口铁矿库存总量16111.47万吨，环比增加120.36万吨；日均疏港量334.17万吨，降0.06万吨。分量方面，澳矿库存6830.43万吨，增130.76万吨；巴西矿库存6247.04万吨，降30.49万吨；贸易矿库存10389.62万吨，增9.77万吨。全国45个港口进口铁矿库存总量15431.42万吨，环比增加130.61万吨；日均疏港量319.19万吨，增0.74万吨。 4 ● 数据汇总 1、唐山地区原料、钢材基准价（今日钢铁独家采集） 备注：1、数据来源为今日钢铁市场采集； 2、单位为元/吨。 2、大宗散货国际航线海运运费 备注：单位为美元/吨。 3、进口铁矿石普氏指数 备注：单位为美元/干吨 备注：单位为美元/干吨 4、国内调研247家钢厂生产情况 备注：1、日均铁水产量单位为万吨/天； 2、调研247家钢厂。 5、双焦汽运运费 备注：运费单位为元/吨。 6、吨焦盈利 备注：单位为元/吨。 7、全国钢材库存 备注：单位为万吨。 5 ● 市场分析 铁矿石 上周铁矿石市场小幅下移 上周铁矿石市场在多重因素交织下呈震荡格局，价格整体小幅下移。周初受成材走弱及钢厂采购谨慎影响，矿价承压下行；周中在宏观会议释放稳增长信号及海外降息落地的情绪提振下，价格出现反弹；临近周末，随着市场重归基本面逻辑，现实层面需求疲软与港口库存累积的压力再度凸显，价格转而偏弱运行。 本周预测：综合来看，供应端压力持续存在，海外发运虽局部波动但到港资源预计增加，港口库存或延续累积态势；而需求端受终端淡季影响难有起色，钢厂检修增多将带动铁水产量进一步回落，基本面“供强需弱”的格局预计将深化。交易重心将更多地回归产业现实。综合判断，预计本周铁矿石市场将呈现震荡偏弱运行态势，价格重心存在下移可能，唐山港PB粉价格或在780-800元/吨区间内波动。 焦炭 上周焦炭市场趋弱运行 上周焦炭市场弱势运行，第二轮提降50-55元/吨全面落地。价格的走弱主要源于需求端的持续收缩，下游钢厂在利润不佳且终端消费疲软的情况下，高炉检修增多，铁水产量稳步下滑，对焦炭的刚需支撑明显减弱；同时，成本端的炼焦煤价格重心继续下移，使得焦炭成本支撑松动。 本周预测：整体来看，本周供需格局预计难以扭转，钢厂利润压力下仍存向上游挤压成本的诉求，而原料煤市场尚未显现止跌企稳迹象，焦炭成本线有进一步下探的可能。综合来看，预计本周焦炭市场或延续偏弱运行态势，价格存在继续承压下行的可能。 废钢 上周废钢市场窄幅盘整 上周废钢市场整体呈现窄幅盘整格局，价格区域分化明显，华东地区受钢厂到货改善影响价格小幅松动，华北及东北地区则在资源偏紧支撑下维持主稳。当前市场情绪普遍谨慎，加工基地“快进快出”的操作模式导致社会流通资源持续紧张，但这一低库存状态并未形成有效的挺价动力，反而凸显了市场对后市的看淡预期。从需求端看，尽管部分北方钢厂已启动冬储，但在成材销售不畅、利润承压的背景下，其采购态度依然保守，多按需调价，整体库存虽有小幅累积但增幅平缓。 本周预测：整体而言，考虑到终端用钢需求季节性转弱趋势难以扭转，钢厂生产积极性受制于利润，其对废钢的补库需求预计难有放量，同时上游产废节奏亦受天气及年末因素影响。综合判断，在供需双弱、市场信心不足的格局下，预计本周国内废钢市场将延续弱稳运行，价格缺乏上行支撑，整体或呈现小幅震荡偏弱态势。 钢坯 钢坯市场承压下行 钢坯市场价格承压下行，主导钢厂出厂价累计下调50元。尽管下游轧钢企业产能利用率略有回升并进行了逢低补库，带动样本仓库库存微降，但社库总量仍处于百万吨以上的高位，绝对压力并未缓解。同时，钢坯利润的持续修复可能刺激供应端放量，加之东北资源后续南下的预期，基本面矛盾正在累积。 本周预测：综合来看，当前高库存压力与逐步转弱的下游需求仍是市场主要制约，而供应存在潜在增量可能，供需结构预计进一步转弱。重要会议带来的政策预期可能加剧市场短期波动，同时在多部委反内卷带动之下，钢价或有上涨可能，但在缺乏实质性需求支撑的背景下，预计钢坯价格整体将延续震荡格局，不排除小幅反弹可能。 螺纹钢 上周螺纹钢市场震荡趋弱 上周螺纹钢市场呈现震荡趋弱格局，价格整体小幅回落。周初在前期价格上涨后市场跟进乏力、库存降幅明显收窄以及原料成本支撑下移的共同作用下，现货价格承压下行；周中虽受外部宏观情绪提振出现短暂反弹，但预期落地后市场迅速回归供需基本面，价格再度走弱。当前钢厂生产节奏相对稳定，虽然部分区域有检修但影响有限，而社会库存尽管连续下降，其绝对水平同比依然偏高，且随着北方需求进入季节性收尾阶段，去库动力预计进一步减弱。 本周预测：综合来看，本周市场将处于“低库存下钢厂挺价意愿”与“季节性需求转弱现实”的博弈之中，价格缺乏单边驱动，预计将继续维持窄幅震荡运行，上下空间均有限，实际成交表现与库存变化将成为关键指引。 热卷 上周热卷价格重心下移 上周热轧卷板市场呈现冲高回落态势，价格重心下移，基本回吐了此前数周的涨幅。市场交投活跃度有所降温，重点城市日均出货量出现环比下滑，显示出终端需求的季节性转弱迹象；尽管钢厂产量微降带动社会库存继续去化，但降库动力更多源于供给收缩而非需求拉动。 本周预测：整体来看，随着传统淡季的深入，下游需求增量预计有限，而钢厂在利润尚未全面修复的背景下，生产积极性受限，供应端亦难有显著放量，市场将延续供需双弱的格局。在宏观重要会议结束，多部委反内卷的带动下，预计热卷价格将维持窄幅震荡运行，或存在小幅反弹的可能。 带钢 上周带钢价格震荡走弱 上周国内带钢市场价格震荡走弱，主流区域累计下调40-50元。周内曾受宏观消息面短暂扰动出现反弹，但市场需求对高价资源接受度有限，成交多集中于低位，社会库存继续小幅累积，显示终端实际消化能力依然不足。随着焦炭第二轮提降落地，原料成本支撑进一步下移，叠加全国寒潮天气对施工及运输可能产生的负面影响，市场情绪偏空。 本周预测：综合来看，当前供需基本面修复乏力，在成本坍缩与需求季节性转弱的双重压力下，预计本周带钢价格将继续呈现震荡态势，厂商仍将以积极出货为主。
